تضعیف شاخص دلار با اجرای تعرفه‌های تجاری ایالات متحده
شاخص دلار آمریکا (DXY) برای دومین روز متوالی با کاهش مواجه شد؛ کاهشی که ناشی از تشدید تنش‌های تجاری و اظهارات مستقیم دونالد ترامپ درباره مداخله در بازار ارز است. اجرای دور جدید تعرفه‌های ۲۵ درصدی بر واردات از مکزیک و کانادا از روز چهارشنبه آغاز شد و همزمان تعرفه کالاهای وارداتی از چین به ۲۰ درصد افزایش یافت. این اقدامات بخشی از راهبرد کلان ترامپ برای مقابله با آن چیزی است که او «دستکاری عامدانه ارز» از سوی شرکای تجاری اصلی، از جمله چین و ژاپن می‌نامد. ترامپ بارها ارزهای ضعیف‌تر خارجی را عامل لطمه به صادرکنندگان آمریکایی معرفی کرده و دولت او اکنون با استفاده از ابزار تعرفه‌ها و فشار مستقیم ارزی، تلاش می‌کند توازن تجاری را به نفع تولیدکنندگان داخلی آمریکا تغییر دهد.
علاوه بر این، درخواست‌های مکرر ترامپ از فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره، لایه دیگری از فشار نزولی را بر دلار تحمیل کرده است. خواسته ترامپ برای تضعیف رقابتی دلار در بازار جهانی، با دستور کار اقتصادی ملی‌گرایانه او که به دنبال بازگرداندن فعالیت‌های تولیدی به خاک آمریکا و حمایت از تولیدکنندگان داخلی است، همسو می‌باشد. با این حال، فدرال رزرو تاکنون رویکردی محتاطانه را حفظ کرده و نسبت به خطرات فشارهای تورمی مداوم که ناشی از اختلالات زنجیره تأمین به دلیل این تعرفه‌هاست، هشدار داده است.
ترکیب عدم قطعیت در سیاست تجاری، مداخله سیاسی در بازار ارز و نگرانی‌های فزاینده از تکه‌تکه شدن اقتصاد جهانی، فضایی نزولی پیرامون دلار ایجاد کرده است؛ به‌ویژه آنکه سرمایه‌گذاران در آستانه انتشار داده‌های کلیدی بازار کار و سخنرانی مقامات فدرال رزرو در روزهای آینده، موقعیت‌گیری خود را بازبینی می‌کنند.
تحلیل تکنیکال
در نمودار روزانه، شاخص دلار آمریکا اکنون به‌طور آشکاری وارد روند نزولی کوتاه‌مدت شده و رفتار قیمتی آن طی چندین جلسه اخیر، الگویی از سقف‌ها و کف‌های پایین‌تر را تشکیل داده است. قیمت همچنین به‌طور قطعی زیر میانگین‌های متحرک ۵۰ روزه و ۱۰۰ روزه بسته شده که نشانگر تغییر مومنتوم به نفع فروشندگان است. فروشندگان در حال حاضر سطح حمایتی ۱۰۶.۰۱۰ را آزمایش می‌کنند؛ سطحی که پایین‌ترین نقطه شاخص طی دو ماه گذشته به شمار می‌رود. شکست قطعی این حمایت، مومنتوم نزولی را به‌شدت تقویت کرده و مسیر را برای اصلاحی عمیق‌تر به سمت مناطق حمایتی بعدی در ۱۰۵.۵۸۶ و ۱۰۴.۹۴۸ هموار خواهد کرد. این سطوح با کف‌های قبلی و اهداف فیبوناچی اصلاحی از چرخه صعودی سال گذشته همخوانی دارند.
اندیکاتورهای مومنتوم نیز چشم‌انداز نزولی را تأیید می‌کنند. شاخص قدرت نسبی (RSI) به محدوده ۴۰ واحدی کاهش یافته و نشان‌دهنده افزایش فشار فروش است، هرچند هنوز وارد محدوده اشباع فروش نشده است. در همین حال، هیستوگرام MACD بیشتر در محدوده منفی فرو رفته و خط سیگنال آن به زیر محور صفر رسیده است که تأیید فنی روشنی از روند نزولی در حال شکل‌گیری ارائه می‌دهد.
در صورتی که فروشندگان در حوالی سطح ۱۰۶.۰۱۰ دچار ضعف شوند، بازگشت اصلاحی می‌تواند سطح مقاومتی اولیه ۱۰۶.۶۰۶ را هدف قرار دهد؛ جایی که میانگین متحرک ۲۰ روزه نزولی با یک قله فرعی که هفته گذشته شکل گرفته، تلاقی دارد. فراتر از این سطح، بازگشت به بالای ۱۰۷.۵۷۰ برای بی‌اعتبار کردن سناریوی نزولی فعلی و بازگشت به فاز خنثی ضروری خواهد بود.
سطوح کلیدی تکنیکال
مقاومت اول: ۱۰۶.۶۰۶
مقاومت دوم: ۱۰۷.۵۷۰
حمایت اول: ۱۰۶.۰۱۰
حمایت دوم: ۱۰۵.۵۸۶
حمایت سوم: ۱۰۴.۹۴۸
حمایت چهارم: ۱۰۴.۴۵۰
حمایت پنجم: ۱۰۳.۳۸۸
عوامل بنیادی موثر
از منظر بنیادی، مسیر حرکت شاخص دلار همچنان به‌شدت تحت‌تأثیر پویایی‌های جنگ تجاری و بازتنظیم زنجیره‌های تأمین جهانی قرار دارد. اظهارات ترامپ در کنار اجرای عملیاتی تعرفه‌های جدید، بر ابهام پیرامون جریان‌های تجاری جهانی به‌ویژه در آمریکای شمالی و آسیا-اقیانوسیه افزوده است.
دور جدید افزایش تعرفه‌ها علیه مکزیک، کانادا و چین، تعهد ترامپ به استفاده از موانع تجاری به‌عنوان اهرم اصلی اقتصادی را برجسته می‌کند؛ نه‌تنها برای حفاظت از صنایع داخلی بلکه برای وادار کردن شرکای تجاری به امتیازدهی در سیاست‌های ارزی. کاخ سفید بارها چین و ژاپن را به اجرای سیاست‌های تعمدی کاهش ارزش ارز متهم کرده است؛ اقداماتی که به ادعای ترامپ، صادرکنندگان آمریکایی را در رقابت جهانی تضعیف می‌کند.
این سیاسی‌سازی سیاست ارزی، فدرال رزرو را در موقعیتی دشوارتر قرار داده است. در حالی که داده‌های اقتصادی همچنان از اشتغال مقاوم و رشد متوسط حکایت دارند، اکنون فدرال رزرو تحت فشار فزاینده‌ای از سوی کاخ سفید و بخش‌هایی از بازار قرار گرفته تا در صورت تشدید تأثیرات منفی جنگ تجاری یا تقویت ناخواسته دلار، کاهش نرخ بهره را در دستور کار قرار دهد.
در ادامه هفته، سخنرانی جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، فرصت مهمی برای درک بهتر دیدگاه‌های بانک مرکزی درباره ریسک‌های خارجی رو به رشد فراهم خواهد کرد. در عین حال، داده‌های بازار کار آمریکا، به‌ویژه آمار اولیه و مستمر متقاضیان بیمه بیکاری، تصویر واضح‌تری از سلامت اقتصاد داخلی ارائه می‌دهد. در صورت مشاهده نشانه‌هایی از تضعیف بازار کار، انتظارات برای اتخاذ موضعی نرم‌تر از سوی فدرال رزرو افزایش خواهد یافت و فشار نزولی بیشتری بر دلار تحمیل می‌کند.
جمع‌بندی
شاخص دلار آمریکا با چشم‌اندازی شکننده مواجه است؛ مداخله سیاسی، تنش‌های تجاری و تغییر انتظارات از فدرال رزرو، همگی به تضعیف مومنتوم صعودی کمک کرده‌اند. در کوتاه‌مدت، حمایت ۱۰۶.۰۱۰ هدف اصلی فروشندگان است و در صورت شکست این سطح، اصلاح عمیق‌تر محتمل خواهد بود.
ما را بیابید
