مرور بازار

جفت‌ارز یورو–پوند هفته را با فشار ملایم آغاز کرده و حوالی ۰.۸۷۱۰ معامله می شود؛ در حالی که سرمایه‌گذاران مجموعه‌ای از اظهارنظرهای بانک‌های مرکزی را هضم می کنند و خود را برای سیلی از نظرسنجی‌های PMI آماده می سازند. روایت غالب در بازارهای جهانی همچنان حول واگرایی سیاست پولی و نشانه‌های تضعیف رشد می‌چرخد؛ جایی که هم بانک مرکزی اروپا (ECB) و هم بانک انگلستان (BoE) میان مقابله با تورم پایدار و مدیریت تقاضای داخلی ضعیف در حال موازنه هستند.

از سمت یورو، مقامات ECB همچنان بر احتیاط تأکید دارند. فیلیپ لین، اقتصاددان ارشد بانک، امروز و دیگر سیاست‌گذاران در طول هفته سخنرانی خواهند داشت که می‌تواند روشن کند آیا بانک مرکزی به سمت رویکردی متمایل به کاهش نرخ‌ها حرکت می‌کند یا خیر. PMIهای منطقه یورو که فردا منتشر می‌شوند، انتظار می‌رود اندکی بالاتر از سطح ۵۰ باقی بمانند؛ سطحی که بیش از آنکه نشان‌دهنده رشد باشد، حکایت از رکود یا ایستایی دارد. تولید در ۵۰.۷، خدمات در ۵۰.۶ و ترکیبی در ۵۱.۱ بیانگر رشد شکننده و نزدیک به مرز انقباض است.

در بریتانیا، لحن بازار مقاوم‌تر بوده است. استرلینگ هفته گذشته از رشد قوی‌تر فروش خرده‌فروشی و بهبود بخش خدمات سود برد و بار دیگر نشان داد BoE در چالش میان فشارهای قیمتی داخلی و تقاضای جهانی ضعیف قرار دارد. اندرو بیلی، رئیس BoE، امشب سخنرانی خواهد داشت و هیو پیل، عضو کمیته سیاست پولی، در طول هفته دوبار روی سن می‌رود. بازارها در جستجوی نشانه‌هایی هستند که BoE احتمالاً در برابر انتظار کاهش‌های تهاجمی نرخ در ۲۰۲۶ مقاومت کند یا حتی به سمت موضعی متمایل به انقباض بازگردد.

به‌طور کلی، چشم‌انداز EUR/GBP تحت تأثیر انتظارات متضاد شکل گرفته است: یورو با رشد ضعیف آلمان، رکود اعتماد کسب‌وکار و کاهش بخش خارجی تحت فشار است، در حالی که پوند از تقاضای داخلی قوی‌تر و انتظارات احتیاط BoE در کاهش نرخ بهره حمایت می‌شود. این واگرایی در موقعیت‌گیری سفته‌بازان نیز دیده می‌شود؛ جایی که جریان‌ها بیشتر به سود پوند متمایل هستند.

تحلیل تکنیکال (نمودار ۳۰ دقیقه‌ای)

شرایط فعلی و سناریوی اصلی

پس از آنکه از جهش لحظه‌ای عقب‌نشینی کرد؛ یورو/پوند زیر محدوده ۰.۸۷۱۵ در حال تثبیت است. نمودار نشان می‌دهد جفت‌ارز در حال آزمایش خوشه‌ای از سطوح حمایتی هم‌راستا با فیبوناچی است. قیمت حوالی ۰.۸۷۱۰ در نوسان است که با کف نوسانی اخیر تطابق دارد و سطح ۶۱.۸٪ فیبوناچی در ۰.۸۷۱۲ به حمایت کوتاه‌مدت بدل شده است.

شکست خط روند صعودی هفته گذشته و افت زیر میانگین وزنی ۳۰ دوره‌ای، نشان می‌دهد مومنتوم صعودی در حال تضعیف است. سناریوی اصلی، ادامه فشار نزولی به سوی سطوح فیبوناچی توسعه‌یافته است: ۱۲۷.۲٪ در ۰.۸۷۰۹، سپس ۱۶۱.۸٪ در ۰.۸۷۰۷ و در نهایت ۲۰۰٪ در ۰.۸۷۰۵. معامله‌گران روزانه چشم‌دوخته‌اند که آیا جفت می‌تواند زیر ۰.۸۷۱۰ پایدار شود تا یک اصلاح نزولی تأیید گردد.

اسیلاتورها

• MACD: خط MACD زیر خط سیگنال و در محدوده منفی قرار دارد؛ هیستوگرام نیز افزایش فشار نزولی را نشان می‌دهد.
• MFI (24.5): ورود به شرایط اشباع فروش را نشان می‌دهد؛ احتمال توقف یا بازگشت جزئی کوتاه‌مدت وجود دارد اما ساختار نزولی را نقض نمی‌کند.
• باندهای بولینگر: قیمت در حال فشار بر باند پایینی است، که نشانه تداوم فروش است؛ پهنای باندها نیز بازتر شده و فضای ادامه روند را تأیید می‌کند.

سطوح کلیدی

• حمایت: ۰.۸۷۱۲ (۶۱.۸٪ فیب)، ۰.۸۷۱۰ (محور ۱۰۰٪)، ۰.۸۷۰۹ (۱۲۷.۲٪)، ۰.۸۷۰۷ (۱۶۱.۸٪)، ۰.۸۷۰۵ (۲۰۰٪).
• مقاومت: ۰.۸۷۱۶ (سقف نوسانی)، ۰.۸۷۲۰ (باند بالایی بولینگر)، ۰.۸۷۲۵ (اوج میان‌روزی).

بسته‌شدن قاطع زیر ۰.۸۷۰۹ راه را برای ۰.۸۷۰۵ باز می‌کند؛ در مقابل، بازگشت بالای ۰.۸۷۱۶ نخستین نشانه بازپس‌گیری کنترل توسط خریداران خواهد بود.

سناریوی جایگزین (احتمال کمتر)

اگر یورو/پوند بالای ۰.۸۷۱۶ بازگردد و مومنتوم صعودی تقویت شود، می‌تواند اوج ۰.۸۷۲۵ را دوباره بیازماید. چنین حرکتی مستلزم تغییر لحن در بازار لحظه‌ای است؛ مثلاً داده PMI بهتر از انتظار در منطقه یورو یا سخنان محتاطانه‌تر از سوی BoE.

چشم‌انداز بنیادین

منطقه یورو

جهت‌گیری کوتاه‌مدت یورو به داده‌های PMI و اظهارات ECB بستگی دارد. اگر PMIهای خدمات یا ترکیبی افت کنند و زیر مرز ۵۰ بازگردند، نگرانی‌ها از رکود بازمی‌گردد و یورو تحت فشار قرار می‌گیرد. در این هفته چندین مقام ECB سخنرانی دارند و بولتن اقتصادی بانک به همراه سخنرانی لاگارد در جمعه اهمیت زیادی خواهد داشت.

بریتانیا

اقتصاد بریتانیا مقاوم‌تر نشان داده است. PMI خدمات برای ۵۳.۶ پیش‌بینی می‌شود و اگر بالاتر بیاید، استرلینگ تقویت می‌شود. سخنان بیلی و پیل می‌تواند انتظارات را شکل دهد: موضع متمایل به انقباض BoE (به‌دلیل نگرانی‌های تورمی) از پوند حمایت می‌کند، در حالی که لحن محتاطانه یا متمایل به کاهش می‌تواند EUR/GBP را بالای ۰.۸۷۱۰ تثبیت کند.

عوامل جهانی

سیاست انبساطی فدرال رزرو فضای ریسک‌پذیری را در جهان تقویت کرده و ارزهای رشد‌محور مانند پوند را بر یورو ترجیح داده است. هرچند تنش‌های تجاری امریکا–چین و محدودیت‌های نیمه‌رساناها بر ریسک‌پذیری فشار می‌آورد، اما اثر مستقیم آنها بر EUR/GBP محدودتر از جفت‌های اصلی با دلار است.

پیامدهای معاملاتی

چیدمان فعلی EUR/GBP به سمت نزولی تمایل دارد، زیرا عوامل تکنیکال با واگرایی بنیادین همسو هستند.

• سناریوی پایه: ادامه افت به سوی ۰.۸۷۰۷–۰.۸۷۰۵ مگر اینکه PMIهای منطقه یورو مثبت غافلگیرکننده باشند.
• ریسک صعودی: بازگشت به بالای ۰.۸۷۱۶–۰.۸۷۲۰ در صورت لحن محتاطانه‌تر BoE یا ضعف داده‌های خدمات بریتانیا.
• گرایش میان‌مدت: فروش در رالی‌ها تا زمانی که زیر ۰.۸۷۲۵ باقی بماند؛ تمرکز بر تضعیف یورو در برابر استرلینگ.

جمع‌بندی

EUR/GBP حوالی ۰.۸۷۱۰ درجا می‌زند و معامله‌گران در انتظار داده‌ها و سخنان مقامات هستند. تحلیل تکنیکال ادامه افت کنترل‌شده به سمت ۰.۸۷۰۵ را نشان می‌دهد، هرچند اشباع فروش هشدار می‌دهد نباید بدون تأیید، نزول را بیش از حد تعقیب کرد.
بنیاداً، یورو زیر فشار رشد شکننده و لحن محتاطانه ECB است، در حالی که پوند از انعطاف‌پذیری بخش خدمات و احتمال لحن متمایل به انقباض BoE حمایت می‌گیرد.

استراتژی معامله‌گران: زیر ۰.۸۷۱۰ اهداف نزولی ۰.۸۷۰۹/۰.۸۷۰۵ را دنبال کنید، رالی‌ها را تا محدوده ۰.۸۷۱۶/۰.۸۷۲۵ بفروشید مگر آنکه داده‌ها به‌طور بنیادین ورق را برگردانند.

• اشتراک‌گذاری