بررسی کاهش شدید شاخص خردهفروشی امریکا در ماه آوریل
- تحلیل بازار
- تحلیل روزانه
- شاخص ها
گزارش شاخص خرده فروشی
شاخص خردهفروشی در ایالات متحده در ماه آوریل بهشدت کاهش یافته و نشان میدهد مصرفکنندگان تحت فشارهای تورمی و بلاتکلیفی ناشی از تعرفهها، رفتار محتاطانهتری در خریدهای خود اتخاذ کردهاند. طبق دادههای منتشرشده، شاخص خردهفروشی تنها ۰.۱ درصد افزایش داشته که نسبت به رقم بازبینیشده ۱.۷ درصدی در ماه مارس افت چشمگیری محسوب میشود. بهویژه، زیرگروه کنترلی که نقش کلیدی در محاسبه تولید ناخالص داخلی دارد، ۰.۲ درصد کاهش را ثبت کرده و حکایت از شروع ضعیف مصرف در فصل دوم سال دارد.
این کاهش در حالی رخ داده که نگرانیها درباره افزایش قیمتها بهدلیل تعرفههای وضعشده بر کالاهای وارداتی—ازجمله پوشاک، لوازم الکترونیکی و خودرو—افزایش یافته است. در مجموع، فروش در هفت دسته از سیزده دسته اصلی خردهفروشی کاهش داشته است؛ ازجمله لوازم ورزشی، سوخت و پوشاک. با این حال، فروش رستورانها و کافهها برای دومین ماه متوالی رشد داشته که نشانهای از مقاومت مصرفکننده در بخش خدمات است.
مروری بر دادههای کلیدی
| شاخص | عدد واقعی | پیشبینی | عدد قبلی |
| فروش خردهفروشی ماهانه (آوریل) | +۰.۱٪ | ۰.۰٪ | +۱.۷٪ |
| فروش خردهفروشی بدون خودرو | +۰.۱٪ | +۰.۳٪ | +۱.۰٪ |
| گروه کنترلی (آوریل) | –۰.۲٪ | +۰.۳٪ | +۰.۵٪ |
| شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) | –۰.۵٪ | +۰.۲٪ | ۰.۰٪ |
| PPI هسته (Core PPI) | –۰.۴٪ | +۰.۳٪ | +۰.۴٪ |
| درخواست اولیه بیمه بیکاری | ۲۲۹ هزار | ۲۲۹ هزار | ۲۲۹ هزار |
| درخواست مستمر بیمه بیکاری | ۱.۸۸۱ میلیون | ۱.۸۹۰ میلیون | ۱.۸۷۲ میلیون |
| شاخص تولید فدرال فیلادلفیا | -۴.۰ | -۱۱.۳ | -۲۶.۴ |
| شاخص تولید نیویورک (Empire) | -۹.۲ | -۸.۲ | -۸.۱ |
پیامدهای تورمی و واکنش فدرال رزرو
علیرغم نگرانیها درباره فشارهای تورمی ناشی از تعرفهها، دادههای قیمت تولیدکننده در روز پنجشنبه پایینتر از انتظارات ظاهر شد. شاخص PPI با افت ۰.۵ درصدی بزرگترین کاهش ماهانه خود در پنج سال گذشته را تجربه کرد. این امر نشان میدهد که شرکتها در حال جذب افزایش هزینهها هستند و آن را به مصرفکننده منتقل نمیکنند. این روند با دادههای اخیر شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) نیز هماهنگ است که نشان داد رشد قیمتها در بخشهایی مانند بلیت هواپیما، اقامت و خدمات اختیاری کاهش یافته است.
مقامات فدرال رزرو همچنان با دقت اوضاع را رصد میکنند، اما فعلاً بر موضع ثبات در نرخ بهره تأکید دارند. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، قرار است امروز ساعت ۱۵:۴۰ به وقت تهران سخنرانی کند و انتظار میرود بر رویکرد وابسته به دادهها تأکید کرده و توازنی میان مهار تورم و جلوگیری از رکود برقرار نماید. سیاستگذاران احتمالاً خاطرنشان خواهند کرد که تورم ناشی از تعرفهها تاکنون به شکل محسوسی در قیمتهای مصرفکننده بروز نکرده است.
ابعاد گستردهتر ماجرا
هرچند توافق تجاری اخیر میان واشنگتن و پکن موجب آرامش نسبی بازارها شده، اما اظهارات اخیر ترامپ مبنی بر امکان افزایش تعرفهها، چشمانداز فصل دوم را با ابهام مواجه کرده است. گزارش ضعیف فروش خردهفروشی در حالی منتشر شده که پیشبینی GDP اکنون توسط مدل GDPNow فدرال رزرو آتلانتا برای سهماهه دوم روی عدد ۲.۳٪ قرار دارد—در حالیکه هنوز نشانههایی از جبران افت در سهماهه نخست مشاهده نشده است. افت در گروه کنترلی فروش ممکن است باعث کاهش این پیشبینی در بهروزرسانیهای بعدی شود.
در حالیکه شرکتها تمایلی به افزایش قیمت فروش خود ندارند، و مصرفکنندگان نیز در خرید کالاهای بادوام و وارداتی محتاط شدهاند، ماههای پیشرو برای ارزیابی توانایی اقتصاد ایالات متحده در حفظ شتاب مصرف، حیاتی خواهند بود.
جمعبندی
دادههای ماه آوریل درباره فروش خردهفروشی و قیمت تولیدکننده پیامی دوپهلو اما هشداردهنده دارند. از یک سو، فشار قیمتی بر مصرفکننده محدود باقی مانده و به فدرال رزرو فضای لازم برای صبر و عدم تعجیل در کاهش نرخ بهره داده است. اما از سوی دیگر، ضعف در مصرف و نشانههایی از کاهش حاشیه سود شرکتها، ریسکهایی برای رشد اقتصادی ایجاد میکند.
در حال حاضر، نگاه تحلیلگران و معاملهگران به دادههای آتی در حوزه مسکن و سفارشات کالاهای بادوام در هفته آینده و سخنان امروز پاول معطوف شده است تا سرنخهایی درباره مسیر آینده سیاست پولی و وضعیت تقاضا در اقتصاد ایالات متحده به دست آید.
برای دریافت بهروزرسانیهای لحظهای و تحلیلهای تخصصی بیشتر، وبینارها و گزارشهای آتی آکادمی Errante را دنبال کنید.
