ریزش تمایل به ریسک؛ افت دلار، افزایش تقاضای دارایی‌های امن همزمان با توقف فدرال رزرو و تشدید تنش‌های خاورمیانه

نمای کلی بازار

میزهای معاملات ارز در آغاز جلسه روز پنجشنبه با جریان‌های نسبتا کم ریسک‌گریزی روبه‌رو شدند، پس از دو شوک به اعتماد سرمایه‌گذاران:

فدرال رزرو در حالت توقف اما محتاط

همان‌طور که انتظار می‌رفت، کمیته بازار آزاد فدرال نرخ بهره را در بازه ۴.۲۵ تا ۴.۵۰ درصد حفظ کرد. نمودار نقطه‌ای جدید همچنان دو کاهش ربع درصدی برای سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌کند، با این حال جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، هشدار داد که تأثیر کامل تورمی ناشی از تعرفه‌های جدید واشنگتن «هنوز به بازار نرسیده است.» این نکته، به همراه مسیر کندتر کاهش نرخ در سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷، باعث شد بازده اوراق قرضه کوتاه‌مدت محکم بماند و دلار به طور کلی ثابت باقی بماند.

حملات جدید اسرائیل و ایران

گزارش‌های شب گذشته حمله‌ای اسرائیلی به مجتمع هسته‌ای عراق و حمله موشکی تلافی‌جویانه که موجب آسیب به یک بیمارستان اسرائیلی شد را تأیید کردند. معامله‌گران انرژی قیمت نفت برنت را برای لحظاتی از ۷۹ دلار عبور دادند؛ دارایی‌های امن در بازار ارز همگام با هم رشد کردند — دلار/فرانک سوئیس به ۰.۸۸۰۰ کاهش یافت و دلار/ین ژاپن حدود ۷۰ پیپ ریزش کرد، اما بخشی از این افت را جبران نمود.

با تعطیلی بازار سهام نقدی آمریکا به مناسبت روز آزادسازی بردگان، نقدینگی در نیویورک به سرعت کاهش می‌یابد و ارزها در معرض تأثیر مستقیم اخبار و ریسک‌های بانک مرکزی قرار می‌گیرند.

تحلیل جفت ارزهای اصلی

نکته: قراردادهای آتی شاخص آمریکا در حال معامله هستند؛ آتی‌های S&P 500 حدود ۰.۳% افت دارند.

خلاصه پیام‌های فدرال رزرو برای بازار ارز

عدم قطعیت تعرفه‌ها = وابستگی شدید به داده‌ها

تأیید پاول بر تأثیرات «معنادار قیمت» ناشی از هزینه‌های واردات بالا، هر گزارش تورم مصرف‌کننده و تولیدکننده تا سپتامبر را مستعد نوسانات بازار نگه می‌دارد.

نبرد طولانی‌تر، کاهش‌های ملایم‌تر

افزایش نرخ میانه سال ۲۰۲۶ نشان می‌دهد حتی اگر فدرال رزرو امسال کاهش نرخ را آغاز کند، نرخ نهایی احتمالا ۵۰ تا ۷۵ واحد پایه بالاتر از برآوردهای پیش از تعرفه خواهد بود. این موضوع افت دلار در اصلاحات را محدود می‌کند.

قیمت گذاری قربانی رشد

پیش‌بینی رشد اقتصادی ۱.۴ درصد و نرخ بیکاری ۴.۵ درصد در سال آینده نشان می‌دهد فدرال رزرو در ازای حفظ اعتبار تورمی، بازار کار نرم‌تری را می‌پذیرد. این ترکیب معمولا باعث محدودیت رشد ارزهای چرخشی (مانند AUD، NZD و NOK) در برابر دلار می‌شود.

دیدگاه معاملاتی

نمودار فرانک سوئیس کانالی صعودی را از ۱۳ ژوئن ترسیم کرده که قیمت را به سمت بالا هدایت کرده، اما کندل اخیر نشانه‌ای از شکست مومنتوم در سقف این ساختار است.
مشخصات کانال
سه بار سقف‌ها احترام گذاشته شده‌اند؛ جهش چهارشنبه دقیقا در باند بالایی (۰.۸۲۱۵) متوقف شد. قیمت اکنون به میانه کانال (حدود ۰.۸۱۸۰–۷۰) بازگشته و در لبه پایینی یک چنگال شیب‌دار قرمز قرار گرفته است.
تقسیم مومنتوم

• RSI از محدوده ۶۰ به پایین برگشته و زیر خط روند کوتاه‌مدت خود نشت کرده که نشان از افت انرژی خریداران دارد.
• MACD یک کراس‌اوور منفی خفیف درست بالای خط صفر چاپ کرده که هشداری اولیه برای کاهش عمق رالی است.
• استوکاستیک از ناحیه اشباع خرید خارج شده و به سمت پایین حرکت کرده که سیگنال اصلاحی را تقویت می‌کند.

منطقه حمایت فوری

همگرایی لبه پایین کانال رگرسیون، میانگین متحرک ۲۰ ساعته و باند میانی بولینگر در محدوده ۰.۸۱۷۰–۰.۸۱۶۰ قرار دارد. بسته شدن قطعی یک ساعته زیر این سطح، محدوده ۰.۸۱۴۵، کف کانال گسترده‌تر و سقف شکست قبلی را آشکار می‌کند.

ریسک صعودی

اگر خریداران از ۰.۸۱۷۰ دفاع کنند و قیمت را بالاتر از ۰.۸۲۱۰–۱۵ ببرند، هدف‌های موازی کانال ۰.۸۲۴۰ خواهد بود، اما شاخص‌های مومنتوم نشان می‌دهد این حرکت نیازمند یک محرک کلان جدید است.

تمایل معاملاتی:

شیب کوتاه‌مدت نزولی است در حالی که قیمت زیر ۰.۸۲۱۵ قرار دارد؛ فروشندگان در بازه‌های روزانه ممکن است با حد ضررهای کمی بالاتر از آن مقاومت کنند و هدف حرکت به سمت ۰.۸۱۴۵–۰.۸۱۲۰ را دنبال کنند. خریداران برای حفظ روند صعودی شش‌روزه باید جهشی قوی از ۰.۸۱۶۰ داشته باشند.

جمع‌بندی

بازارها میان فدرال رزروی گرفتار شده‌اند که می‌داند تورم ناشی از تعرفه‌ها در راه است و جرقه‌ای از بی‌ثباتی در خاورمیانه که هر لحظه می‌تواند تقاضا برای دارایی‌های امن را به شدت افزایش دهد. تا زمانی که وضوح بیشتری حاصل نشود، انتظار می‌رود:

دلار در برابر ارزهای پرریسک با نوسان و تثبیت همراه باشد.

تقاضای مداوم برای فرانک سوئیس، طلا و اوراق قرضه کوتاه‌مدت افزایش یابد.

نوسانات در اطراف سخنرانی‌های بانک انگلستان و پاول تشدید شود.

در معاملات محدوده‌ها را رعایت کنید، به اخبار حساس باشید و به خاطر داشته باشید که نقدینگی کم وال‌استریت در تعطیلات می‌تواند جرقه‌های کوچک را به حرکات بزرگ تبدیل کند.

• اشتراک‌گذاری