برنت با تعویق حملات امریکا عقب نشست، اما ریسک عرضه پابرجاست
- تحلیل بازار
- شاخص ها
نکات کلیدی
- تعویق حملات ایالات متحده، بخشی از پرمیوم جنگی کوتاه مدت را کاهش داد و برنت را به شدت پایین آورد.
- احساس ریسک بهبود پیدا کرده و دلار بخشی از حمایت پناهگاه امن خود را از دست داده، اما همچنان تنها نفت عامل اصلی این حرکت است.
- ریسک های مربوط به حمل ونقل و زیرساخت ها هنوز از بین نرفته اند، بنابراین بازار هنوز پرمیوم اختلال را به طور کامل حذف نکرده است.
- تا زمانی که برنت پایین تر از ۱۰۷.۸۱ و ۱۰۹.۶۹ باقی بماند، آسیب پذیری نزولی حفظ می شود و ۱۰۳.۷۶ مهم ترین پیوت کوتاه مدت است.
نمای کلی بازار
برنت در فضایی معامله می شود که ریسک ژئوپلیتیکی به سرعت در حال بازقیمت گذاری است. بازار به تصمیم ایالات متحده برای به تعویق انداختن حملات به زیرساخت های برق و انرژی ایران به مدت پنج روز واکنش نشان داد. این تصمیم پس از نشانه هایی از پیشرفت در گفت وگوها مطرح شد. همین خبر، بخشی از شوک عرضه کوتاه مدت را از بازار حذف کرد و باعث افت شدید نفت شد.
کانال دوم از مسیر احساس ریسک و دلار عمل می کند. با کاهش ترس های فوری جنگ، سهام بازیابی شد و دلار بخشی از تقاضای پناهگاه امن خود را پس داد. در حالت عادی، دلار ضعیف تر می تواند از نفت حمایت کند، اما امروز حذف شدن بخشی از پرمیوم جنگی بسیار مهم تر از اثر نرخ ارز بود.
با این حال، افت قیمت هنوز محدودیت هایی دارد. ریسک تنگه هرمز از بین نرفته و آسیب به زیرساخت های منطقه ای همچنان می تواند بر جریان عرضه و هزینه های حمل ونقل اثر بگذارد. به همین دلیل، برنت فعلا در یک فاز اصلاحی قرار دارد، نه در یک چرخش کامل و روشن به سمت روند نزولی.
تحلیل تکنیکال
وضعیت فعلی تکنیکال
ساختار قابل مشاهده نمودار تا پیش از سقف اخیر صعودی بود و از ۱۲ مارس تا ۲۳ مارس، دنباله ای از سقف ها و کف های بالاتر شکل گرفته بود. اما این ساختار با آخرین کندل شکسته شد. قیمت در نزدیکی ۱۱۴.۳۵ ناکام ماند و سپس هم خط روند صعودی، هم میانگین متحرک وزنی ۱۰۹.۶۹، و هم ناحیه پایینی باند بولینگر در ۱۰۷.۸۱ را شکست. این حرکت، یک گسترش واضح در نوسان پس از یک دوره فشردگی است.
نقشه فیبوناچی و رفتار قیمت
مهم ترین موج فعال، آخرین حرکت صعودی از ۱۰۳.۷۶ تا ۱۱۴.۳۵ است. این همان مرجع درست برای تحلیل است، چون آخرین موج روشن ژئوپلیتیکی را تعریف می کند و بازار اکنون به سطوح بازگشتی همین موج واکنش نشان می دهد. بازگشت ۶۱.۸ درصدی در ۱۰۷.۸۱ ابتدا به عنوان حمایت عمل کرد، اما بعدا شکسته شد. سپس قیمت کل موج را تا ۱۰۳.۷۶ اصلاح کرد و حتی برای مدت کوتاهی به سمت ۹۷.۲۲، یعنی امتداد ۱۶۱.۸ درصدی، گسترش یافت و درون کندل تا حوالی ۹۶.۰۰ هم شسته شد، قبل از آنکه دوباره بازگردد. این رفتار نشان دهنده لیکویید شدن اجباری و جمع شدن حدضررها است، اما هنوز پذیرش پایدار پایین تر از بازگشت کامل را تایید نمی کند.
تایید نوسان نماها
BBW از یک پایه فشرده در حال افزایش است و این موضوع گسترش تازه نوسان را تایید می کند. ROC پایین تر از صفر رفته و همچنان شیب نزولی دارد که مومنتوم نزولی را تایید می کند. PPO هم پایین تر از خط سیگنال کراس کرده و هیستوگرام آن منفی شده است، بنابراین در کوتاه مدت سوگیری نزولی را تقویت می کند. خط نوسان ضمنی روی نمودار در نزدیکی ۱۵.۹ رو به کاهش است که نشان می دهد پرمیوم اختیار معامله در حال سبک تر شدن است، حتی در شرایطی که قیمت نقدی افت کرده است. این رفتار بیشتر با تخلیه تنش و کاهش پرمیوم جنگی سازگار است تا با آغاز یک موج تازه از وحشت.
سناریوی اصلی
سناریوی پایه تا زمانی که برنت پایین تر از ۱۰۷.۸۱ و به ویژه پایین تر از ۱۰۹.۶۹ معامله شود، همچنان اصلاحی – نزولی باقی می ماند. در این شرایط، قیمت باید در بازگشت ها به این ناحیه واکنش منفی نشان دهد یا به طور روشن پایین تر از ۱۰۳.۷۶ بسته شود. اگر این اتفاق رخ دهد، ۹۷.۲۲ به عنوان هدف بعدی نزولی فعال می شود و پس از آن ۹۳.۱۷ دیده می شود. این دیدگاه نزولی با یک کلوز ساعتی دوباره بالای ۱۱۱.۸۴ بی اعتبار می شود.
سطوح کلیدی
- ۱۱۴.۳۵ – سقف نوسانی اخیر و بالاترین نقطه آخرین موج صعودی
- ۱۱۱.۸۴ – مبنای باند بولینگر و نخستین پیوت مهم برای بازیابی
- ۱۰۹.۶۹ – میانگین متحرک وزنی و حمایت پویای شکسته شده
- ۱۰۷.۸۱ – بازگشت ۶۱.۸ درصدی و نخستین مقاومت در بازگشت
- ۱۰۳.۷۶ – بازگشت کامل موج و مهم ترین نقطه تصمیم گیری کوتاه مدت
- ۹۷.۲۲ – امتداد ۱۶۱.۸ درصدی و نخستین حمایت عمیق تر
سناریوی جایگزین
اگر برنت بتواند با کلوز، دوباره بالای ۱۰۷.۸۱ قرار بگیرد و سپس ۱۰۹.۶۹ را هم بازپس بگیرد، شکست اخیر بیشتر شبیه یک موج لیکویید شدن دیده می شود تا آغاز یک چرخش روندی. در آن صورت، ابتدا مسیر برای فشرده شدن قیمت تا ۱۱۱.۸۴ باز می شود و سپس ۱۱۴.۳۵ دوباره در دید قرار می گیرد.
چشم انداز بنیادی
آنچه تاکنون منتشر شده است
مهم ترین رویداد بازار ماهیت ژئوپلیتیکی داشت، نه اقتصادی. ایالات متحده حملات برنامه ریزی شده به نیروگاه ها و زیرساخت های انرژی ایران را برای پنج روز به تعویق انداخت و همین موضوع باعث افت سریع نفت، بازیابی سهام و نرم تر شدن دلار شد. برای برنت، این یعنی بازار بخشی از پرمیوم فوری ریسک عرضه را حذف کرده، اما همچنان بخشی از پرمیوم اختلال در میان مدت را حفظ کرده است.
بر اساس تقویم ارائه شده، هزینه ساخت وساز ایالات متحده در ماه ژانویه به صورت ماهانه ۰.۱ درصد رشد کرد، در حالی که انتظار بازار ۰.۳ درصد بود و رقم قبلی نیز ۰.۳ درصد بود. برآورد GDPNow فدرال رزرو آتلانتا برای سه ماهه اول نیز روی ۲.۳ درصد ثابت ماند. این ترکیب به اندازه ای نیست که بتواند تصویر بزرگ تر رشد امریکا را تغییر دهد یا دلیل اصلی حرکت امروز بازار باشد. انتقال اثر به نفت همچنان ابتدا از ژئوپلیتیک و سپس از مسیر نرخ ها و دلار انجام می شود.
در ادامه چه چیزهایی مهم است
شاخص های اولیه PMI منطقه یورو در ادامه منتشر می شوند. اگر بهتر از انتظار باشند، می توانند احساسات مربوط به تقاضا را بهبود دهند و به ثبات برنت کمک کنند. اگر ضعیف تر از انتظار باشند، نگرانی های رشد دوباره برجسته می شود و هر بازگشت قیمتی در نفت می تواند کم دوام بماند.
هزینه های نیروی کار و بهره وری امریکا نیز مهم هستند. اگر هزینه های نیروی کار بالاتر منتشر شود و بهره وری ضعیف تر باشد، بازدهی های بخش کوتاه منحنی و دلار احتمالا بالا می روند و از مسیر سختگیرانه تر شدن شرایط مالی به برنت فشار وارد می کنند. اگر هزینه های نیروی کار نرم تر شود و بهره وری بهتر بیاید، بازدهی ها می توانند کاهش یابند و نفت بخشی از افت امروز را جبران کند.
شاخص های اولیه PMI امریکا می توانند سمت تقاضای داستان نفت را شکل دهند. اعداد قوی تر، از انتظارات رشد حمایت می کنند و به نفت کمک می رسانند، هرچند اگر بیش از حد قوی باشند می توانند بازدهی ها را هم بالا نگه دارند. اعداد ضعیف تر، نگرانی های مربوط به تقاضا را دوباره فعال می کنند و ممکن است برنت را دوباره به سمت حمایت ها فشار دهند.
حراج اوراق دو ساله ایالات متحده نیز از مسیر نرخ ها مهم است. تقاضای ضعیف می تواند بازدهی ها و دلار را بالاتر ببرد و به نفت فشار اضافه کند. تقاضای قوی تر می تواند این باد مخالف را کمتر کند.
ذخایر نفت API در ادامه روز منتشر می شود و می تواند بر حرکت قیمت در اواخر جلسه اثر بگذارد. کاهش بزرگ در ذخایر می تواند از شدت فروش کم کند. افزایش ذخایر، فضای ضعیف تر بازار را تقویت می کند، هرچند تیترهای مربوط به ایران همچنان از داده های ذخایر مهم تر هستند.
رویدادی که بیشترین قدرت را برای تغییر روایت روز دارد، ترکیب PMI امریکا و داده های هزینه نیروی کار است. با این حال، تیترهای خارج از برنامه درباره ایران همچنان مهم ترین محرک بازار باقی می مانند، چون مستقیما بر پرمیوم ریسک عرضه اثر می گذارند.
موقعیت گیری و احساسات بازار
رفتار قیمت در بازارهای مختلف نشان می دهد که پس از تعویق حملات، یک چرخش موقت به سمت ریسک پذیری شکل گرفته است. سهام بازیابی شد و دلار پس از قدرت قبلی کمی نرم شد. ناتوانی برنت در حفظ محدوده ۱۱۲ تا ۱۱۴، حتی با وجود دلار ضعیف تر، نشان می دهد رشد قبلی نفت بیشتر ناشی از پرمیوم ژئوپلیتیکی بوده، نه خوش بینی عمومی نسبت به تقاضا.
پیامدهای معاملاتی
سناریوی پایه با بازاری سازگار است که همچنان در حال تخلیه پرمیوم فوری ناشی از ریسک حمله است، تا زمانی که گفت وگوها زنده بمانند. این دیدگاه تا وقتی معتبر است که برنت پایین تر از ۱۰۷.۸۱ بماند و نتواند ۱۰۹.۶۹ را بازپس بگیرد. شکست روشن پایین تر از ۱۰۳.۷۶ ادامه افت را تا ۹۷.۲۲ تایید می کند. بازیابی پایدار بالای ۱۱۱.۸۴، ساختار نزولی فعلی را بی اعتبار خواهد کرد. ریسک نوسان در اطراف داده های امریکا، حراج اوراق دو ساله، موجودی API و هر تیتر تازه درباره ایران متمرکز شده است. معامله گران باید ابتدا اخبار ایران، سپس DXY و بازدهی های بخش کوتاه منحنی خزانه داری، و بعد از آن سیگنال موجودی ها را دنبال کنند.
جمع بندی
برنت از یک جهش ناشی از پرمیوم جنگی وارد یک اصلاح ناشی از تنش زدایی شده است. نمودار این تغییر را تایید می کند، اما سطح ۱۰۳.۷۶ هنوز یک نقطه تصمیم گیری زنده است، نه یک شکست قطعی و تثبیت شده. تا زمانی که قیمت پایین تر از ۱۰۷.۸۱ و ۱۰۹.۶۹ باقی بماند، سوگیری بازار همچنان اصلاحی – نزولی است، اما هر تیتر تازه ای که دوباره تهدید عرضه را برجسته کند، می تواند خیلی سریع بازار را دوباره به سمت ریسک صعودی برگرداند.
برای دریافت بهروزرسانیهای لحظهای و تحلیلهای تخصصی بیشتر، وبینارها و گزارشهای آتی آکادمی Errante را دنبال کنید.
