تقویت EUR/USD با عقب نشینی دلار
- تحلیل بازار
- جفت ارزها
نکات کلیدی
- امید به پیشرفت دیپلماتیک در خاورمیانه، دلار را تضعیف کرده و سوگیری EUR/USD را صعودی نگه داشته است.
- افت تقاضا برای دلار و ثبات نسبی بازدهی ها، تا زمانی که قیمت بالای 1.1759 بماند، از این جفت ارز حمایت می کند.
- ریسک های تورمی در منطقه یورو، انتظارات برای ادامه سیاست انقباضی بانک مرکزی اروپا را تقویت کرده و از یورو در اصلاح ها حمایت می کند.
- داده PPI امریکا و تولید صنعتی منطقه یورو تعیین می کنند که EUR/USD به سمت 1.1815 حرکت کند یا دوباره پایین تر از 1.1739 برگردد.
نمای کلی
EUR/USD در 14 آوریل در شرایطی معاملات اروپایی را شروع کرده که دلار در موضع ضعف قرار گرفته است. بازارها به این سمت متمایل شده اند که شاید یک گشایش دیپلماتیک در خاورمیانه شکل بگیرد، هرچند خلیج فارس همچنان با اختلال جدی روبه رو است و ریسک های حمل و نقل هم از بین نرفته اند. همین چرخش باعث شده تقاضای پناهگاه امن برای دلار کاهش یابد و یورو نزدیک بالاترین سطح شش هفته اخیر با ثبات بماند.
کانال اصلی انتقال اثر امروز از مسیر احساس ریسک و انتظارات نرخ بهره در امریکا می گذرد. اگر معامله گران باور کنند فشار انرژی ممکن است کاهش پیدا کند، بخشی از پرمیوم تورمی را که در دلار و بازدهی اوراق خزانه داری وجود داشت، حذف می کنند. این موضوع برای EUR/USD مهم است، چون این جفت ارز در هفته گذشته بیشتر از آنکه به داده های داخلی منطقه یورو واکنش نشان دهد، از مسیر کلی دلار تاثیر گرفته است.
یورو هم از سمت خود یک عامل حمایتی دارد. بازار بعد از بازگشت تورم در مارس و شوک انرژی ناشی از جنگ، مسیر بانک مرکزی اروپا را دوباره با لحن انقباضی تری قیمت گذاری کرده است. بازدهی های منطقه یورو بالا رفته و بازار همچنان به نرخ های بالاتر برای مدت طولانی تر فکر می کند. این موضوع ریسک ضعف رشد در منطقه یورو را از بین نمی برد، اما اجازه نمی دهد فاصله نرخ های بهره دوباره بیشتر به نفع دلار باز شود.
تحلیل تکنیکال
وضعیت فعلی
ساختار یک ساعته نمودار صعودی است. از کف 11 آوریل تا اینجا، قیمت سقف ها و کف های بالاتری ساخته و آخرین موج صعودی نیز از سقف قبلی در محدوده 1.1760 عبور کرده است. قیمت بالاتر از میانگین متحرک وزنی سریع در 1.17134 و بالاتر از میانگین متحرک کندتر قرار دارد که هم راستایی مثبت روند را تایید می کند. قیمت همچنین باند بالایی بولینگر را در محدوده 1.17992 تحت فشار گذاشته و این نشان می دهد بازار بیشتر در وضعیت فشار جهت دار قرار دارد تا تعادل.
ساختار بازار هم ادامه روند را به شکل روشنی نشان می دهد. جفت ارز ابتدا در محدوده 1.1690 تا 1.1710 وارد فاز فشردگی شد و سپس از 1.1739 و 1.1759 عبور کرد. این شکست مهم است، چون مقاومت قبلی را به حمایت تبدیل می کند و تایید می دهد که خریداران هنوز کنترل بازار را در دست دارند.
نقشه فیبوناچی و رفتار قیمت
مهم ترین موج فعال، رشد از 1.16631 تا 1.17388 است. این مناسب ترین مبنا برای تحلیل فعلی است، چون سطوح امتدادی کنونی بر اساس همین موج ساخته شده و قیمت هم به آن ها واکنش دقیقی نشان داده است. بازگشت 61.8 درصد در 1.17099 نقش حمایت را ایفا کرد، سطح 100 درصد در 1.17388 دوباره پس گرفته شد و اکنون قیمت به امتداد 161.8 درصد در 1.17856 رسیده است. بالاتر از آن، اهداف بعدی در 1.18145 و سپس 1.18351 قرار دارند. در سمت پایین، نخستین حمایت در 1.17594، سپس 1.17388 و بعد از آن در 1.17099 دیده می شود.
رفتار قیمت هم این نقشه صعودی را تایید می کند. کندل های عبور از 1.1759 پرقدرت و با بدنه های بزرگ بوده اند، در حالی که اصلاح ها کوتاه و کم عمق مانده اند. این الگو معمولا از وجود تقاضای فعال خبر می دهد، نه فرسودگی روند.
نوسان نماها
عرض باند بولینگر دوباره تا محدوده 0.85 بالا رفته و این یعنی بازار بعد از یک دوره آرام تر، دوباره وارد فاز گسترش نوسان شده است. PPO بالای صفر باقی مانده و هیستوگرام همچنان مثبت است، هرچند کمی باریک تر شده است. این یعنی مومنتوم هنوز صعودی است، اما دیگر با همان سرعت قبلی شتاب نمی گیرد. نوسان ضمنی نیز نزدیک 40.7 بالا و باثبات مانده که با یک محیط رویداد محور سازگار است؛ بازاری که در آن قیمت می تواند روند بگیرد، اما ریسک تیترهای خبری همچنان بالاست.
سناریوی اصلی
سناریوی پایه تا زمانی که قیمت بالای 1.17594 و به ویژه بالای 1.17388 بماند، صعودی است. اکنون بازار باید بالای امتداد 161.8 درصد در 1.17856 تثبیت شود یا دست کم در اصلاح ها بالای 1.17594 باقی بماند. اگر این اتفاق رخ دهد، 1.18145 هدف بعدی خواهد بود و سپس 1.18351 مطرح می شود. این دیدگاه صعودی با یک کلوز ساعتی پایین تر از 1.17388 تضعیف می شود.
سطوح کلیدی
- 1.17856: امتداد 161.8 درصد و مقاومت فوری
- 1.18145: امتداد 200 درصد و هدف بعدی
- 1.18351: امتداد 227.2 درصد و هدف بالاتر
- 1.17594: امتداد 127.2 درصد و نخستین حمایت
- 1.17388: سطح 100 درصد و پایه شکست
- 1.17099: بازگشت 61.8 درصد و حمایت مهم
سناریوی جایگزین
سناریوی مقابل، شکست ناموفق صعودی است. اگر قیمت دوباره پایین تر از 1.17388 بسته شود، یعنی امتداد صعودی اخیر قدرت خود را از دست داده است. در آن صورت، بازار احتمالا ابتدا به سمت 1.17099 برمی گردد و اگر تورم امریکا بالاتر از انتظار باشد، حتی اصلاح عمیق تر هم ممکن می شود.
چشم انداز بنیادی
آنچه منتشر شده
مهم ترین داده منتشرشده از امریکا، گزارش CPI مارس در روز جمعه بود. شاخص قیمت مصرف کننده به صورت ماهانه 0.9 درصد رشد کرد، در حالی که در فوریه 0.3 درصد بود، و نرخ سالانه هم به 3.3 درصد رسید. این یک شتاب گیری روشن در تورم بود و نگرانی بازار درباره نرخ های بالاتر برای مدت طولانی تر در امریکا را تقویت کرد. با این حال، دلار نتوانسته از این حمایت به شکل قاطع بهره ببرد، چون بازار امروز بیشتر بر امید به دیپلماسی و کاهش قیمت نفت تمرکز کرده تا صرفا ترس از تورم.
داده های مصرف کننده از BEA هم مهم هستند. درآمد شخصی در فوریه 0.1 درصد کاهش یافت، در حالی که مخارج مصرف شخصی اسمی 0.5 درصد بالا رفت، مخارج واقعی 0.1 درصد رشد کرد و هم شاخص PCE و هم Core PCE به صورت ماهانه 0.4 درصد افزایش یافتند. این ترکیب، تورم چسبنده را در کنار حمایت فقط متوسط از مصرف واقعی نشان می دهد. همین موضوع توضیح می دهد چرا دلار دیگر آن برتری یک طرفه قبلی را ندارد، با وجود آنکه تورم همچنان در سطح بالایی مانده است.
در سمت یورو، انتظارات نرخ بهره همچنان حمایتی هستند. بازار اکنون بعد از شوک نفتی، مسیر بانک مرکزی اروپا را به صورت نرخ های بالاتر برای مدت طولانی تر می بیند. بازدهی های منطقه یورو بالا رفته و بازار همچنان به ادامه سیاست انقباضی فکر می کند. همین موضوع با وجود ضعیف ماندن فعالیت اقتصادی، از یورو از مسیر نرخ های نسبی حمایت می کند.
آنچه در ادامه مهم است
نخستین رویداد مهم امروز، PPI مارس امریکاست. اگر PPI بالاتر از انتظار منتشر شود، بازدهی های خزانه داری احتمالا بالا می روند و دلار می تواند بخشی از افت خود را جبران کند. در این صورت، شکست صعودی EUR/USD به چالش کشیده می شود. اگر PPI پایین تر از انتظار باشد، بازار بیشتر به سمت سناریوی دلار ضعیف تر می رود و این جفت ارز می تواند به سمت 1.18145 امتداد پیدا کند.
تولید صنعتی منطقه یورو برای فوریه هم امروز منتشر می شود. اگر این داده بهتر از انتظار باشد، یورو از سمت رشد یک تکیه گاه اضافه می گیرد و اصلاح های EUR/USD احتمالا کم عمق می مانند. اگر داده ضعیف باشد، بازار دوباره روی شکنندگی رشد در منطقه تمرکز می کند و این جفت ارز ممکن است در حفظ ناحیه امتدادی بالایی به مشکل بخورد.
بعد از امروز، داده مهم بعدی منطقه یورو تجارت کالاها در 16 آوریل است، در حالی که مهم ترین ایستگاه تورمی امریکا عملا پشت سر گذاشته شده و بازار به زودی بیشتر به سمت داده های اشتغال و مصرف حرکت می کند. در میان رویدادهای فوری، PPI امریکا بیشترین قدرت را برای تغییر روایت میان روزی دارد، چون همزمان می تواند بازدهی ها و دلار را جابه جا کند.
موقعیت گیری و احساسات
احساس میان بازاری در حال بهتر شدن است، اما با احتیاط. سهام قوی تر شده، نفت پایین تر آمده و دلار هم ضعیف تر شده، چون معامله گران به دنبال یک گشایش دیپلماتیک هستند. این ترکیب از EUR/USD حمایت می کند، اما در عین حال باعث می شود اگر تیتر تازه ای دوباره تقاضای پناهگاه امن را برگرداند، این جفت ارز آسیب پذیر بماند.
رفتار قیمت نشان می دهد موقعیت گیری بازار فعلا بیشتر علیه دلار در حال تغییر است تا به نفع یورو صرفا به دلایل داخلی. EUR/USD بیشتر به این دلیل بالا می رود که بخش دلاری سریع تر ضعیف می شود، نه اینکه یورو به تنهایی خیلی قوی شده باشد. این مهم ترین تمایز در معامله امروز است.
پیامدهای معاملاتی
سناریوی پایه با بازاری سازگار است که هنوز بخشی از پرمیوم پناهگاه امن دلار را تخلیه می کند. به همین دلیل، تا زمانی که قیمت بالای 1.17594 و به ویژه بالای 1.17388 بماند، EUR/USD لحن مثبتی دارد. عبور پایدار از 1.17856 ادامه حرکت به سمت 1.18145 را تایید می کند. این ساختار صعودی زمانی تضعیف می شود که PPI امریکا بالاتر از انتظار منتشر شود و جفت ارز را دوباره پایین تر از 1.17388 ببرد. ریسک نوسان بازار پیرامون انتشار PPI امریکا و داده تولید صنعتی منطقه یورو متمرکز است. نخستین تابلویی که باید زیر نظر داشت، بازدهی های کوتاه مدت امریکاست، سپس شاخص دلار و بعد از آن نفت و لحن کلی ریسک در بازار.
جمع بندی
EUR/USD با تضعیف دلار و محکم ماندن انتظارات انقباضی برای بانک مرکزی اروپا بالاتر شکسته است و فعلا نگرانی های رشد در منطقه یورو را کنار زده است. نمودار تا زمانی که قیمت بالای 1.17594 و به ویژه بالای 1.17388 بماند، از این سوگیری صعودی حمایت می کند. PPI بالاتر از انتظار در امریکا یا بازگشت دوباره قیمت پایین تر از 1.17388، دو شرط اصلی برای تغییر این جهت گیری هستند.
برای دریافت به روزرسانی های لحظه ای و تحلیل های تخصصی بیشتر، وبینارها و گزارش های آتی آکادمی Errante را دنبال کنید.
