تقاضای پناهگاه امن برای دلار و بازقیمت گذاری انرژی ناشی از جنگ، EUR/USD را نزدیک کف دامنه مارس تحت فشار نگه می دارد

نکات کلیدی

• ریسک جنگ همچنان از دلار حمایت می‌کند و یورو را تحت فشار نگه می‌دارد.
• نگرانی‌های مربوط به انرژی همچنان بر احساسات بازار در منطقه یورو و انتظارات رشد اقتصادی فشار وارد می‌کند.
• اختلاف نرخ‌های بهره همچنان به نفع دلار امریکا است، حتی با وجود آنکه انتظارات برای افزایش نرخ از سوی بانک مرکزی اروپا تقویت شده است.
• تا زمانی که EUR/USD پایین‌تر از محدوده 1.1500 تا 1.1521 معامله می‌شود، جهت بازار همچنان نزولی باقی می‌ماند.

نمای کلی بازار

EUR/USD همچنان در یک فضای کاملا جنگ محور معامله می شود. دلار از تقاضا برای نقدشوندگی حمایت می گیرد، زیرا بازارها همزمان در حال ارزیابی سیگنال های متناقض میان امریکا و ایران، افزایش ریسک حضور نظامی، و نگرانی دوباره درباره مسیرهای نفتی و زیرساخت های منطقه هستند.

کانال اصلی انتقال اثر در فارکس همچنان از مسیر انرژی، تورم و نرخ های بهره عبور می کند. قیمت های بالاتر نفت، ریسک تورمی را برای هر دو اقتصاد بالا می برد، اما یورو از نظر رشد اقتصادی آسیب بیشتری می بیند، زیرا منطقه یورو نسبت به انرژی وارداتی و اختلال در حمل ونقل حساس تر است.

دلار همچنین از نظر نرخ های سیاستی همچنان یک مزیت ساختاری دارد. دامنه هدف نرخ بهره فدرال رزرو هنوز بالاتر از نرخ سپرده بانک مرکزی اروپا است. حتی اگر بازار تا حدی مسیر انقباضی تری برای بانک مرکزی اروپا قیمت گذاری کند، این فاصله همچنان به نفع دلار باقی می ماند؛ مگر آنکه بازدهی های امریکا به شکل معناداری پایین بیاید یا ریسک جنگ سریع تر از انتظار کاهش یابد.

تحلیل تکنیکال

وضعیت فعلی تکنیکال

ساختار قابل مشاهده در نمودار یک ساعته همچنان نزولی است. قیمت درون یک کانال نزولی، به ثبت سقف ها و کف های پایین تر ادامه داده است. بازار پایین تر از میانگین متحرک وزنی در 1.15334 و پایین تر از نیمه بالایی کانال معامله می شود و این موضوع نشان می دهد فشار روند همچنان رو به پایین است. بازگشت های اخیر کم عمق بوده اند و نتوانسته اند ساختار نزولی بزرگ تر را به چالش بکشند.

ساختار بازار همچنین چندین واکنش منفی تکراری در یک ناحیه بازگشتی مشابه را نشان می دهد. آخرین بازگشت نتوانست بالای سطح بازگشتی 61.8 درصد در 1.14999 باقی بماند و قیمت دوباره به سمت سطح 100 درصد در 1.14870 برگشته است. این رفتار نشان می دهد بازار هنوز در فاز ادامه روند است، نه در فاز چرخش.

نقشه فیبوناچی و رفتار قیمت

مهم ترین موج فعال، آخرین حرکت نزولی از 1.15207 تا 1.14870 است. این مرجع، مناسب ترین پایه برای تحلیل فعلی است، زیرا نمودار با دقت به همین سطوح بازگشتی و امتدادی واکنش نشان می دهد. سطح بازگشتی 61.8 درصد در 1.14999 جلوی بازیابی را گرفت و قیمت دوباره به سمت سطح 100 درصد در 1.14870 عقب نشست. اگر این کف در نمودار ساعتی شکسته شود و پایین تر از آن بسته شود، هدف های بعدی نزولی به ترتیب 1.14778 در امتداد 127.2 درصد، 1.14662 در امتداد 161.8 درصد، و 1.14533 در امتداد 200 درصد خواهند بود.

رفتار قیمت از این نقشه نزولی حمایت می کند

کندل های بازیابی کوچک و اصلاحی بوده اند، در حالی که کندل های نزولی پس از هر بازگشت ناموفق، با قدرت بیشتری ادامه یافته اند. این رفتار نشان می دهد فروشندگان هنوز از هر رشد برای ورود دوباره استفاده می کنند، نه اینکه مجبور به بستن موقعیت های فروش شوند.

تایید نوسان نماها

عرض باند بولینگر نزدیک 0.34 پایین و فشرده باقی مانده است و این نشان می دهد حرکت فعلی منظم است، نه هیجانی. ROC کمی منفی است، بنابراین مومنتوم کوتاه مدت همچنان رو به پایین متمایل است. PPO پایین تر از صفر مانده و هیستوگرام نیز پس از یک بهبود کوتاه دوباره منفی شده است، که فشار ادامه دار نزولی را تایید می کند. مجموعه نوسان ضمنی روی نمودار نیز نزدیک کف و تقریبا بدون تغییر است، بنابراین این داده در حال حاضر پرمیوم جدیدی از سمت اختیار معامله نشان نمی دهد. به همین دلیل، ساختار قیمت و نرخ های بهره راهنمای قابل اتکاتری هستند.

سناریوی اصلی

سناریوی پایه تا زمانی که قیمت پایین تر از 1.14999 و به ویژه پایین تر از 1.15207 باقی بماند، نزولی است. اکنون بازار باید سطح 1.14870 را بشکند و پایین تر از آن تثبیت شود. اگر این اتفاق رخ دهد، 1.14778 هدف بعدی خواهد بود و پس از آن 1.14662 و سپس 1.14533 در دسترس قرار می گیرند. این دیدگاه نزولی با یک کلوز ساعتی دوباره بالای 1.15207 بی اعتبار می شود.

سطوح کلیدی

• 1.15207: سقف نوسانی اخیر و بالاترین نقطه موج نزولی فعال
• 1.14999: بازگشت 61.8 درصد و نخستین سقف مهم برای بازیابی
• 1.14870: سطح 100 درصد و حمایت فوری
• 1.14778: امتداد 127.2 درصد و نخستین هدف نزولی
• 1.14662: امتداد 161.8 درصد و حمایت بعدی
• 1.14533: امتداد 200 درصد و هدف نزولی عمیق تر

سناریوی جایگزین

سناریوی مقابل، یک فشار خرید کوتاه مدت از دل شکست سقف بازگشتی است. اگر قیمت به طور پایدار در نمودار ساعتی بالای 1.14999 بسته شود، فشار نزولی فوری تضعیف می شود. اگر سپس بالای 1.15207 نیز بسته شود، ساختار فعلی به یک شکست نزولی ناموفق تبدیل می شود. در آن صورت، ابتدا 1.1535 و سپس ناحیه مقاومت بالایی کانال دوباره در دسترس قرار می گیرد.

چشم انداز بنیادی

آنچه تاکنون منتشر شده است

مهم ترین داده امروز منطقه یورو، نظرسنجی ماه مارس کمیسیون اروپا درباره فضای کسب و کار و مصرف کننده بود. شاخص احساسات اقتصادی از 98.3 به 96.6 کاهش یافت و شاخص انتظارات اشتغال نیز از 97.8 به 96.4 رسید. این افت روشن در احساسات و انتظارات مربوط به تقاضای نیروی کار، با این دیدگاه بازار سازگار است که شوک انرژی ناشی از جنگ، اکنون به نگرانی های رشد اقتصادی هم منتقل شده است. ارقام اجماعی از منابع اولیه در دسترس نبود، بنابراین شفاف ترین برداشت، جهت تغییر نسبت به ماه قبل است.

همزمان، بازار می بیند که ریسک تورمی سریع تر از اعتماد نسبت به رشد بالا می رود. داده های منطقه ای تورم در آلمان به یک رقم ملی داغ تر برای ماه مارس اشاره داشتند و انتظارات قیمتی در بخش کسب و کار نیز در مارس به شکل محسوسی رشد کرد. این ترکیب برای EUR/USD مهم است، زیرا یک وضعیت نامطلوب برای یورو ایجاد می کند: اعتماد ضعیف تر نسبت به فعالیت اقتصادی، اما فشار تورمی بالاتر.

در سمت امریکا، تا زمان ثبت نمودار هنوز هیچ داده مهمی منتشر نشده بود. محرک زنده بازار همچنان فضای سیاستی و ریسک بود. فدرال رزرو نرخ ها را در محدوده 3.50% تا 3.75% نگه داشته و گفته است پیامدهای تحولات خاورمیانه نامطمئن است. این شرایط از دلار حمایت می کند، مگر آنکه داده های بعدی امریکا بازدهی ها را پایین بیاورند.

آنچه در ادامه مهم است

رقم مقدماتی تورم آلمان برای ماه مارس قرار است بعدا امروز منتشر شود. اگر این داده از انتظار بازار بالاتر باشد، بازدهی اوراق آلمان احتمالا بالا می رود و یورو می تواند برای مدتی از مسیر نرخ بهره حمایت شود. اگر رقم ضعیف تر باشد، بازار بیشتر بر داستان افت رشد در منطقه یورو تمرکز می کند و EUR/USD احتمالا تحت فشار باقی می ماند.

جروم پاول نیز قرار است بعدا امروز در یک گفت وگو در دانشگاه هاروارد سخنرانی کند. اگر لحن او بیشتر نگران ماندگاری تورم یا انتقال فشار انرژی باشد، بازدهی های کوتاه مدت امریکا احتمالا محکم می مانند و EUR/USD می تواند افت بیشتری را تجربه کند. اگر او بیشتر بر صبر در سیاست گذاری یا ریسک های رشد تاکید کند، دلار می تواند بخشی از مومنتوم خود را از دست بدهد.

رویداد مهم بعدی برای منطقه یورو، داده اولیه HICP در 31 مارس است. اگر رقم مارس داغ تر منتشر شود، روایت انقباضی تر بانک مرکزی اروپا تقویت می شود و یورو می تواند تا حدی باثبات تر شود. اگر رقم ضعیف تر باشد، این حمایت کاهش می یابد و ارز واحد اروپا بیشتر در معرض تقاضای پناهگاه امن برای دلار قرار می گیرد.

بلوک مهم بعدی داده های امریکا نیز اهمیت زیادی دارد. اعتماد مصرف کننده و فرصت های شغلی JOLTS در 31 مارس منتشر می شوند، سپس PMI بخش تولید ISM و در ادامه گزارش اشتغال مارس در 3 آوریل ارائه خواهد شد. داده های قوی تر از بازار کار و فعالیت اقتصادی امریکا احتمالا از بازدهی ها و دلار حمایت می کنند، در حالی که داده های ضعیف تر بهترین فرصت را برای یک بازگشت اصلاحی در EUR/USD ایجاد می کنند. رویدادی که بیشترین قدرت را برای تغییر روایت هفته دارد، گزارش اشتغال روز جمعه امریکاست، زیرا می تواند همزمان هم انتظارات نرخ بهره و هم احساس ریسک را جابه جا کند.

موقعیت گیری و احساسات بازار

رفتار بازارهای مختلف همچنان دفاعی است، حتی اگر سهام اروپا در آغاز جلسه تلاش کرده باشد کمی باثبات شود. برنت در سطوح بالا مانده، شاخص دلار نزدیک سقف های چرخه قرار دارد و یورو در طول مارس تضعیف شده است. این ترکیب از این دیدگاه حمایت می کند که موقعیت گیری بازار همچنان بیشتر به نفع پوشش ریسک از طریق دلار است تا بازیابی یورو.

پیامدهای معاملاتی

سناریوی پایه با بازاری سازگار است که همچنان امنیت و بازدهی دلار را به هرگونه بازقیمت گذاری محدود در نرخ های یورو ترجیح می دهد. به همین دلیل، تا زمانی که EUR/USD پایین تر از 1.14999 و پایین تر از سقف گسترده تر 1.15207 باقی بماند، سوگیری کوتاه مدت همچنان نزولی است. شکست واضح زیر 1.14870 ادامه افت را تا 1.14778 و سپس 1.14662 تایید می کند. این ساختار زمانی بی اعتبار می شود که جفت ارز دوباره در نمودار ساعتی بالای 1.15207 بسته شود. ریسک نوسان بازار در اطراف تورم آلمان، گفت وگوی پاول، تورم اولیه منطقه یورو، اعتماد مصرف کننده امریکا، JOLTS، ISM و گزارش اشتغال متمرکز است. نخستین تابلویی که باید زیر نظر داشت، بازدهی های کوتاه مدت امریکا است، سپس لحن کلی دلار، و بعد از آن نفت و احساس ریسک در اروپا.

جمع بندی

EUR/USD همچنان نمود نزولی تقاضای پناهگاه امن برای دلار و آسیب پذیری انرژی در منطقه یورو است. تا زمانی که قیمت پایین تر از 1.14999 و به ویژه پایین تر از 1.15207 باقی بماند، نمودار این سوگیری نزولی را تایید می کند. افت معنادار در بازدهی های امریکا یا بازپس گیری روشن سطح 1.15207، شرط اصلی برای تغییر جهت گیری بازار خواهد بود.

برای دریافت به‌روزرسانی‌های لحظه‌ای و تحلیل‌های تخصصی بیشتر، وبینارها و گزارش‌های آتی آکادمی Errante را دنبال کنید.

• اشتراک‌گذاری