آزمون پوند/دلار با مواجهه دادههای تورمی بریتانیا و روز تصمیمگیری فدرال رزرو
- تحلیل بازار
- جفت ارزها
مرور کلی بازار
خریداران پوند امروز صبح با واقعیتی ناخوشایند روبرو شدند: پیش از جلسه سیاستگذاری پنجشنبه، نرخ تورم بریتانیا در ماه می از کاهش باز ایستاد. تورم کل سالانه به ۳.۴ درصد رسید (پیشبینی ۳.۳ درصد)، تورم پایه تنها یک دهم درصد کاهش یافت و بخش خدمات که برای بانک انگلستان بسیار مهم است، بهمراتب کمتر از انتظار افت کرد. بازده اوراق قرضه دولتی بریتانیا ۶ واحد پایه افزایش یافت و معاملهگران احتمال کاهش نرخ بهره در اوت را به کمی بیش از ۳۵ درصد تقلیل دادند.
در آن سوی اقیانوس اطلس، دلار در انتظار بیانیه FOMC، بهروزرسانی نمودار نقطهای و کنفرانس خبری پاول درجا میزند. قراردادهای آتی احتمال حفظ نرخ بهره در ۴.۵۰ درصد را قیمتگذاری کردهاند، اما انتظار میرود نمودار نقطهای سال ۲۰۲۵ روند صعودی به خود گیرد و پیام «بالاتر برای مدت طولانیتر» را تثبیت کند. ترکیب تورم لجامگسیخته بریتانیا و احتمال سیاستهای سختگیرانهتر فدرال رزرو باعث شده است که GBP/USD (“کابل”) طی دو روز گذشته نوسان شدیدی را تجربه کند و از ۱.۳۶۳۰ به ۱.۳۴۵۰ سقوط کرده و پس از آن با یک جهش محدود اروپایی همراه شود.
تحلیل تکنیکال (نمودار روزانه)
جفت ارز GBP/USD طی پنج ماه گذشته در کانال صعودی منظم حرکت کرده که از کف ژانویه ۲۰۲۵ حمایت میشود. صعود دوشنبه به ۱.۳۶۳۰ یک سقف چرخهای جدید ثبت کرد، اما یک کندل «ستاره دنبالهدار» در باند بالایی بولینگر ایجاد کرد که نشانه خستگی خریداران است.
حرکت روز گذشته تاییدی بود بر این روند:
قیمت زیر میانگین متحرک نمایی ۲۰ روزه شکست و روی آخرین کف قبلی در اصلاح اواخر ماه می (۱.۳۴۵۵) بسته شد.
شاخصهای مومنتوم نشاندهنده گذر از وضعیت اشباع خرید به حالت خنثیاند: RSI به ۴۹ کاهش یافته، هیستوگرام MACD زیر خط سیگنال قرار گرفته و استوکاستیک کند از ناحیه ۸۰ خارج شده است.
امروز جفت ارز کمی بالاتر از حمایت ۱.۳۴۵۰ قرار دارد، در حالی که باند پایین بولینگر (حدود ۱.۳۳۴۰) در حال صعود است. این موقعیت حیاتی است؛ چرا که با کف کانال و خط روند دو ماهه از اواسط آوریل همپوشانی دارد.
سناریوی ترجیحی – تثبیت بالای محدوده ۱.۳۴۵۰–۴۰، جهشی برای کاهش فشار و حرکت به سوی مقاومت اولیه ۱.۳۵۲۰ (بازگشت فیبوناچی ۶۱.۸ درصد) و سپس مقاومت ۱.۳۶۳۰ خواهد بود. بسته شدن روزانه بالای ۱.۳۵۲۰ اعتماد به روند صعودی را احیا میکند.
سناریوی نزولی جایگزین – شکست قطعی زیر ۱.۳۴۵۰ مسیر را برای نزول به ۱.۳۳۸۵ (گسترش ۱۴۱ درصد و همگرایی با باند پایین) باز میکند. شکست آنجا ممکن است شتاب بیشتری به نزول بدهد و جفت ارز را به محدوده مهم روانی ۱.۳۳۰۰–۱.۳۲۸۰ برساند، جایی که گسترش ۲۰۰ درصدی و خط روند ژانویه تا آوریل تلاقی دارند.
نقاط کلیدی برای ارجاع:
مقاومت فوری: ۱.۳۵۲۰، سپس سقف ۱.۳۶۳۰
حمایت فوری: ۱.۳۴۵۰–۴۰؛ پایینتر ۱.۳۳۸۵ و ۱.۳۲۸۰ نقاط حمایتی نزولی بعدی
چشمانداز بنیادی
بانک انگلستان: ترکیب دادههای CPI امروز مانع از حرکت آسان آقای بیلی شده است. تورم بخش خدمات هنوز تقریباً دو برابر هدف است، توافقهای دستمزد پابرجاست و کاهش سقف قیمت انرژی در جولای نمیتواند این فشارها را کاملاً جبران کند. با وجود اینکه انتظار میرود کمیته سیاستگذاری پولی فردا نرخ بهره را ثابت نگه دارد، باید تصمیم بگیرد که آیا به سمت تسهیل نرم مبتنی بر دادهها حرکت کند یا مسیر «محدود باقی ماندن» فدرال رزرو را دنبال کند. در نتیجه، راهنماییهای آینده بانک بیش از خود نرخ بهره برای مسیر بعدی پوند اهمیت خواهد داشت.
فدرال رزرو: مومنتوم دادههای آمریکا – مصرف مقاوم، بازار کار فشرده، و تورم مسکن به آرامی تعدیلشونده – بر پیشبینی نرخ بالاتر در ۲۰۲۵ (احتمالاً ۳.۹–۴.۰ درصد) تأکید دارد. هر نشانهای از افزایش فشار تورمی ناشی از تعرفهها یا ریسکهای انرژی خاورمیانه به تقویت دلار از طریق افزایش بازده واقعی کمک خواهد کرد.
تفاضل نرخها: اختلاف بازده گیلدت ۲ ساله بریتانیا و آمریکا از منفی ۱۸ واحد پایه دو هفته پیش به منفی ۴۵ واحد پایه رسیده است. اگر پاول حتی پیام اندکی جنگطلبانه بدهد، این اختلاف ممکن است ۱۰ واحد پایه دیگر کاهش یابد و به طور مکانیکی رشد کابل را محدود کند.
زنجیره ریسک رویدادها:
۱. واکنش CPI بریتانیا – تقاضای اولیه برای پوند کاهش یافت، زیرا معاملهگران روی چسبندگی تورم خدمات تمرکز کردند.
۲. منحنی نقاط FOMC / پاول – تغییر لحن فدرال رزرو احتمالاً شاخص دلار را به سمت ۹۸.۶۰ میکشاند و GBP/USD را زیر ۱.۳۵۲۰ نگه میدارد.
۳. بانک انگلستان (پنجشنبه) – تثبیت محتاطانه و صورتجلسات تا حدی نرم کمیته میتواند پوند/دلار را به سمت ۱.۳۳۸۰ که کف قبل از پایان سهماهه است، برساند؛ برعکس، اگر کمیته سیاستگذاری نگرانیهای تورمی را بازتاب دهد، ممکن است جفت ارز تا ۱.۳۶ بهبود یابد، زیرا پوزیشنهای کوتاه پوند تحت فشار قرار میگیرند.
نتیجهگیری:
روند صعودی ساختاری کابل حفظ شده اما در معرض تهدید واقعی است. حفظ حمایت ۱.۳۴۵۰ باعث زنده ماندن صعودگران پوند برای ادامه نبرد میشود؛ از دست دادن این سطح، نمودار را با واقعیتهای کلان اقتصادی که مشکل تورم بریتانیا ممکن است طولانیتر از فدرال رزرو باشد، هماهنگ خواهد کرد، اما اراده آن برای حفظ نرخهای بالاتر برای مدت طولانیتر را محدود نخواهد کرد.
