بهره برداری فروشندگان USD/JPY  از اظهارات ارزی ترامپ

بررسی کلی بازار

جفت‌ارز USD/JPY پس از انتشار اظهارات جدید دونالد ترامپ درباره سیاست‌های ارزی، بار دیگر تحت فشار فروش قرار گرفته است؛ اظهاراتی که لایه‌ای جدید از عدم قطعیت را به روابط تجاری شکننده میان آمریکا و ژاپن اضافه کرده است. سابقه نشان داده است که انتقادات علنی ترامپ از سیاست‌های ارزی ژاپن و درخواست‌های مکرر وی برای تضعیف ارزش دلار به‌منظور تقویت صادرات آمریکا، به‌طور سنتی موجب افزایش نوسانات ین شده و جریان سرمایه‌گذاری به سمت دارایی امن ین ژاپن را تقویت کرده است.

در همین حال، تغییر تدریجی موضع سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن (BoJ) و انتظاراتی که برای افزایش بیشتر نرخ بهره در سال 2025 وجود دارد، همچنان از ین حمایت بنیادی می‌کند. اگرچه سرمایه‌گذاری شرکتی در سه‌ماهه چهارم با اندکی کاهش مواجه شد، اما چشم‌انداز کلی برای تداوم روند بهبود اقتصادی ژاپن و بازگشت تدریجی به سیاست‌های عادی پولی همچنان پابرجاست.

در ایالات متحده نیز ابهامات مداوم پیرامون تعرفه‌ها بر شرکای تجاری کلیدی، به‌ویژه کانادا و مکزیک، و همچنین احتمال اعمال محدودیت‌های صادراتی بیشتر بر چین، به تضعیف اشتهای ریسک دامن زده و در نتیجه تقاضا برای ین به‌عنوان دارایی امن را تقویت کرده است. همزمان، انتظارات برای رسیدن به اوج نرخ بهره فدرال رزرو و گمانه‌زنی‌ها درباره آغاز چرخه کاهش نرخ بهره در سال 2025 می‌تواند فاصله نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن را کاهش داده و در نهایت جذابیت نسبی ین را افزایش دهد.

تحلیل تکنیکال

در نمودار روزانه، USD/JPY از اواسط ژانویه در یک روند نزولی پایدار قرار داشته و فروشندگان به‌طور مداوم قیمت را درون یک کانال نزولی کاملاً تعریف‌شده به سطوح پایین‌تر هدایت کرده‌اند. آخرین موج کاهشی قیمت را به منطقه حمایت کلیدی در سطح 148.561 رسانده است؛ سطحی که اولین نشانه‌های ورود خریداران در آن مشاهده شده است.

با این حال، شاخص‌های مومنتوم نشانه‌هایی از تضعیف تدریجی قدرت نزولی را به نمایش می‌گذارند. هیستوگرام MACD، هرچند در محدوده منفی قرار دارد، اما به‌تدریج به سمت خط صفر متمایل شده که نشان‌دهنده کند شدن مومنتوم نزولی است. در عین حال، RSI همچنان زیر سطح 50 باقی مانده و نشان می‌دهد فشار فروش غالب است، اگرچه شدت آن نسبت به ابتدای روند کاهش یافته است.

در صورتی که فروشندگان بتوانند حمایت 148.561 را با قدرت بشکنند، ادامه روند نزولی تأیید خواهد شد و اهداف کاهشی بعدی در 147.817، 146.870 و در نهایت 145.824 فعال خواهند شد.

در مقابل، اگر خریداران بتوانند از این حمایت کلیدی دفاع کنند، امکان شکل‌گیری یک بازگشت اصلاحی وجود دارد. در این صورت، اولین مقاومت کلیدی در 149.607 قرار دارد. شکست قطعی این سطح می‌تواند راه را برای بازگشت قیمت به سمت مقاومت روانی 151.298 باز کند؛ سطحی که به‌عنوان نقطه عطف روند بلندمدت محسوب می‌شود. تنها شکست قاطع 151.298 قادر خواهد بود سناریوی نزولی فعلی را به‌طور کامل بی‌اعتبار کند.

سطوح کلیدی تکنیکال

• مقاومت‌ها: 149.607، 151.298
• حمایت‌ها: 148.561، 147.817، 146.870، 145.824

عوامل بنیادی موثر

در کوتاه‌مدت، USD/JPY به‌شدت نسبت به تحولات سیاسی، به‌ویژه در ارتباط با روابط تجاری آمریکا و ژاپن و فضای کلی سیاست‌های تجاری جهانی، حساس خواهد بود. اظهارات تازه ترامپ درباره سیاست‌های ارزی و تعرفه‌ای، بار دیگر توجه بازار را به سمت سیاست‌های ارزی ژاپن جلب کرده و خطر تشدید تنش‌های دیپلماتیک میان دو کشور را افزایش داده است.

در عین حال، معامله‌گران به‌دقت نشست‌های آتی G7 و G20 را زیر نظر خواهند داشت؛ جایی که انتظار می‌رود همکاری‌های ارزی و عدم‌تعادل‌های تجاری در صدر دستور کار قرار گیرد. هرگونه انتقاد رسمی از سیاست‌های ارزی ژاپن یا حتی تأیید ضمنی یک ین ضعیف‌تر، می‌تواند تأثیر چشمگیری بر موقعیت‌گیری معامله‌گران در USD/JPY بگذارد.

در حوزه سیاست پولی، انتظارات برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن در سال 2025، که احتمالاً نرخ‌ها را به سطح 0.75 درصد خواهد رساند، همچنان به‌عنوان یک عامل حمایتی ساختاری برای ین عمل می‌کند. این در حالی است که گمانه‌زنی‌ها درباره احتمال توقف یا حتی آغاز چرخه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در نیمه دوم سال 2025، در صورت کند شدن رشد اقتصادی و کاهش تورم، به‌طور بالقوه شکاف نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن را کاهش داده و فشار نزولی بیشتری بر USD/JPY وارد خواهد کرد.

جمع‌بندی

USD/JPY در آستانه حمایت تکنیکال بسیار مهم 148.561 قرار دارد. اظهارات اخیر ترامپ درباره ارز و تحولات سیاستی آمریکا و ژاپن، فشار نزولی را تقویت کرده است، در حالی که هرگونه بازگشت صعودی تا زمانی که خریداران موفق به بازپس‌گیری سطح 149.607 نشوند، محدود خواهد بود.