EUR/GBP سطح ۰.۸۸ را میآزماید؛ تورم منطقه یورو کمی بالاتر میرود، دادههای بریتانیا بدون تغییر میماند
- تحلیل بازار
- جفت ارزها
نکات کلیدی:
- تورم مصرفکننده در منطقه یورو بالاتر از پیشبینی تیتر منتشر شد، در حالی که تورم اصلی و بیکاری بدون تغییر ماندند و یک بادِ موافق ملایم برای یورو ایجاد کردند.
- دادههای بریتانیا تصویر ثبات در بخش تولید و مقداری بهبود در قیمت مسکن را نشان میدهد، اما چشمانداز کلی رشد و بازار مسکن همچنان شکننده است.
- در نمودار یکساعته، EUR/GBP از فاز نوسان محدود به سمت بالا خارج شده و با افزایش حجم معاملات و مومنتوم صعودی، به سمت محدوده ۰.۸۸۱۰–۰.۸۸۲۵ حرکت میکند.
- سناریوی اصلی: ادامه حرکت ضربهای (ایمپالسیو) به سمت محدوده گسترش فیبوناچی ۱۶۱.۸ تا ۲۴۱.۴ درصد، مگر اینکه قیمت دوباره به زیر ۰.۸۷۸۰ برگردد.
- سناریوی جایگزین: شکست کاذب بالای ۰.۸۸ که جفت ارز را در صورت ناامیدکننده بودن PMIها یا لحن بانک مرکزی اروپا، دوباره به سمت ۰.۸۷۶۰–۰.۸۷۴۰ برگرداند.
مرور بازار – یورو یک مزیت دادهای کوچک نسبت به پوند به دست میآورد
جلسه معاملاتی امروز در نقطه تلاقی دو موضوع قرار دارد.
اول اینکه منطقه یورو یک نشانه دیگر دریافت کرده که «تورم در حال کند شدن است، اما فرو نپاشیده است». تورم تیتر منطقه یورو برای ماه نوامبر در سطح ۲.۲ درصد سالانه منتشر شد؛ کمی بالاتر از پیشبینی ۲.۱ درصد و رقم قبلی ۲.۱ درصد. تورم اصلی نیز در سطح ۲.۴ درصد ثابت ماند، دقیقاً مطابق انتظارات. همزمان نرخ بیکاری روی ۶.۴ درصد باقی ماند که فقط اندکی بالاتر از پیشبینی ۶.۳ درصد است. این ترکیب به بازار میگوید که تورم همچنان در مسیر کاهش است، اما هنوز به اندازهای به هدف نزدیک است که مانع از این شود که بانک مرکزی اروپا خیلی زود یا تهاجمی وارد فاز کاهش نرخ شود.
دوم اینکه دادههای بریتانیا بیشتر پیام «ثبات» را مخابره میکنند تا «شتابگیری». شاخص مدیران خرید بخش تولید (Manufacturing PMI) برای سومین ماه متوالی روی ۵۰.۲ قرار دارد؛ اندکی بالاتر از مرز ۵۰، که بیشتر معنای رکودِ خفیف و سکون را میدهد تا یک رشد قوی. دادههای شاخص قیمت مسکن Nationwide هم رشد ماهانه ۰.۳ درصدی و افزایش سالانه ۱.۸ درصدی را نشان میدهد؛ تصویری از بازاری که بعد از فشردگی شدید، کمی پایدار شده، اما هنوز زخم افزایش نرخ بهره و ضعف اعتماد خریداران را بر تن دارد. نظرسنجیهای قبلی هم از احتمال نرم شدن دوباره قیمتها در سه ماه آینده خبر میدادند؛ حتی اگر چشمانداز ۱۲ ماهه بهتر شده باشد.
سرمایهگذاران همچنان گزارش ثبات مالی بانک انگلستان و پیامهای اخیر درباره فشار وامهای مسکن و ریسکهای بازار گیلت (اوراق دولتی بریتانیا) را دنبال میکنند. این پیامها یادآور این واقعیت است که بانک انگلستان نمیتواند برای همیشه روی سیاستهای بسیار انقباضی بایستد، بدون اینکه عوارض جانبی در سیستم مالی ایجاد شود؛ بهخصوص در شرایطی که دادههای بازار کار در اوایل نوامبر نشانههایی از سرد شدن را نشان داده و احتمال کاهش نرخ در آینده را بالا بردهاند.
در مقابل، بانک مرکزی اروپا هنوز بیشتر درباره «بهقدر کافی انقباضی ماندن به مدت طولانی» صحبت میکند تا «آمادگی برای تسهیل فوری». دادههای امروز تورم، پشتوانهای برای این موضع فراهم میکند. نتیجه آن است که شکاف سیاستی بین ECB و BoE فقط بهتدریج کاهش پیدا میکند و در کوتاهمدت، یورو یک برتری نسبی کوچک نسبت به پوند به دست میآورد.
در این فضا، EUR/GBP در طول صبح آرامآرام بالاتر رفته و اکنون به ناحیه ۰.۸۸ رسیده که از اواسط نوامبر چندین بار به عنوان مقاومت عمل کرده است.
تصویر تکنیکال – خروج از رنج و چشمها به سمت ۰.۸۸۱۰–۰.۸۸۲۵
روند فعلی و رفتار قیمت
نمودار یکساعته EUR/GBP یک روند صعودی درونروزی نسبتاً تمیز را نشان میدهد.
قیمت امروز ابتدا در محدوده ۰.۸۷۷۰–۰.۸۷۷۵ یک کف کوتاهمدت ساخت، بعد از یک اصلاح سطحی. سپس خریداران جفت ارز را در یک توالی منظم از سقفها و کفهای بالاتر، رو به بالا هدایت کردند. حرکت، سقف ناحیه نوسان محدود قبلی بین ۰.۸۷۸۰ و ۰.۸۷۹۰ را شکسته و حالا حوالی ۰.۸۷۹۸–۰.۸۸۰۰ در نوسان است.
میانگین متحرک وزنی یکساعته، حوالی ۰.۸۷۷۲ رو به بالا شیب دارد و درست زیر قیمت قرار گرفته است. قیمت بالای این میانگین و باند میانی بولینگر قرار دارد؛ ترکیبی که یک رژیم صعودی کوتاهمدت را تأیید میکند.
حجم معاملات درونروزی هم شکست را تأیید میکند. کندلهایی که سقف رنج قبلی در ۰.۸۷۹۰ را سوراخ کردهاند، حجم تیک بالاتری نسبت به خوشه خنثای قبلی نشان میدهند. خریداران در ریزشهای کوچک وارد میشوند، نه اینکه منتظر اصلاحهای عمیق باشند؛ نشانهای از اشتیاق، نه تردید.
در تصویر بزرگتر، این حرکت هنوز بخشی از ریکاوری از کف اواخر نوامبر حوالی ۰.۸۷۳۰ است. در نمودار چهارساعته، جفت ارز هنوز زیر سقفهای اکتبر و اوایل نوامبر در محدوده ۰.۸۸۶۰ معامله میشود؛ بنابراین، رالی فعلی در چارچوب یک رِنج بزرگتر مینشیند و بیشتر به یک موج اصلاحی در دل یک ساختار میانمدت تعبیر میشود. این تصویر چندبازهای برای تعیین اهداف و مدیریت ریسک اهمیت دارد.
ساختار فیبوناچی و اهداف قیمتی
کف نوسان اخیر درونروزی در ۰.۸۷۷۳ قرار دارد و آخرین سقف قبل از شکست فعلی، نزدیک ۰.۸۷۹۳ بوده است. اعمال ابزار گسترش فیبوناچی روی این موج، منطقه هدف کوتاهمدت را کمی بالای عدد رُند ۰.۸۸ نشان میدهد.
اکستنشنهای مهم فیبوناچی که اکنون زیر نظر بازار است:
- گسترش ۱۰۰ درصد: ۰.۸۷۹۳ (هماکنون شکسته شده)
- گسترش ۱۲۷.۲ درصد: حوالی ۰.۸۷۹۹
- گسترش ۱۶۱.۸ درصد: حدود ۰.۸۸۰۶
- گسترش ۲۰۰ درصد: حدود ۰.۸۸۱۴
- گسترش ۲۴۱.۴ درصد: حدود ۰.۸۸۲۳
قیمت فعلاً نزدیک گسترش ۱۲۷.۲ درصد معامله میشود و شیب حرکت همچنان رو به بالاست. تا زمانی که کندلها بالای سقف قبلی رِنج در ۰.۸۷۹۰ بسته شوند، مسیر با کمترین مقاومت (path of least resistance) به سمت منطقه ۱۶۱.۸ تا ۲۰۰ درصد در ۰.۸۸۰۶–۰.۸۸۱۴ میماند. خوشه گسترشها بین ۰.۸۸۱۴ و ۰.۸۸۲۳ با یک سقف نوسانی خرد از میانه نوامبر در تایم بالاتر همراستا است و در عمل یک باند مقاومتی منطقی برای شناسایی سود و خروج برخی خریداران محسوب میشود.
اسیلاتورها و نوسان
اسیلاتورها در مجموع از سوگیری صعودی حمایت میکنند.
اوسیلاتور PPO (مشابه MACD) اخیراً از ناحیه منفی، خط سیگنال را به سمت بالا قطع کرده و اکنون مقادیر مثبت کوچک ثبت میکند. هیستوگرام سبز شده و به تدریج در حال بزرگ شدن است؛ الگویی که معمولاً به یک چرخش اولیه در مومنتوم اشاره دارد، نه یک رالی فرسوده و انتهایی.
Rate of Change دوباره بالای صفر رفته است؛ بعد از یک افت سطحی. این رفتار با یک حرکت ضربهای پس از یک فاز نوسان کوتاهمدت همخوان است؛ مومنتوم سالم است، اما به محدودههای افراطی نرسیده.
Bollinger Band Width در دوره رِنج قبلی نسبتاً پایین بود، اما حالا همزمان با حرکت قیمت به سمت باند بالایی رو به بالا میچرخد. این الگوی «فشردگی–گسترش» یعنی بازار از فاز بیروندگی خارج شده و وارد یک فاز جهتدار جدید شده است؛ فازی که معمولاً مدتی ادامه پیدا میکند.
شاخص جریان نقدینگی (MFI) به سمت ۷۰ بالا میرود. هنوز به ناحیه اشباع خرید کلاسیک (بالاتر از ۸۰) نرسیده، اما هشدار میدهد که نسبت ریسک به بازده در صورت جهش مستقیم قیمت به محدوده ۰.۸۸۱۵–۰.۸۸۲۵، جذابیت کمتری پیدا میکند.
سناریوی اصلی – ادامه حرکت تا ۰.۸۸۱۵–۰.۸۸۲۵
در سناریوی اصلی، شکست فعلی معتبر میماند و بازار موج صعودی را تمدید میکند.
در این مسیر، خریداران از محدوده ۰.۸۷۹۰–۰.۸۷۸۵ در اصلاحها دفاع میکنند؛ محدودهای که ترکیبی از سقف رنج قبلی، سطح ۶۱.۸ درصد اصلاح موج درونروزی و محل تقریبی میانگین متحرک صعودی در تایم کوتاهتر است. احترام به این منطقه، تبدیل مقاومت سابق به حمایت جدید را تأیید میکند.
در صورت تحقق این سناریو، جفت ارز احتمالاً بهصورت پلهای به سمت گسترش ۱۶۱.۸ درصد در ۰.۸۸۰۶ حرکت میکند. شکست قاطع بالای ۰.۸۸۱۰، مسیر را به سمت باند مقاومتی ۰.۸۸۱۵–۰.۸۸۲۵ باز میکند؛ جایی که گسترشهای ۲۰۰ و ۲۴۱.۴ درصد فیبوناچی با سقف نوسانی قبلی همپوشانی دارند.
در حال حاضر، مومنتوم و نوسان (volatility regime) هر دو به نفع این سناریوی ادامهدار صعودی هستند. بستر کلان هم کمک میکند؛ زیرا یورو از غافلگیری مثبت کوچک در تورم بهره میبرد، در حالی که دادههای بریتانیا انگیزه تازهای برای خرید تهاجمی پوند ایجاد نکردهاند.
سطوح کلیدی حمایت و مقاومت
حمایتها:
- ۰.۸۷۹۰–۰.۸۷۸۵: سقف رنج قبلی و محدوده شکست درونروزی
- ۰.۸۷۷۳: کف نوسان اخیر و مبدأ فیبوناچی موج فعلی
- ۰.۸۷۵۵: ناحیه باند پایینی بولینگر و کفهای کوتاهمدت قبلی
- ۰.۸۷۳۰: کف اواخر نوامبر و پیوت کلیدی در نمودار چهارساعته
مقاومتها:
- ۰.۸۸۰۶: گسترش ۱۶۱.۸ درصد فیبوناچی و اولین هدف صعودی
- ۰.۸۸۱۴: گسترش ۲۰۰ درصد و ناحیه مقاومت درونروزی
- ۰.۸۸۲۳: گسترش ۲۴۱.۴ درصد و همراستای سقف پایینتر میانه نوامبر
- ۰.۸۸۶۰: سقف اکتبر و اوایل نوامبر در نمودار چندهفتهای
سناریوی جایگزین – شکست کاذب و بازگشت به سمت ۰.۸۷۶۰
سناریوی جایگزین روی یک تله صعودی (Bull Trap) نزدیک ۰.۸۸ تمرکز دارد.
در این مسیر، قیمت نمیتواند بالای ۰.۸۷۹۰ دوام بیاورد. فروشندگان قیمت را دوباره زیر خوشه میانگینهای متحرک برمیگردانند و یک کلوز داخل رنج قبلی ثبت میشود. PPO مجدداً زیر خط سیگنال خود برمیگردد، ROC دوباره به زیر صفر میلغزد و پهنای باند بولینگر صاف میشود؛ مجموعهای از نشانهها که به بازار میگوید حرکت «شکست» در واقع بیشتر نویز بوده تا یک فاز جهتدار جدید.
اگر این برگشت رخ دهد، معاملهگران کوتاهمدت ابتدا به سمت حمایت ۰.۸۷۷۳ و سپس ۰.۸۷۵۵ هدفگذاری میکنند. یک اصلاح عمیقتر میتواند جفت ارز را به سمت ۰.۸۷۳۰ برگرداند؛ سطحی که کف اواخر نوامبر و محل تقریبی خط روند صعودی در نمودار چهارساعته است. این سطح برای کل ساختار صعودی کوتاهمدت نقش «مرز» را بازی میکند؛ شکستن قاطع آن، رِنج بزرگتر را دوباره به سمت ۰.۸۶۸۰–۰.۸۶۵۰ باز میکند.
این سناریو در حال حاضر احتمال کمتری دارد، چون شکست تکنیکال فعلی با دادههای حمایتی برای یورو همسو است. اما اگر PMIهای خدماتی منطقه یورو یا پیامهای ECB بهطور غیرمنتظرهای داویش شوند، یا اگر PMI خدماتی بریتانیا قویتر از انتظار بیاید و تقاضا برای پوند را احیا کند، احتمال فعال شدن این مسیر بیشتر میشود.
چشمانداز فاندامنتال و رویدادهای پیش رو
تقویم مرتبط با EUR/GBP در ۴۸ ساعت آینده همچنان پُرخبر است.
دادههای امروز تصویر شفافتری ارائه دادهاند. فعالیت صنعتی منطقه یورو هنوز کمی در محدوده انقباضی و حوالی ۴۹.۶ قرار دارد و آلمان عدد ضعیفتری شبیه ۴۸.۲ را ثبت میکند؛ تأییدی بر اینکه صنعت همچنان زیر فشار است. در عین حال، تورم تیتر روی ۲.۲ درصد و تورم اصلی روی ۲.۴ درصد ثابت است. این ترکیب، روایت «رشد آهسته و دیساینفلیشن آهسته» را تقویت میکند، نه یک سقوط تند در فعالیت.
در بریتانیا، PMI تولید روی ۵۰.۲ نشسته و همان پیام کلی را میدهد: اقتصاد بیشتر «یواش میرود» تا اینکه «واقعاً کوچک شود». غافلگیری مثبت کوچک در شاخص قیمت مسکن Nationwide هم نشانهای از کمی تابآوری است، اما نظرسنجیهای وسیعتر همچنان از شکنندگی بازار مسکن پس از دوره طولانی نرخهای بالای وام خبر میدهند.
در ادامه، دور بعدی PMIها و سخنرانیهای بانکهای مرکزی، میتواند مسیر بعدی EUR/GBP را شکل دهد.
معاملهگران یورو فردا PMI خدمات آلمان و منطقه یورو و شاخصهای ترکیبی را زیر نظر خواهند داشت. قرائتهای قویتر از انتظار میتواند این روایت را تقویت کند که «خدمات» ضعف «تولید» را جبران میکند؛ نتیجهای که بازار را تشویق میکند اولین کاهش نرخ ECB را دیرتر قیمتگذاری کند و EUR/GBP را به سمت ۰.۸۸۲۰ و شاید ۰.۸۸۶۰ ببرد.
در تقویم چند سخنرانی از رئیس و اقتصاددان ارشد ECB هم قرار دارد. اگر روی «پایداری فشارهای تورمی» و «لزوم حفظ سیاست انقباضی» تأکید کنند، احتمالاً از یورو حمایت میشود؛ در برابر، اگر بیشتر روی ریسکهای رشد پایین و امکان تسهیل زودتر تأکید کنند، انگیزه برای ذخیره سود در سطوح فعلی افزایش پیدا میکند.
در سمت بریتانیا، بازارها پیامهای BoE درباره ثبات مالی و PMIهای خدمات و ترکیبی آتی را دنبال میکنند. اگر این شاخصها دوباره به زیر ۵۰ برگردند، بازار مطمئنتر میشود که BoE نسبت به ECB به فاز کاهش نرخ نزدیکتر است؛ نتیجهای که به ضرر بازده گیلت و در نهایت به ضرر پوند خواهد بود و در آن محیط، EUR/GBP میتواند بالای ۰.۸۷۸۰ باقی بماند و به حرکت تدریجی صعودی ادامه دهد.
در سناریوی مخالف، اگر فعالیت خدماتی بریتانیا بهطور غافلگیرکنندهای قوی شود و سخنرانان BoE در برابر کاهش زودهنگام نرخ مقاومت کنند، پوند میتواند بخشی از زمین از دسترفته را پس بگیرد. در این حالت، ممکن است جفت ارز در عبور از ۰.۸۸۲۰ ناکام بماند و به جای آن، دوباره به سمت ۰.۸۷۶۰–۰.۸۷۴۰ بچرخد.
در پسزمینه، پوزیشنگیری سفتهبازانه نیز مهم است. دادههای اخیر CFTC نشان میدهد که بازار در مجموع روی یورو اندکی خالص خرید و روی پوند اندکی خالص فروش است؛ ترکیبی که جا برای نوسان دوطرفه در واکنش به دادههای جدید باقی میگذارد، اما هنوز از «پوزیشنهای افراطی» در هیچکدام از دو ارز خبر نمیدهد.
جمعبندی – تمایل متمایل به صعود، اما با احترام به ۰.۸۷۸۰ به عنوان پیوت
بهطور خلاصه، EUR/GBP بعد از یک شکست درونروزی تمیز و در سایه دادههای نسبتاً حمایتی برای یورو و دادههای کمجان برای بریتانیا، نزدیک سطح ۰.۸۸ معامله میشود. ساختار تکنیکال کوتاهمدت، محدوده ۰.۸۸۰۶–۰.۸۸۲۳ را به عنوان باند هدف بعدی نشان میدهد؛ باندی که با افزایش حجم و گسترش باندهای بولینگر همسو است.
در عین حال، این حرکت هنوز در دل یک رنج چندهفتهای بزرگتر نفس میکشد. معاملهگران باید محدوده ۰.۸۷۸۰–۰.۸۷۹۰ را به عنوان پیوت کلیدی درونروزی جدی بگیرند. تا زمانی که قیمت بالای این ناحیه بماند، سوگیری بازار بهطور ملایم صعودی و معطوف به اهداف ۰.۸۸۱۵ و ۰.۸۸۲۵ است. سقوط پایدار به زیر ۰.۸۷۸۰ هشدار میدهد که شکست فعلی ناکام مانده و جفت ارز میتواند دوباره به سمت ۰.۸۷۵۵ و ۰.۸۷۳۰ سر بخورد؛ آن هم در شرایطی که بحثهای کلان با موج بعدی دادهها و پیامهای بانکهای مرکزی بار دیگر جابهجا میشود.
برای دریافت بهروزرسانیهای لحظهای و تحلیلهای تخصصی بیشتر، وبینارها و گزارشهای آتی آکادمی Errante را دنبال کنید.
