شوک خدمات اروپا، آزمون EUR/CHF و فشار گزینشی بر یورو
- تحلیل بازار
- تحلیل روزانه
نکات کلیدی
- انتظار دادههای ضعیف تر خدمات در اروپا فشار نزولی بر بازدهی اوراق آلمان وارد کرده است.
- افت بازدهی آلمان معمولا برای یورو منفی است، اما EUR/CHF در حال آزمایش مقاومت ۰.۹۱۶۹ است. این یعنی بازار همزمان تقاضا برای فرانک سوئیس بهعنوان پناهگاه امن را کاهش میدهد.
- شاخص دلار هنوز شکست صعودی قطعی ندارد و داخل محدوده ۹۸.۹۱۵ تا ۹۹.۴۳۴ معامله میشود. جهت بعدی دلار به دادههای ADP، ISM خدمات و بیج بوک امریکا بستگی دارد.
- طلا هنوز نتوانسته از نااطمینانی بازار حمایت جدی بگیرد. این نشان میدهد فشار دلار و بازدهیها فعلا از تقاضای دفاعی قویتر است.
نمای کلی بازار
تم اصلی بازار، ضعف رشد اروپا است؛ اما این ضعف هنوز به ریسکگریزی کامل تبدیل نشده است. انتظار می رود PMI خدمات منطقه یورو به ۴۶.۴ کاهش یافته، PMI ترکیبی به ۴۷.۵ رسیده، فرانسه به ۴۲.۹ افت کرده و خدمات بریتانیا نیز در ۴۷.۹ باقی بماند. همه این اعداد زیر مرز ۵۰ هستند و از انقباض فعالیت خدماتی خبر میدهند.
پیام دادهها روشن است: تقاضای خدماتی در اروپا ضعیف شده و این موضوع میتواند انتظارات رشد و نرخ بهره اروپا را پایین بیاورد. به همین دلیل، بازدهی ۱۰ ساله آلمان نزدیک ۲.۹۹ درصد افت کرده است.
با این حال، EUR/CHF تصویر متفاوتی میدهد. اگر بازار فقط ضعف یورو را معامله میکرد، این جفت ارز نباید به مقاومت ۰.۹۱۶۹ نزدیک میشد. رشد EUR/CHF نشان میدهد تقاضا برای فرانک سوئیس بهعنوان دارایی امن کاهش یافته و همین موضوع بخشی از فشار منفی دادههای اروپا بر یورو را خنثی کرده است.
در نتیجه، بازار امروز یک پیام ساده ندارد. یورو در برابر دلار آسیبپذیر است، اما در برابر فرانک سوئیس میتواند بهتر عمل کند، اگر کاهش تقاضای امن برای CHF ادامه یابد.
EUR/CHF
EUR/CHF مهمترین نمودار امروز است. سطح ۰.۹۱۶۹ مرز تصمیم بازار است. شکست و بسته شدن قیمت بالای این سطح میتواند مسیر را به سمت ۰.۹۱۸۹ و سپس ۰.۹۲۱۴ باز کند.
اما این رشد لزوما به معنی قدرت بنیادی یورو نیست. بیشتر میتواند نشانه ضعف فرانک سوئیس و کاهش تقاضای پناهگاه امن باشد.
اگر قیمت از ۰.۹۱۶۹ برگردد و زیر ۰.۹۱۴۲ قرار گیرد، فشار دادههای ضعیف اروپا دوباره غالب میشود. در این حالت، حمایت بعدی در ۰.۹۰۹۷ قرار دارد.
پیام عملی ساده است: بالای ۰.۹۱۶۹، کاهش تقاضا برای CHF غالب میشود. زیر ۰.۹۱۴۲، ضعف اروپا دوباره کنترل بازار را میگیرد.
بازدهی ۱۰ ساله آلمان
بازدهی ۱۰ ساله آلمان نزدیک ۲.۹۹ درصد قرار دارد و این افت، ضعف رشد اروپا را تایید میکند. سطح ۳.۰۰ درصد اکنون مرز مهم روانی و تکنیکال است.
اگر بازدهی زیر ۲.۹۵۸ درصد تثبیت شود، بازار اوراق وارد فاز تقاضای قویتر میشود و اهداف بعدی ۲.۸۹۲ و ۲.۸۵۸ درصد خواهند بود.
بازگشت بالای ۳.۰۵ درصد میتواند فشار نزولی بازدهی را کاهش دهد. از نظر ارزی، افت بازدهی آلمان برای یورو منفی است، بهویژه در برابر دلار.
شاخص دلار
DXY نزدیک ۹۹.۲۹ معامله میشود و هنوز داخل محدوده ۹۸.۹۱۵ تا ۹۹.۴۳۴ قرار دارد. یعنی دلار حمایت دارد، اما هنوز شکست صعودی قطعی نداده است.
اگر شاخص دلار بالای ۹۹.۴۳۴ بسته شود، ضعف اروپا میتواند به رالی گستردهتر دلار تبدیل شود. در این صورت، EUR/USD احتمالا تحت فشار بیشتری قرار میگیرد.
اگر DXY به زیر ۹۸.۹۱۵ برود، مومنتوم صعودی دلار تضعیف میشود و ارزهای مقابل دلار فرصت بازیابی پیدا میکنند.
تا پیش از دادههای امریکا، بازار دلار بیشتر در حالت انتظار باقی میماند.
طلا
طلا نزدیک ۴,۴۶۸ دلار معامله میشود و هنوز زیر میانگین متحرک ۴ ساعته حوالی ۴,۵۱۶ دلار قرار دارد. این یعنی تقاضای دفاعی وجود دارد، اما هنوز قوی نیست.
مقاومتهای مهم در ۴,۴۸۳، ۴,۵۱۹ و ۴,۵۴۱ دلار قرار دارند. حمایتهای مهم نیز در ۴,۴۴۷، ۴,۴۲۲ و ۴,۳۹۰ دلار دیده میشوند.
تا زمانی که طلا بالای ۴,۵۱۹ دلار تثبیت نشود، نمیتوان از برگشت جدی تقاضای پناهگاه امن صحبت کرد. ضعف طلا نشان میدهد دلار هنوز فشار خود را حفظ کرده است.
سناریوی اصلی
سناریوی پایه این است که ضعف PMIهای اروپا بازدهی آلمان را پایین نگه دارد و یورو در برابر دلار آسیبپذیر بماند. در همین حال، EUR/CHF فقط در صورتی میتواند رشد کند که تقاضا برای فرانک سوئیس کاهش یابد و سطح ۰.۹۱۶۹ شکسته شود.
سناریوی جایگزین
اگر دادههای امریکا ضعیفتر منتشر شوند، دلار میتواند بخشی از حمایت خود را از دست بدهد. در این حالت، DXY ممکن است به سمت ۹۹.۰۵ و سپس ۹۸.۹۱۵ عقبنشینی کند و EUR/CHF میتواند از مسیر ضعف فرانک بالاتر برود.
سطوح کلیدی
- EUR/CHF: مقاومت ۰.۹۱۶۹، اهداف ۰.۹۱۸۹ و ۰.۹۲۱۴، حمایت ۰.۹۱۴۲ و ۰.۹۰۹۷
- بازدهی ۱۰ ساله آلمان: مرز ۳.۰۰ درصد، حمایتهای ۲.۹۵۸، ۲.۸۹۲ و ۲.۸۵۸ درصد، مقاومت ۳.۰۵ درصد
- DXY: حمایت ۹۸.۹۱۵، مقاومت ۹۹.۴۳۴
- طلا: حمایت ۴,۴۴۷ دلار، مقاومت ۴,۵۱۹ دلار
جمعبندی
بازار امروز درگیر ریسکگریزی کامل نیست؛ بلکه در حال قیمتگذاری ضعف رشد اروپا در برابر دادههای امریکا و کاهش تقاضا برای فرانک سوئیس است. یورو در برابر دلار همچنان آسیبپذیر است، چون افت بازدهی آلمان از ضعف رشد اروپا خبر میدهد. اما EUR/CHF میتواند رشد کند، اگر بازار به کاهش تقاضای امن برای فرانک ادامه دهد و سطح ۰.۹۱۶۹ شکسته شود. پیام اصلی برای معاملهگران روشن است: EUR/USD بیشتر به دادههای امریکا و DXY وابسته است، اما EUR/CHF آزمون مستقیم این است که آیا بازار ضعف اروپا را مهمتر میداند یا کاهش تقاضا برای فرانک سوئیس را.
برای دریافت بهروزرسانیهای لحظهای و تحلیلهای تخصصی بیشتر، وبینارها و گزارشهای آتی آکادمی Errante را دنبال کنید.
