رشد تورم چین دوباره از نفت و دلار حمایت میکند
- تحلیل بازار
- تحلیل روزانه
نکات کلیدی
- دادههای CPI و PPI چین بالاتر از انتظار منتشر شدند، ریسک تورم کالایی را افزایش دادند و به بازیابی WTI کمک کردند؛ پیام فارکس این است که فضای کمتری برای ضعف گسترده دلار باقی میماند.
- WTI روند نزولی کوتاهمدت خود را نزدیک 99 تا 100 دلار شکسته، کانال تورمی را دوباره فعال کرده و از ارزهای وابسته به کالا در برابر ارزهای واردکننده انرژی حمایت میکند.
- شاخص دلار از حمایت 97.62 برگشته و نشان میدهد دلار پیش از دادههای مسکن امریکا و حراج اوراق 3 ساله خزانه در حال تثبیت است.
- طلا پس از شکست الگوی سر و شانه، زیر 4,708 دلار با مشکل روبهروست؛ نشانهای که میگوید ثبات نرخهای واقعی و دلار، تقاضای پناهگاه امن را محدود میکند.
تم کلان 11 می
تم کلان امروز، بازگشت ریسک بازتورمی به رهبری چین پس از معامله کاهش تنش هفته گذشته است. تغییر کلیدی این است که دادههای تورمی چین بالاتر از انتظار منتشر شدند: CPI سالانه 1.2% رشد کرد، در حالی که انتظار 0.9% بود؛ CPI ماهانه 0.3% افزایش یافت، در حالی که انتظار 0.1%- بود؛ و PPI به 2.8% جهش کرد، در برابر انتظار 1.7%. این موضوع مهم است، زیرا بازارها پس از افت نفت بر پایه امید به صلح، در حال کاهش پرمیوم تورمی جنگ بودند. اکنون دادههای قویتر قیمتی چین، این معامله آرامش تورمی را به چالش میکشد، چون به قیمتهای کالایی محکمتر، تقاضای قویتر برای کالاها و فشار تازه بر مجموعه انرژی اشاره دارد.
متغیر اصلی «قیمت پول» که امروز بازار فارکس را هدایت میکند، بخش کوتاهمدت و میانمدت منحنی اوراق خزانه امریکا است؛ حراج اوراق 3 ساله در ادامه جلسه، آزمون اصلی خواهد بود. اگر نفت بالاتر و تورم قویتر چین از بازدهیها حمایت کنند، شاخص دلار میتواند بازیابی خود از 97.62 را حفظ کند. اما اگر حراج اوراق با تقاضای خوب جذب شود و دادههای مسکن امریکا نرمتر باشند، بازیابی دلار ممکن است متوقف شود.
روشنترین دارایی تاییدکننده AUD/USD است، زیرا استرالیا در معرض تقاضای چین قرار دارد؛ اما این سیگنال به دلیل ضعف مجوزهای ساختوساز استرالیا در سطح 10.5%- پیچیده شده است. بنابراین AUD بیشتر به اشتهای ریسک و بازتورم چین وابسته میماند تا مومنتوم داخلی بخش مسکن.
محرکهای کلان اثرگذار بر قیمت
WTI 1 ساعته: تورم چین کانال کالایی را دوباره فعال میکند
WTI روشنترین بیان نموداری این تغییر است. محرک اصلی، دادههای قویتر CPI و PPI چین است که دوباره این پرسش را مطرح میکند که آیا تقاضای کالا و هزینههای ورودی پس از فروش نفت ناشی از امید به صلح، دوباره در حال افزایش هستند یا نه. این موضوع مهم است، زیرا نفت پل ارتباطی میان بازتورم چین، انتظارات تورمی جهانی، بازدهی اوراق خزانه و مسیر دلار است.
از نظر تکنیکال، WTI نزدیک 99.92 دلار معامله میشود؛ پس از آنکه از کانال نزولی عبور کرده و اصلاح 100% در 98.64 دلار را پشت سر گذاشته است. قیمت اکنون در حال آزمایش گسترش 127.2% در 99.99 دلار است و سطوح صعودی بعدی در 101.56، 103.37 و 106.29 دلار قرار دارند. حمایتها در 96.83، 95.72 و 93.91 دلار دیده میشوند. PPO مثبت و در حال گسترش است و عرض باند بولینگر افزایش یافته؛ این یعنی حرکت صعودی واقعی است، نه فقط یک فشار کوتاهمدت ناشی از پوشش فروشها.
پیام فارکس: WTI بالای 98.64 دلار از CAD و NOK در کراسها حمایت میکند، اما همزمان میتواند از مسیر کانال تورم و نرخ بهره از دلار نیز حمایت کند. واردکنندگان انرژی مانند JPY و EUR بخشی از آرامشی را که از افت نفت در هفته گذشته گرفته بودند، از دست میدهند.
شاخص دلار 1 ساعته: دلار پیش از دادههای مسکن امریکا و ریسک حراج اوراق تثبیت میشود
شاخص دلار دیگر افت پس از کاهش تنش را ادامه نمیدهد. محرک اصلی، سیگنال تورمی تازه از چین، همراه با دادههای فروش خانههای موجود امریکا و حراج اوراق 3 ساله امروز است. این موضوع مهم است، زیرا دلار زمانی تضعیف شد که نفت افت کرد، اما اکنون فقط به بازدهیهای باثبات نیاز دارد تا روند نزولی متوقف شود.
از نظر تکنیکال، DXY پس از دفاع از پایه 97.62، نزدیک 98.09 معامله میشود. قیمت در حال آزمایش اصلاح 50% در 98.10 است و مقاومتها در 98.21، 98.38 و 98.58 قرار دارند. حمایتها در 97.99، 97.85 و 97.62 دیده میشوند. شاخص هنوز زیر خط روند نزولی گستردهتر قرار دارد؛ بنابراین این وضعیت همچنان فاز تثبیت است، نه برگشت صعودی تاییدشده. PPO کمتر منفی شده و نوسان ضمنی افزایش یافته که نشان میدهد بازار برای یک شکست جهتدار آماده میشود.
پیام فارکس: حرکت DXY بالای 98.21 میتواند EUR/USD و GBP/USD را تحت فشار قرار دهد و USD/JPY را تثبیت کند. شکست زیر 97.99 دوباره کف 97.62 را فعال میکند و فروش گسترده دلار را برمیگرداند.
طلا در نمودار 1 ساعته: کمرنگ شدن تقاضای پناهگاه امن با بازگشت ریسک نرخ واقعی
طلا واکنشی متفاوت از نفت دارد. محرک فقط کاهش ریسک ژئوپلیتیک نیست؛ بلکه بازگشت فشار نرخ واقعی است، چون سیگنالهای تورمی قویتر بانکهای مرکزی را محتاط نگه میدارند. این موضوع مهم است، زیرا طلا از پوشش ریسک دنبالهای سود برده بود، اما اگر بازدهیها و دلار همزمان تثبیت شوند، آسیبپذیر میشود.
از نظر تکنیکال، XAU/USD نزدیک 4,686 دلار معامله میشود؛ پس از تشکیل ساختار سر و شانه و شکست زیر محدوده خط گردن نزدیک 4,707 تا 4,681 دلار. قیمت زیر اصلاح 61.8% در 4,707.75 قرار دارد و مقاومتها در 4,723.72 و 4,749.56 دیده میشوند. سطوح نزولی در 4,663.51، 4,640.10 و 4,614.26 قرار دارند. PPO همچنان منفی است و ناکامی شانه راست، ساختار کوتاهمدت را نزولی نگه میدارد، مگر اینکه طلا دوباره 4,707 دلار را پس بگیرد.
پیام فارکس: ضعف طلا تایید میکند بازار در یک رژیم کاملا دفاعی نیست. اگر طلا زیر 4,707 دلار بماند و DXY رشد کند، حمایت از دلار در برابر ارزهای کمبازده و ارزهای وابسته به رشد ضعیف معتبرتر میشود.
نقشه تاکتیکی بازار
سناریوی پایه: بازتورم چین WTI را بالای 98.64 دلار حمایت میکند، DXY بالای 97.99 تثبیت میشود و طلا زیر 4,707 دلار محدود میماند. این وضعیت از حمایت انتخابی دلار و قدرت نسبی ارزهای کالایی پشتیبانی میکند.
سناریوی جایگزین: WTI دوباره به زیر 96.83 دلار برگردد، حراج اوراق امریکا با تقاضای خوب جذب شود و DXY سطح 97.99 را از دست بدهد. این وضعیت خروج دلار پس از کاهش تنش را دوباره فعال میکند و از بازیابی EUR، GBP و JPY حمایت خواهد کرد.
سیگنالهای تایید: WTI بالای 99.99 دلار، DXY بالای 98.21، طلا زیر 4,681 دلار و بازدهیهای محکم امریکا پس از حراج اوراق 3 ساله.
سیگنالهای ابطال: WTI زیر 96.83 دلار، DXY زیر 97.62 و طلا بالای 4,707 دلار. چنین ترکیبی تم امروز یعنی بازتورم و تثبیت دلار را نقض میکند.
مهمترین سطح: DXY در 98.21. بالای این سطح، بازیابی دلار قدرت میگیرد. زیر 97.99، این بازگشت شکننده باقی میماند.
جمعبندی
تم غالب بازار، بازتورم به رهبری چین است که معامله آرامش تورمی هفته گذشته را متوقف میکند. WTI روشنترین دارایی تاییدکننده است، زیرا بازسازی کانال کالایی را نشان میدهد، در حالی که DXY آزمایش میکند آیا این محرک تورمی میتواند دلار را تثبیت کند یا نه. در جلسه بعدی، محتملترین پیام برای بازار فارکس، حمایت انتخابی از دلار است؛ بهویژه اگر WTI بالای 98.64 دلار بماند و حراج اوراق 3 ساله بازدهیها را پایین نکشد.
برای دریافت بهروزرسانیهای لحظهای و تحلیلهای تخصصی بیشتر، وبینارها و گزارشهای آتی آکادمی Errante را دنبال کنید.
