تثبیت لحن نرم در EUR/USD با حمایت ریسک جنگ و بازدهی ها از دلار
- تحلیل بازار
- جفت ارزها
نکات کلیدی
- ریسک جنگ همچنان از دلار حمایت می کند و مانع رشد EUR/USD می شود.
- ضعف PMIهای منطقه یورو فشار رشد را بر یورو حفظ می کند.
- سیگنال های چسبندگی تورم در امریکا، بازدهی ها را در سطوح بالا نگه می دارد و از دلار حمایت می کند.
- صورتجلسه فدرال رزرو و CPI، محرک شکست بعدی در EUR/USD خواهند بود.
نمای کلی بازار
EUR/USD در 8 آوریل وارد بازاری می شود که همچنان تحت تاثیر ریسک جنگ است. نفت بالای 110 دلار مانده، سرمایه گذاران در آستانه ضرب العجل امریکا برای ایران در حالت صبر و انتظار هستند و دلار همچنان از نقش نقدشوندگی خود در یک بازار پرتنش حمایت می گیرد. این وضعیت یورو را در موضع دفاعی نگه می دارد، زیرا اروپا همچنان از مسیر انرژی وارداتی و اختلال در حمل ونقل از طریق هرمز آسیب پذیرتر است.
کانال دوم انتقال اثر از مسیر نرخ های بهره می گذرد. فعالیت بخش خدمات امریکا در مارس کندتر شد، اما قیمت های ورودی با سریع ترین سرعت در بیش از 13 سال گذشته بالا رفتند. این موضوع به جای کاهش فشار بر بازدهی ها، نگرانی رکود تورمی را تقویت می کند. برای EUR/USD این موضوع مهم است، زیرا حتی وقتی داده های رشد در حاشیه کمی نرم تر می شوند، انتظارات نرخ بهره در امریکا همچنان به نفع دلار باقی می ماند.
در سمت یورو، ترکیب رشد ضعیف تر است. شاخص ترکیبی تولید منطقه یورو در مارس به 50.5 کاهش یافت و فعالیت خدماتی نیز تا 50.1 پایین آمد؛ هر دو از 51.9 در فوریه پایین تر بودند. همزمان، نظرسنجی ها از جهش تند در هزینه های ورودی و افت اعتماد کسب وکار پس از شوک جنگی خبر دادند. در نتیجه، EUR/USD میان رشد ضعیف در منطقه یورو و دلار همچنان محکم گرفتار مانده است.
تحلیل تکنیکال
وضعیت فعلی تکنیکال
ساختار قابل مشاهده در نمودار چهار ساعته هنوز در چارچوب یک کانال نزولی بزرگ تر، اصلاحی است. قیمت همچنان داخل این کانال و پایین تر از میانگین متحرک وزنی سنگین تر در 1.15403 قرار دارد و همین موضوع باعث می شود سوگیری کلی بازار بیشتر خنثی متمایل به نزول باشد تا صعودی. بازگشت اخیر از کف کانال، پایین تر از ناحیه مقاومتی میانی شتاب خود را از دست داده و قیمت اکنون دوباره به سمت بخش پایینی آخرین موج بازیابی برمی گردد.
ساختار بازار چندین تلاش ناموفق برای صعود را نشان می دهد. رشد تا اوایل آوریل توانست سقف بالاتری نزدیک 1.1618 ثبت کند، اما آن حرکت خیلی سریع برگشت و بازار از آن زمان وارد توالی سقف های پایین تر شده است. قیمت اکنون نزدیک 1.15417 معامله می شود، پایین تر از بازگشت 61.8 درصد در 1.15530 و فقط کمی بالاتر از سطح 0.0 درصد در 1.15236. این وضعیت، جفت ارز را در یک ناحیه شکننده قرار می دهد، نه در یک فاز ازسرگیری روند صعودی.
نقشه فیبوناچی و رفتار قیمت
مهم ترین موج فعال، بازگشت قیمت از 1.15236 تا 1.15711 است. این مرجع مناسب ترین پایه برای تحلیل فعلی است، زیرا نمودار با دقت به همین شبکه بازگشتی واکنش نشان می دهد. بازگشت 61.8 درصد در 1.15530 جلوی آخرین بازیابی را گرفت و سطح 100 درصد در 1.15711 نیز سقف حرکت ناموفق اخیر بود. اکنون قیمت دوباره پایین تر از 1.15530 برگشته و به سمت 1.15236 متمایل شده است. اگر این کف در یک کلوز چهار ساعته شکسته شود، سطوح امتدادی بعدی 1.15233، سپس 1.15165 و بعد از آن 1.15009 خواهند بود و پایین تر از آن 1.14968 دیده می شود. در سمت بالا، بازار ابتدا باید 1.15530 و سپس 1.15711 را پس بگیرد تا مومنتوم صعودی کوتاه مدت احیا شود.
رفتار قیمت در اطراف این سطوح نیز از یک برداشت محتاطانه نزولی حمایت می کند. کندل های بازیابی نزدیک مقاومت، کوچک تر و مرددتر شده اند، در حالی که کندل های نزولی بعد از هر بازگشت ناموفق، دوباره دامنه حرکتی خود را پس گرفته اند. این معمولا یعنی فروشندگان همچنان در رشدها فعال هستند.
تایید نوسان نماها
عرض باند بولینگر دوباره به محدوده 0.40 برگشته و این به معنای فشردگی بعد از جهش قبلی نوسان است. ROC فقط اندکی مثبت است و حالت تخت پیدا کرده، بنابراین مومنتوم آن قدر قوی نیست که یک موج صعودی تازه را تایید کند. PPO نیز بعد از موج صعودی قبلی تقریبا نزدیک خط صفر تخت شده است و این نشان می دهد نیروی بازگشتی در حال ضعیف شدن است، نه در حال تقویت. نوسان ضمنی نزدیک 40.86 همچنان نسبت به دوره های آرام تر بالاست و این یعنی با وجود فشرده شدن قیمت، ریسک رویدادی هنوز در بازار وجود دارد.
سناریوی اصلی
سناریوی پایه این است که EUR/USD تا وقتی پایین تر از 1.15530 و به ویژه پایین تر از 1.15711 بماند، همچنان لحن نرم خود را حفظ کند. اکنون بازار باید 1.15236 را در کلوز از دست بدهد تا یک موج نزولی دیگر در نیمه پایینی کانال تایید شود. اگر این اتفاق رخ دهد، 1.15165 و سپس 1.15009 به اهداف بعدی تبدیل می شوند. این دیدگاه نزولی کوتاه مدت با یک کلوز چهار ساعته پایدار بالای 1.15530 تضعیف می شود.
سطوح کلیدی
- 1.15711: سقف نوسانی محلی و بالاترین نقطه موج بازیابی فعال
- 1.15530: بازگشت 61.8 درصد و نخستین سقف بازیابی
- 1.15417: قیمت فعلی و پیوت کوتاه مدت
- 1.15236: سطح 0.0 درصد و حمایت فوری
- 1.15165: امتداد 161.8 درصد و نخستین هدف نزولی
- 1.15009: امتداد 200 درصد و هدف نزولی عمیق تر
سناریوی جایگزین
سناریوی مقابل، یک فشار خرید بازگشتی است. اگر قیمت بتواند به طور پایدار بالای 1.15530 بسته شود، ساختار نزولی فوری تضعیف می شود و 1.15711 دوباره در دسترس قرار می گیرد. اگر بازار سپس بالای این ناحیه تثبیت شود، جفت ارز می تواند تا مقاومت بالایی کانال نیز گسترش یابد.
چشم انداز بنیادی
آنچه تاکنون منتشر شده است
مهم ترین داده منطقه یورو که تاکنون منتشر شده، مجموعه نهایی PMIهای HCOB برای ماه مارس است. شاخص ترکیبی تولید به 50.5 از 51.9 فوریه کاهش یافت و فعالیت خدماتی نیز از 51.9 به 50.1 رسید. این نظرسنجی همچنین از سریع ترین تورم هزینه های ورودی از فوریه 2023 و بزرگ ترین افت اعتماد از زمان شوک اوکراین در 2022 خبر داد. این ترکیب برای EUR/USD منفی است، زیرا رشد ضعیف تر را با فشار دوباره هزینه ها ترکیب می کند.
در سمت امریکا، مهم ترین داده منتشرشده، گزارش ISM بخش خدمات برای مارس است. شاخص اصلی از 56.1 به 54.0 کاهش یافت و پایین تر از اجماع 54.9 بود، اما جزء قیمت های پرداختی از 63.0 به 70.7 جهش کرد که بزرگ ترین افزایش ماهانه در بیش از 13 سال گذشته است. برای فارکس، این ترکیب از خود افت شاخص اصلی مهم تر است، زیرا کانال تورم را زنده نگه می دارد و از مسیر نرخ ها از دلار حمایت می کند.
تقویم پیوست همچنین به یک فضای رشد باثبات در امریکا اشاره دارد، نه یک فروپاشی اقتصادی. برآورد GDPNow فدرال رزرو آتلانتا برای سه ماهه اول روی 1.6 درصد باقی مانده و انتظارات تورمی مصرف کنندگان در نظرسنجی فدرال رزرو نیویورک نیز در افق یک ساله روی 3.0 درصد قرار دارد. این ارقام به شکل معناداری داستان قدرت دلار را تضعیف نمی کنند.
آنچه در ادامه مهم است
رویداد مهم بعدی، صورتجلسه فدرال رزرو در 8 آوریل است. اگر این صورتجلسه نشان دهد اعضا نسبت به ماندگاری تورم و انتقال فشار انرژی نگران تر شده اند، بازدهی های کوتاه مدت احتمالا در سطوح بالا باقی می مانند و EUR/USD تحت فشار می ماند. اگر صورتجلسه در مورد ریسک های رشد متعادل تر باشد، دلار می تواند کمی نرم شود و جفت ارز برای یک بازگشت مقطعی تلاش کند.
خرده فروشی منطقه یورو برای فوریه نیز در تقویم 8 آوریل قرار دارد. اگر این داده بهتر از انتظار باشد، یورو می تواند از مسیر رشد کمی حمایت بگیرد. اگر داده ناامیدکننده باشد، پیام ضعف PMIها را تقویت می کند و EUR/USD احتمالا سنگین می ماند.
CPI امریکا در 10 آوریل مهم ترین داده برنامه ریزی شده هفته است. اگر تورم بالاتر از انتظار منتشر شود، بازار همچنان فدرال رزرو محدودکننده را قیمت گذاری می کند و EUR/USD احتمالا پایین تر می شکند. اگر CPI نرم تر باشد، بازدهی های امریکا می توانند کاهش یابند و جفت ارز به سمت مقاومت ها بازگردد. جهش اخیر قیمت های ISM باعث شده CPI اکنون بیش از حالت عادی توان تغییر دادن روایت بازار را داشته باشد.
داده بعدی بازار کار امریکا پس از آن، مدعیان اولیه بیکاری در 9 آوریل است. سیگنال قوی تر از بازار کار از مسیر بازدهی ها به دلار کمک می کند، در حالی که عدد نرم تر می تواند به یورو فرصت تثبیت بدهد. با این حال، CPI همچنان روشن ترین ظرفیت را برای بازتنظیم داستان نرخ ها در این هفته دارد.
موقعیت گیری و احساسات بازار
احساس بازارهای مختلف همچنان محتاط است. نفت بالا مانده، بازارهای سهام مردد هستند و شاخص دلار نزدیک سقف های اخیر قرار دارد، زیرا سرمایه گذاران خود را در برابر تشدید تنش در پنجره ضرب العجل امریکا پوشش می دهند. این فضا برای دلار حمایتی و برای یورو نامساعد است.
رفتار قیمت EUR/USD نیز با همین فضای کلان همسو است. جفت ارز دیگر با شدت قبلی فروخته نمی شود، اما در عین حال هم موفق نشده بالای مقاومت های بازگشتی مومنتوم صعودی بسازد. این موضوع نشان می دهد موقعیت گیری بازار هنوز بیشتر به نفع نگهداری دلار است تا بازگشت به سمت یورو، آن هم پیش از رویدادهای مهم بعدی.
پیامدهای معاملاتی
سناریوی پایه با بازاری سازگار است که همچنان به نقدشوندگی دلار و حمایت نرخ بهره ای پاداش می دهد. به همین دلیل، تا زمانی که EUR/USD پایین تر از 1.15530 و پایین تر از سقف گسترده تر 1.15711 بماند، آسیب پذیر می ماند. شکست روشن پایین تر از 1.15236 ادامه افت را تا 1.15165 و سپس 1.15009 تایید می کند. این ساختار نزولی زمانی تضعیف می شود که قیمت در یک کلوز چهار ساعته دوباره 1.15530 را پس بگیرد و بالای آن تثبیت شود. ریسک نوسان بازار پیرامون صورتجلسه فدرال رزرو، خرده فروشی منطقه یورو، مدعیان بیکاری امریکا و به ویژه CPI امریکا متمرکز است. نخستین تابلویی که باید زیر نظر داشت، بازدهی های کوتاه مدت امریکا است، سپس لحن کلی دلار و بعد از آن نفت و احساس ریسک در اروپا.
جمع بندی
EUR/USD همچنان میان رشد ضعیف منطقه یورو و دلاری گرفتار مانده که هنوز از ریسک جنگ و حمایت نرخ بهره سود می برد. تا زمانی که قیمت پایین تر از 1.15530 و به ویژه پایین تر از 1.15711 باقی بماند، نمودار بیشتر از یک سوگیری نزولی ملایم حمایت می کند. افت روشن در بازدهی های امریکا یا بازپس گیری قاطع 1.15530، مهم ترین شرط برای تغییر این جهت گیری است.
برای دریافت بهروزرسانیهای لحظهای و تحلیلهای تخصصی بیشتر، وبینارها و گزارشهای آتی آکادمی Errante را دنبال کنید.
