یورو/دلار در حال آزمون کف کانال نزولی است؛ قدرت نفت ناشی از جنگ از دلار حمایت و ضعف انرژی اروپا را عمیقتر میسازد می کند
- تحلیل بازار
- جفت ارزها
نکات کلیدی
- تشدید تنشها در خاورمیانه قیمت نفت را بالا برده و تقاضا برای نقدشوندگی دلاری را تقویت کرده است. همین موضوع EUR/USD را تحت فشار نگه داشته، زیرا اروپا با شوک بزرگتری از سمت واردات انرژی روبهرو است.
- منطقه یورو در این مرحله با نگرانی تازهای وارد شده است، زیرا هزینه بالاتر انرژی میتواند رشد اقتصادی را کندتر کند و مسیر سیاستی ECB را پیچیدهتر سازد. در مقابل، دلار هم از نقش پناهگاه امن و هم از حمایت نرخ بهره برخوردار است.
- این جفتارز اکنون در مرز پایینی کانال نزولی معامله میشود و همین ناحیه را به یک محدوده تصمیمگیری مهم از نظر تکنیکال تبدیل کرده است. حرکت بعدی بازار به این بستگی دارد که آیا این حمایت حفظ میشود یا شکسته خواهد شد.
- دادههای مربوط به رشد، تورم و بازار کار آمریکا که بعداً در جلسه امروز منتشر میشوند، میتوانند خیلی سریع بازدهیها و دلار را جابهجا کنند. به همین دلیل، کف این کانال اهمیت ویژهای پیدا کرده است.
بررسی کلی بازار
یورو/دلار در حال حاضر کاملاً از مسیر انتقال «انرژی و نرخ بهره» معامله میشود. جنگ قیمت نفت را آنقدر بالا برده که اثر آن بر منطقه یورو شدیدتر از آمریکا باشد، زیرا اروپا همچنان بیشتر به انرژی وارداتی وابسته است، در حالی که آمریکا بهعنوان یک تولیدکننده بزرگ، نسبتاً کمتر آسیب میبیند. این شوک نسبی هم از مسیر انتظارات رشد و هم از مسیر فشار بر تراز خارجی، به نفع دلار و به ضرر یورو عمل میکند.
دلار همچنین از سازوکار کلاسیک شرایط بحرانی هم سود میبرد. در زمان جنگ و اختلال عرضه، سرمایهگذاران به سمت عمیقترین منبع نقدشوندگی جهانی میروند که همچنان دلار و داراییهای آمریکایی است. وقتی همین شوک همزمان قیمت نفت را بالا میبرد، ترس از تورم نیز بازدهیهای آمریکا را در سطوح بالا نگه میدارد و این دومین ستون حمایت از دلار میشود.
احساس ریسک ضعیف است، اما هنوز به آشفتگی کامل تبدیل نشده است. سهام اروپا همچنان تحت فشار است، نوسان نفت بالاست و بازارها هنوز جنگ را همزمان یک شوک تورمی و یک ریسک برای رشد میدانند. این ترکیب، EUR/USD را بهویژه زمانی که قیمت در کف یک کانال نزولی قرار دارد، تحت فشار نگه میدارد.
تحلیل تکنیکال
شرایط فعلی تکنیکال
نمودار 4 ساعته همچنان بهوضوح نزولی است. قیمت در داخل یک کانال نزولی، کفها و سقفهای پایینتر ساخته و حرکت اخیر، افت را تا کفهای جدید ماه مارس گسترش داده است. این جفتارز زیر میانگین متحرک کوتاهمدت، زیر میانگین متحرک بلندمدت و نزدیک ناحیه پایینی باند بولینگر معامله میشود. این یعنی روند غالب همچنان منفی است.
مهمترین نکته تکنیکال در اینجا، جایگاه فعلی قیمت است. قیمت دقیقاً روی مرز پایینی کانال نزولی قرار دارد. این یعنی حرکت بعدی بازار کاملاً به این بستگی دارد که این کف کانال حفظ شود یا نه. اگر این ناحیه حفظ شود، بازار میتواند یک بازگشت اصلاحی به داخل کانال داشته باشد. اما اگر این کف بهطور واضح شکسته شود، افت میتواند تا اهداف پایینتر با سرعت بیشتری ادامه پیدا کند.
نقشه فیبوناچی و رفتار قیمت
حرکت اصلی فعلی از 1.16668 تا 1.15065 بوده است. این بازه، مرجع درست تحلیل فعلی است، زیرا بازار اکنون زیر کف قبلی معامله میشود و به سطوح گسترشی همان موج نزولی واکنش نشان میدهد. بازگشت 61.8 درصد در 1.15677 نخستین مقاومت مهم برای هر نوع بازیابی است، در حالی که سطح 100 درصد در 1.15065 قبلاً از حمایت به مقاومت تبدیل شده است.
در سمت پایین، نقشه گسترشی همچنان بسیار مهم است. گسترش 127.2 درصد در 1.14629 قرار دارد و نزدیک قیمت فعلی است. گسترش 161.8 درصد در 1.14074 و گسترش 200 درصد در 1.13462، اهداف نزولی بعدی هستند اگر کف کانال از دست برود. رفتار قیمت هم این ساختار را تأیید میکند. یک بازگشت ناموفق زیر 1.1568، شکست زیر 1.1507 و سپس افت به سمت حمایت کانال.
حجم و منطق جریان معاملات
نمودار فقط حجم پایه را نشان میدهد و موج نزولی اخیر با مشارکت بیشتری نسبت به دوره تثبیت قبلی همراه بوده است. این موضوع از شکست نزولی حمایت میکند. چون پروفایل حجم یا ابزار جریان سفارش روی نمودار وجود ندارد، تحلیل ما فقط به میزان مشارکت محدود میشود، نه به موقعیتگیری دقیق.
تأیید نوسانگرها
عرض باند بولینگر در حال افزایش است، که به معنی گسترش نوسان است، نه فشرده شدن آن. ROC همچنان منفی است و نشان میدهد مومنتوم هنوز در اختیار فروشندگان است. PPO هم زیر خط صفر قرار دارد و هیستوگرام آن همچنان ضعیف است، که از ادامه سناریوی نزولی حمایت میکند، هرچند واکنشهای کف کانال میتوانند بازگشتهای سریع ناشی از بستن فروشها ایجاد کنند.
سناریوی اصلی
سناریوی پایه همچنان نزولی است، تا وقتی EUR/USD زیر 1.15065 و بهویژه زیر 1.15677 باقی بماند. اما چون قیمت اکنون در کف کانال نزولی قرار دارد، این ناحیه یک محدوده تصمیمگیری است. اگر مرز پایینی کانال حفظ شود، جفتارز میتواند ابتدا تا 1.15065 و سپس شاید تا 1.15677 یک بازگشت اصلاحی داشته باشد. اما اگر کف کانال بهطور واضح بشکند، مسیر بهاحتمال زیاد به سمت 1.14074 و سپس 1.13462 باز میشود.
1.15677 مقاومت و نخستین مانع مهم برای بازیابی
1.15065 مقاومت و نخستین پیوت پس از شکست
1.14629 حمایت و ناحیه تصمیمگیری فعلی در کف کانال
1.14074 حمایت و هدف نزولی بعدی
1.13462 حمایت و هدف نزولی پایینتر
1.16668 مقاومت و مرجع اصلی بیاعتبار شدن سناریوی نزولی
سناریوی جایگزین
تنها سناریوی معتبر مخالف، این است که کف کانال حفظ شود و شکست نزولی اخیر به یک شکست کاذب تبدیل شود. برای این سناریو، EUR/USD باید از ناحیه حمایتی فعلی دفاع کند، دوباره 1.15065 را پس بگیرد و سپس بالای 1.15677 بسته شود. در آن صورت، شکست اخیر به یک تله فروش تبدیل میشود و فضا برای یک بازگشت اصلاحی قویتر تا میانه کانال باز خواهد شد.
چشمانداز بنیادی
آنچه تاکنون منتشر شده است
تورم فوریه فرانسه 0.6 درصد ماهانه ثبت شد، در حالی که انتظار 0.7 درصد بود. شاخص هماهنگشده تورم فرانسه نیز 0.7 درصد ماهانه منتشر شد. تورم فوریه اسپانیا در 2.3 درصد سالانه ثابت ماند و HICP اسپانیا 2.5 درصد ثبت شد. پیام این دادهها ترکیبی است و بهاندازهای قوی نیست که بتواند شوک بزرگتر نفت و دلار را برای یورو جبران کند.
وامدهی جدید چین در فوریه بهشدت کاهش یافت و از 4.71 تریلیون یوان در ژانویه به 900 میلیارد یوان رسید. این موضوع یک سیگنال ضعیفتر از سمت تقاضای جهانی به بازاری اضافه میکند که از قبل هم شکننده بوده است. این وضعیت برای یورو مهم است، زیرا اروپا به چرخه جهانی و صادرات حساس است و ضعیفتر شدن اعتبار جهانی و بدتر شدن احساس ریسک، معمولاً بازیابی EUR/USD را دشوارتر میکند.
آنچه در پیش است
رویداد بعدی منطقه یورو، تولید صنعتی ژانویه است. بازار انتظار رشد 0.6 درصد ماهانه را دارد، در حالی که رقم قبلی 1.4- درصد بود. اگر داده قویتر باشد، میتواند تا حدی از یورو حمایت کند و نگرانی از رکود را کاهش دهد، اما اثر آن احتمالاً محدود میماند مگر اینکه بهوضوح بهتر از انتظار باشد، زیرا نفت هنوز مهمترین محرک کلان بازار است. اگر داده ضعیفتر باشد، این دیدگاه را تقویت میکند که اروپا وارد یک فشار رشد دوباره ناشی از انرژی شده است و این برای EUR/USD منفی خواهد بود.
بخش مهمتر رویدادها مربوط به جلسه آمریکا است. GDP نهایی سهماهه چهارم، PCE اصلی، PCE سرفصل، مخارج شخصی، سفارشات کالاهای بادوام و سفارشات اصلی در ساعت 14:30 منتشر میشوند و سپس JOLTS و احساس مصرفکننده میشیگان در ساعت 16:00 میآیند. اگر رشد و مخارج آمریکا همچنان قوی بمانند و تورم نیز چسبنده باشد، بازدهیها میتوانند بالا بمانند و دلار بیشتر تقویت شود، که در این صورت فشار بر EUR/USD ادامه پیدا میکند. اگر رشد ضعیفتر و تورم کمتر از انتظار باشد، بازار میتواند بخشی از انتظارات تندروانه فدرال رزرو را تعدیل کند، بازدهیها آرامتر شوند و به یورو فضای تنفس بدهند.
دادهای که بیشترین قدرت را برای تغییر روایت روز دارد، مجموعه رشد و تورم آمریکا در ساعت 14:30 است. این مهمترین رویداد برای جابهجا کردن اختلاف نرخ بهره است، که همچنان اصلیترین محرک این جفتارز محسوب میشود.
موقعیتگیری و احساس بازار
بازار همچنان دفاعی به نظر میرسد. سهام اروپا تحت فشار است، نفت بالاست و دلار نزدیک سقفهای اخیر معامله میشود. این یعنی سرمایهگذاران هنوز نقدشوندگی دلار را به داراییهای چرخهای اروپا ترجیح میدهند. این ترکیب باعث میشود هر بازگشت EUR/USD محدود بماند، مگر اینکه نفت پایین بیاید یا بازدهیهای آمریکا به شکل محسوسی عقبنشینی کنند.
پیامدهای معاملاتی
ساختار فعلی تا وقتی EUR/USD زیر 1.15065 و 1.15677 باقی بماند، از یک تمایل نزولی حمایت میکند. با این حال، جفتارز اکنون دقیقاً در حال آزمون کف کانال است. اگر این حمایت حفظ شود، احتمال بازگشت اصلاحی تا 1.15065 بیشتر میشود. اگر کف کانال شکسته شود، حرکت به سمت 1.14074 میتواند خیلی سریع توسعه پیدا کند. مهمترین پنجره نوسانی، دادههای آمریکا در ساعت 14:30 است، زیرا این مجموعه میتواند بلافاصله هم دلار و هم انتظارات نرخ بهره را حرکت دهد. نفت، بازدهیهای آمریکا و وضعیت سهام اروپا روشنترین سیگنالهای بینبازاری هستند. تا وقتی قیمت در کف کانال قرار دارد، معاملهگران باید این ناحیه را یک محدوده تصمیمگیری بدانند، نه اینکه بدون تأیید دنبال جهت بازار بدوند.
جمعبندی
EUR/USD همچنان در یک روند نزولی روشن قرار دارد که از دلار قویتر، احساس ریسک شکننده و شوک انرژی که اروپا را بیش از آمریکا آسیب میزند، تغذیه میشود. این جفتارز اکنون کف کانال نزولی خود را آزمایش میکند، بنابراین حرکت بعدی کاملاً به این بستگی دارد که این حمایت حفظ شود یا نه. شکست نزولی میتواند مسیر را به سمت 1.14074 باز کند، در حالی که بازگشت و پسگرفتن 1.15065 نخستین نشانه تثبیت خواهد بود.
برای دریافت بهروزرسانیهای لحظهای و تحلیلهای تخصصی بیشتر، وبینارها و گزارشهای آتی آکادمی Errante را دنبال کنید.
