هفته پیش رو با ارانته: ۱۰ تا ۶ اکتبر ۲۰۲۵
- تحلیل بازار
- خبرنامه هفتگی
مهمترین رویدادهای هفته
- تعویق انتشار NFP و خلأ دادهای – تعطیلی دولت ایالات متحده انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی ماه سپتامبر را به هفته آینده موکول کرده و فضای اطلاعاتی بسیار محدودی برای فدرال رزرو و معاملهگران بهوجود آورده است.
- سخنرانیهای فدرال رزرو و صورتجلسه FOMC – در شرایط کمبود داده، تمرکز بازار بر اظهارات پاول و سایر مقامات فدرال رزرو و همچنین صورتجلسه FOMC در روز چهارشنبه خواهد بود تا نشانههایی از مسیر احتمالی کاهش نرخها استخراج شود.
- تصمیم بانک مرکزی نیوزیلند و نشست اوپک+ – کاهش مورد انتظار نرخ بهره توسط RBNZ و افت شدید قیمت نفت پیش از نشست اوپک+، جهتگیری ریسک در ابتدای هفته را شکل خواهد داد.
چه پیشرو داریم؟
بازارها هفته جدید را در حالی آغاز میکنند که با ترکیبی نامعمول از مومنتوم قدرتمند سهام در بخش هوش مصنوعی، فقدان دادههای کلان اقتصادی و نویز سیاسی ناشی از واشنگتن روبهرو هستند. تعطیلی دولت امریکا که وارد دومین هفته خود شده، نهتنها انتشار آمار NFP سپتامبر را به تعویق انداخته بلکه دادههای مهم دیگری همچون اجزای شاخص قیمت مصرفکننده، نظرسنجیهای مصرفکننده و بهروزرسانیهای مالی را نیز متوقف نموده است. این وضعیت دید فدرال رزرو را پیش از تصمیم احتمالی کاهش نرخ بهره در اکتبر محدود میسازد.
بازده اوراق خزانهداری افزایش یافته و بازده اوراق ۱۰ساله به محدوده ۴.۱۰٪ رسیده است؛ پس از آنکه گوولسبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، بر احتیاط در ادامه سیاستهای تسهیلی تأکید نمود. با این حال، قراردادهای سوآپ همچنان احتمال کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره در ماه جاری را در نظر دارند. نبود آمار NFP بهطور قطع حساسیت بازار به ارتباطات مقامات فدرال رزرو را افزایش خواهد داد — بهویژه سخنرانی پاول در روز پنجشنبه و صورتجلسه FOMC در روز چهارشنبه. لحن محتاطانهتر میتواند از دلار امریکا حمایت ملایمی نماید، در حالی که اشارههای صریح به رویکرد انبساطی میتواند رالی ریسک را تقویت و به تضعیف دلار بینجامد.
بازار سهام، بهویژه در بخش فناوری، همچنان در یک روند صعودی قدرتمند قرار دارد. شاخص نزدک ۱۰۰ برای سومین روز متوالی رکورد جدیدی ثبت کرده که ناشی از قراردادهای چند میلیارد دلاری حوزه هوش مصنوعی و موقعیتگیری کمریسک سرمایهگذاران است. با این حال، تأخیر در دادههای اشتغال ممکن است باعث شود بازارها ریسکهای نزولی کلان را دستکم بگیرند. هرگونه تغییر در لحن پاول یا ضعف غیرمنتظره در آمار متقاضیان بیمه بیکاری میتواند به جهش نوسانات منجر شود.
در بازار ارز، دلار امریکا هفته را در حالی آغاز میکند که از اختلاف بازدهی اوراق حمایت میگیرد اما در برابر تغییرات احساسات بازار آسیبپذیر باقی مانده است. یورو جهت خود را عمدتاً از دادههای تجاری آلمان و صورتجلسه سیاستی ECB خواهد گرفت؛ لحن متمایل به سیاستهای انقباضی میتواند حمایت کوتاهمدت فراهم کند، هرچند مسیر اصلی همچنان به جریانهای دلاری گره خورده است. پوند فاقد دادههای سطح اول است و تمرکز بازار بر اظهارات من و پیل از اعضای کمیته سیاست پولی بانک انگلستان خواهد بود.
دلار کانادا پس از آمار اشتغال ضعیف سپتامبر (کاهش ۶۵.۵ هزار شغل) در برابر یورو و دلار امریکا تحت فشار قرار گرفته است. افت شدید قیمت نفت (حدود ۸٪ در هفته گذشته) پیش از تصمیم اوپک+ و افزایش انتظارات مازاد عرضه، چشمانداز دلار کانادا را تیرهتر ساخته است.
طلا به دلیل کاهش بازده واقعی و خرید بانکهای مرکزی، روند صعودی چند هفتهای خود را ادامه داده است. نبود دادههای جدید از امریکا احتمالاً از قیمت طلا حمایت خواهد کرد، بهویژه اگر پاول موضعی محتاطانه اتخاذ کند و ابهام ناشی از تعطیلی دولت تداوم یابد.
بهطور خلاصه، ابهام کلان با بازارهای مبتنی بر مومنتوم در حال برخورد است. در این هفته، ارتباطات فدرال رزرو، آمار متقاضیان بیمه بیکاری و دینامیکهای موقعیتگیری معاملهگران — نه دادههای اقتصادی — جهت حرکت بازارها را مشخص خواهند کرد.
نفت – تصمیم اوپک+ در سایه بزرگترین افت هفتگی از ژوئن
قیمت نفت در آستانه بزرگترین افت هفتگی از ماه ژوئن قرار دارد و حدود ۸٪ کاهش یافته، در حالی که معاملهگران خود را برای نشست آخر هفته اوپک+ آماده میکنند. انتظار میرود در این نشست، افزایش سریعتر عرضه در پاسخ به نشانههای مازاد جهانی در سال ۲۰۲۶ مورد بررسی قرار گیرد. قیمت برنت به زیر ۶۵ دلار سقوط کرده و احساسات نزولی تحت تأثیر تلاشهای ترامپ برای حفظ صادرات عراق و نگرانیهای تقاضا ناشی از تعطیلی دولت شدت یافته است. در صورت اتخاذ رویکرد محدودکننده غیرمنتظره از سوی اوپک+، احتمال وقوع یک رالی ناشی از بستن موقعیتهای فروش وجود دارد، اما سناریوی اصلی همچنان ادامه فشار نزولی تا محدوده میانی ۶۰ دلار است.
جمعبندی
هفته پیش رو بهطور مشخص توسط سکوت دادهای در برابر مومنتوم بازار تعریف میشود. تعویق انتشار NFP نقش ارتباطات فدرال رزرو و دینامیک موقعیتگیری را در شکلدهی جهت بازار بهطور چشمگیری افزایش داده است. رالیهای سهام مبتنی بر فناوری احتمالاً ادامه خواهند یافت، اما هرچه بیشتر از واقعیتهای بنیادین بازار کار فاصله میگیرند. معاملهگران فارکس باید انعطافپذیر باقی بمانند: در صورت اتخاذ موضع انبساطی از سوی پاول، دلار امریکا در برابر ضعف آسیبپذیر خواهد بود؛ در حالی که نفت و دلار کانادا با ریسک نزولی واضحی پیش از نشست اوپک+ روبهرو هستند. یورو/دلار کانادا از منظر تکنیکال همچنان ساختاری صعودی دارد و روند صعودی US100 علیرغم کشیدگی، برقرار مانده است.
رویدادها و اعلانهای اقتصادی (GMT+3)
دوشنبه ۶ اکتبر ۲۰۲۵
- هیچ رویداد با اهمیت بالایی منتشر نمی شود.
سه شنبه ۷ اکتبر ۲۰۲۵
- هیچ رویداد با اهمیت بالایی منتشر نمی شود.
چهارشنبه ۸ اکتبر ۲۰۲۵
- ۰۴:۰۰ – نیوزیلند (NZD) – تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی نیوزیلند: کاهش ۲۵ واحد پایهای مورد انتظار است؛ لحن بیانیه جهت حرکت دلار نیوزیلند را تعیین خواهد کرد.
- ۱۷:۳۰ – ایالات متحده (USD) – موجودی نفت خام: بهروزرسانی کلیدی در شرایط ریزش شدید قیمت نفت پیش از نشست اوپک+.
- ۲۰:۰۰ – ایالات متحده (USD) – حراج اوراق ۱۰ ساله خزانهداری: شاخصی مهم از تقاضای سرمایهگذاران در فضای عدم قطعیت مالی.
- ۲۲:۰۰ – ایالات متحده (USD) – صورتجلسه نشست FOMC: در نبود داده NFP، رویدادی بسیار تأثیرگذار بر بازار.
پنجشنبه ۹ اکتبر ۲۰۲۵
- ۱۵:۳۰ – ایالات متحده (USD) – سخنرانی جروم پاول، رئیس فدرال رزرو: مهمترین رویداد برای جهتدهی انتظارات در هفتهای بدون داده.
- ۱۵:۳۰ – ایالات متحده (USD) – متقاضیان اولیه بیمه بیکاری (۲۸ سپتامبر): مهمترین سیگنال لحظهای از بازار کار در غیاب آمار NFP.
- ۲۰:۰۰ – ایالات متحده (USD) – حراج اوراق ۳۰ ساله خزانهداری: سطح تقاضا در این حراج اهمیت ویژهای در سایه تعطیلی دولت و مباحث مربوط به کسری بودجه دارد.
جمعه ۱۰ اکتبر ۲۰۲۵
- ۱۵:۳۰ – ایالات متحده (USD) – میانگین درآمد ساعتی ماهانه (سپتامبر): یکی از اجزای بازار کار که منتشر میشود و روند رشد دستمزدها بهدقت بررسی خواهد شد. بهدلیل تعطیلی دولت به هفته جدید موکول شده است.
- ۱۵:۳۰ – ایالات متحده (USD) – اشتغال غیرکشاورزی (NFP) (سپتامبر): بهدلیل تعطیلی دولت به هفته جدید موکول شده؛ این وقفه غیرمعمول اهمیت انتشار هفته جدید و موقعیتگیری فعلی بازار را دوچندان میکند.
- ۱۵:۳۰ – ایالات متحده (USD) – نرخ بیکاری (سپتامبر): بهدلیل تعطیلی دولت به هفته جدید موکول شده؛ این وقفه غیرمعمول اهمیت انتشار هفته جدید و موقعیتگیری فعلی بازار را دوچندان میکند.
بینشهای بازار: نمودارهای کلیدی هفته
EUR/CAD – آزمون مقاومت با مومنتوم صعودی
روند و مومنتوم فعلی:
یورو/دلار کانادا در یک روند صعودی مشخص قرار دارد، بالای میانگین متحرک ۵۰روزه معامله میشود و ساختار صعودی آن از اواخر جولای تاکنون حفظ شده است. MACD در ناحیه مثبت باقی مانده و شاخص جریان نقدینگی (~۶۸) ورود مستمر سرمایه را نشان میدهد.
سناریوی اصلی:
شکست واضح سطح ۱.۶۳۹۵ (فیبوی ۱۲۷.۲٪) میتواند تداوم حرکت را به سمت اهداف ۱.۶۴۴۴ (فیبوی ۱۶۱.۸٪) و ۱.۶۴۹۶ (فیبوی ۲۰۰٪) فعال نماید. ماندگاری قیمت بالای باند بالایی بولینگر، احتمال ادامه روند را تقویت میکند.
سطوح کلیدی:
- مقاومت: ۱.۶۳۹۵، ۱.۶۴۴۴، ۱.۶۴۹۶
- حمایت: ۱.۶۳۵۸ (فیبوی ۱۰۰٪)، ۱.۶۳۰۵ (فیبوی ۶۱.۸٪)، ۱.۶۲۲۰
سناریوی جایگزین:
بازگشت قیمت به زیر ۱.۶۳۵۸ و رد مجدد مقاومت میتواند منجر به اصلاح به سمت سطح حمایتی ۱.۶۳۰۵ شود، هرچند تا زمانی که قیمت بالای ۱.۶۲۲۰ بسته نشود، سوگیری کلی صعودی باقی میماند.
US100 – مومنتوم هوش مصنوعی در برابر بادهای مخالف کلان
روند و مومنتوم فعلی:
شاخص فناوری امریکا در یک روند صعودی قدرتمند باقی مانده و بهطور پایدار بالای میانگین متحرک ۵۰روزه معامله میشود، در حالی که قیمتها در نزدیکی باند بالایی بولینگر حرکت میکنند. مومنتوم همچنان مثبت است، هرچند MFI کوتاهمدت اندکی کاهش یافته (~۶۲) که احتمال فاز تثبیت را نشان میدهد.
سناریوی اصلی:
تثبیت قیمت بالای سطح ۲۴,۹۴۶ (فیبوی ۱۲۷.۲٪) مسیر را برای اهداف ۲۵,۱۵۴ (فیبوی ۱۶۱.۸٪) و ۲۵,۳۸۴ (فیبوی ۲۰۰٪) باز میکند. تا زمانی که قیمت بالای ۲۴,۵۵۰ (بازگشت ۶۱.۸٪) باقی بماند، استراتژی خرید در اصلاحات غالب خواهد بود.
سطوح کلیدی:
- مقاومت: ۲۴,۹۴۶، ۲۵,۱۵۴، ۲۵,۳۸۴
- حمایت: ۲۴,۷۸۳، ۲۴,۵۵۰، ۲۴,۱۸۳
سناریوی جایگزین:
بستهشدن زیر ۲۴,۵۵۰ نشانهای از تضعیف مومنتوم خواهد بود و احتمال اصلاح تا خط میانی بولینگر (محدوده ۲۴,۴۰۰) را افزایش میدهد، بهویژه اگر لحن پاول متمایل به سیاست انقباضی شود یا نگرانیها درباره تعطیلی دولت تشدید گردد.
