افت GBPUSD در کانال ساعتی در آستانه داده های بازار کار ایالات متحده
- تحلیل بازار
- جفت ارزها
خلاصه اجرایی
- جفت ارز GBPUSD حوالی ۱٫۳۳۱۰ و درون یک کانال نزولی کوتاه مدت معامله مي شود که بعد از جهش تند هفته گذشته شکل گرفته است.
- دلار امریکا در فاز تثبیت قرار دارد؛ بازارها میان داده های ضعیف تر اخیر بازار کار امریکا و دور بعدی انتشار شاخص های اشتغال ADP (گزارش اشتغال بخش خصوصی)، گزارش فرصت های شغلی JOLTS و حراج اوراق خزانه داری مردد هستند.
- پوند از منظر میان مدت هنوز مزیت بازدهی (yield) نسبت به دلار دارد، چون بازار انتظار دارد نرخ بهره بانک مرکزی انگلستان در سطحی بالاتر از نرخ های امریکا تثبیت شود؛ هرچند رشد ضعیف اقتصاد بریتانیا سقف این مزیت را محدود می کند.
- رفتار قیمتی ساعتی متمایل به نزول است مادامی که GBPUSD زیر محدوده ۱٫۳۳۳۰ تا ۱٫۳۳۵۰ باقی بماند؛ پروجکشن های فیبوناچی به سمت ۱٫۳۳۰۰ تا ۱٫۳۲۹۰ اشاره دارند.
- سناریوی اصلی، ادامه افت تدریجی قیمت درون کانال می باشد؛ سناریوی جایگزین، جهش مجدد قیمت بالای ۱٫۳۳۵۰ در صورت ناامیدکننده بودن داده های امریکا و تاکید مقامات بانک مرکزی انگلستان بر ریسک های تورمی است.
مرور بازار
GBPUSD در محدوده ۱٫۳۳، تقریبا بدون روند یا کمی متمایل به نزول، نوسان می کند. این جفت ارز دقیقا زیر میانه دامنه یک ساله خود قرار دارد؛ بعد از یک رالی قدرتمند در هفته های اخیر. عملکرد ماه گذشته هنوز به نفع پوند در برابر دلار است؛ زیرا سرمایه گذاران «کندتر شدن اقتصاد امریکا» و «چرخه طولانی تر کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو» را در قیمت ها لحاظ کرده اند.
شاخص های اخیر بازار کار امریکا از کاهش حرارت این بازار حکایت دارند. در آخرین قرائت ماهانه ADP، به جای افزایش اشتغال، کاهش در اشتغال بخش خصوصی ثبت شد و داده های هفتگی نیز به طور متوسط از حذف بیش از ده هزار شغل در هفته حکایت دارند. اکنون معامله گران منتظر انتشار هفتگی بعدی ADP و گزارش فرصت های شغلی JOLTS هستند تا ببینند آیا تقاضا برای نیروی کار همچنان در حال نرم شدن است یا نه. این ارقام درست پیش از نشست فدرال رزرو منتشر می شوند و بنابراین بر انتظارات بازار در مورد سرعت کاهش نرخ های بهره در سال ۲۰۲۶ اثرگذار خواهند بود.
در سمت بریتانیا، تمرکز بازار بر نشانه های تقاضای داخلی و لحن ارتباطی بانک مرکزی انگلستان است. شاخص BRC Retail Sales Monitor برای ماه نوامبر (شاخص پایش خرده فروشی کنفدراسیون خرده فروشی بریتانیا) نشان خواهد داد که هزینه های بالاتر وام مسکن و انرژی چگونه بر مخارج مصرف کننده در آستانه پایان سال اثر گذاشته است. مقامات بانک مرکزی انگلستان هنوز تورم را بالاتر از هدف توصیف می کنند، هرچند مسیر آن را نزولی می دانند. پیش بینی های میان مدت نهادهای بزرگ، یک نوبت کاهش نرخ بهره دیگر در سال جاری و سپس مسیر کاهش آهسته تر نرخ بهره نسبت به ایالات متحده را برای BoE ترسیم می کند؛ موضوعی که از پوند در افق استراتژیک حمایت می کند.
شرایط تامین مالی نیز این هفته اهمیت دارد. خزانه داری ایالات متحده حراج اوراق قرضه سه ساله و ده ساله را برگزار می کند. بازدهی این حراج ها نشان می دهد سرمایه گذاران چگونه میان داده های ضعیف تر رشد و تورم هنوز بالاتر از هدف، تعادل برقرار می کنند. حراج های موفق معمولا از اشتهای ریسک حمایت می کنند و کمی به ضرر دلار تمام می شوند؛ در حالی که حراج ضعیف می تواند بازدهی را بالا ببرد و با تقویت تقاضای پناهگاه امن، دلار را تقویت کند.
تحلیل تکنیکال: رفتار قیمت، فیبوناچی، حجم و نوسانگرها
شرایط فعلی و سناریوی اصلی
در نمودار یک ساعته، GBPUSD درون یک کانال نزولی که بعد از جهش اوایل دسامبر شکل گرفته، معامله می شود. قیمت اکنون حوالی ۱٫۳۳۱۵ و در نیمه پایینی این کانال قرار دارد. میانگین متحرک وزنی در این تایم فریم حوالی ۱٫۳۳۳۰ است و شیب ملایم نزولی دارد. باندهای بولینجر فشرده شده اند و قیمت به باند پایینی چسبیده است؛ نشانه ای از افت کنترل شده و تدریجی، نه یک فروش سنگین و شتابدار.
سقف اخیر در حوالی ۱٫۳۳۴۶، مبنای صفر برای پروجکشن فیبوناچی نزولی محسوب می شود. سطح گسترش ۱۰۰ درصدی در ۱٫۳۳۱۸ قرار دارد که کمی بالاتر از قیمت فعلی است. اهداف ۱۲۷٫۲ و ۱۶۱٫۸ درصد به ترتیب حوالی ۱٫۳۳۱۰ و ۱٫۳۳۰۰ قرار گرفته اند و گسترش ۲۰۰ درصدی با سطح ۱٫۳۲۹۰ همپوشانی دارد. این ساختار نشان می دهد تا زمانی که قیمت زیر محدوده ۱٫۳۳۳۰ تا ۱٫۳۳۴۶ باقی بماند، فروشندگان کنترل معاملات میانروزی را در دست دارند. ادامه منطقی حرکت درون کانال، ابتدا به سمت ۱٫۳۳۱۰، سپس ۱٫۳۳۰۰ و در گام بعدی احتمالا به ۱٫۳۲۹۰ اشاره می کند.
حجم معاملات در زمان جهش قبلی قیمتی به سمت بالا، به مراتب بیشتر از حجم امروز بود. کندل های فعلی با حجم نسبتا کم و دامنه های کوچک دیده میشوند. بنابراین بازار در حال «هضم سودهای قبلی» است نه ورود به فاز لیکوییدیشن آشفته. معامله گران کوتاه مدت در این فضا بخشی از موقعیت های خرید را می بندند و درون کانال وارد فروش تاکتیکی می شوند، در حالی که بازیگران بزرگتر منتظر محرک های کلان بعدی هستند.
نوسانگرها و نوسان قیمتی
نوسانگر PPO (Percentage Price Oscillator) کمی زیر خط صفر قرار دارد و به صورت افقی نوسان می کند. خطوط سریع و کند بعد از یک ریزش ممتد از ناحیه اشباع خرید، اکنون در حال همگرا شدن هستند. میله های هیستوگرام کوچک و منفی مانده اند. این چیدمان، بیشتر نشان دهنده مومنتوم نزولی ضعیف است تا آغاز یک موج نزولی ضربه ای جدید. شاخص نرخ تغییر (Rate-of-Change – ROC) نیز مقادیر اندکی منفی را نشان می دهد که آن هم تصویر یک «خونریزی آرام و تدریجی» را تایید می کند، نه یک روند پرشتاب.
عرض باند بولینجر در نزدیکی کف های اخیر خود قرار دارد. فشردگی نوسان اغلب پیش نیاز یک شکست جهت دار است. ترکیب فعلی یعنی کانال نزولی، مومنتوم نزولی نرم اما پایدار و باندهای فشرده، فعلا به نفع ادامه حرکت نزولی درون کانال است، نه یک بازگشت ناگهانی و شکست رو به بالا.
سناریوی اصلی تکنیکال
در سناریوی پایه، GBPUSD به کانال نزولی احترام میگذارد و با تمایل نزولی درون آن حرکت می کند. تا زمانی که جفت ارز زیر ناحیه مقاومتی ۱٫۳۳۳۰ تا ۱٫۳۳۴۶ باقی بماند، فروشندگان دست بالا را خواهند داشت. در این چارچوب، قیمت به تدریج به سمت منطقه پروجکشن فیبوناچی در ۱٫۳۳۱۰ تا ۱٫۳۳۰۰ حرکت می کند. اگر فروشندگان بتوانند سفارش های خرید را در این سطوح جذب و خنثی کنند، فضا برای کشیده شدن قیمت به ۱٫۳۲۹۰ و حتی تست کف کانال در حوالی ۱٫۳۲۷۰ در چند جلسه آینده فراهم می شود.
سطوح کلیدی
- مقاومت ۱: ۱٫۳۳۲۸ – بازگشت ۶۱٫۸ درصدی آخرین موج نزولی و لبه بالایی نزدیکترین ناحیه تراکم
- مقاومت ۲: ۱٫۳۳۴۶ – سقف نوسان ساعتی اخیر و سقف کانال
- مقاومت ۳: ۱٫۳۳۶۰ تا ۱٫۳۳۸۰ – خوشه باند بالایی بولینجر در جهش قبلی و منطقه هدف بعدی در صورت «اسکوئیز» صعودی
- حمایت ۱: ۱٫۳۳۱۸ – پروجکشن ۱۰۰ درصدی فیبوناچی
- حمایت ۲: ۱٫۳۳۱۰ – پروجکشن ۱۲۷٫۲ درصدی و محور چرخش کوتاه مدت
- حمایت ۳: ۱٫۳۳۰۰ – پروجکشن ۱۶۱٫۸ درصدی و سطح روانی رُند
- حمایت ۴: ۱٫۳۲۹۰ – پروجکشن ۲۰۰ درصدی و سطح بالقوه اتمام این موج نزولی
سناریوی جایگزین
اگر خریداران موفق شوند سطح ۱٫۳۳۳۰ را پس بگیرند و یک کلوز ساعتی بالای ۱٫۳۳۴۶ ثبت کنند، کانال نزولی شکسته می شود. در این حالت، پوشش فروش (short covering) می تواند قیمت را سریعاً به سمت ۱٫۳۳۶۰ تا ۱٫۳۳۸۰ سوق دهد؛ جایی که خط بالایی کانال و ناحیه تراکم قبلی بر هم منطبق هستند. این سناریوی صعودی زمانی قوت میگیرد که داده های پیش رو از بازار کار ایالات متحده به شکلی معنادار کمتر از انتظار منتشر شوند و در عین حال، سخنرانی اعضای بانک مرکزی انگلستان مانند مان (Mann) یا رمزدن (Ramsden) بر ریسک های تورمی تاکید کند، نه نگرانی ها درباره رشد.
چشم انداز بنیادی و روایت تقویم اقتصادی
تقویم فعلی نشان می دهد در بریتانیا تا پیش از رویدادهای کلیدی امریکا، برنامه سبک تری از انتشار داده ها در پیش است. شاخص BRC Retail Sales Monitor برای نوامبر در جلسه آسیایی منتشر می شود. انتظار می رود این شاخص نسبت به ماه قبل اندکی بهبود نشان دهد؛ سیگنالی مبنی بر این که تقاضای مصرف کننده، علی رغم هزینه های بالاتر استقراض، نسبتا باثبات مانده است. ارقام قوی تر خرده فروشی می توانند از پوند حمایت کنند، زیرا از تاب آوری تقاضای داخلی حکایت دارند حتی در شرایطی که تورم به سمت هدف بانک مرکزی انگلستان حرکت می کند.
اعضای کمیته سیاستگذاری پولی بانک مرکزی انگلستان (BoE MPC) یعنی مان و رمزدن، بعدتر در بعدازظهر لندن سخنرانی خواهند داشت. مان معمولا در خصوص تورم محتاط است و گرایش به سیاست انقباضی تر دارد، در حالی که رمزدن اغلب بر توازن بین رشد و ثبات قیمت ها تمرکز می کند. لحن این سخنرانی ها بر انتظارات بازار در مورد تعداد کاهش های باقیمانده در این چرخه و سطح نهایی نرخ بهره در افق میان مدت اثرگذار است. پیامی که بر «چسبندگی تورم خدمات» و «رشد دستمزدها» تاکید کند، به نفع پوند است و می تواند به خروج GBPUSD از کانال فعلی کمک کند؛ در مقابل، پیامی که «ضعف فعالیت اقتصادی» و «نگرانی های ثبات مالی» را پررنگ کند، دیدگاه بازار مبنی بر اینکه کاهش های بیشتری در راه است تقویت خواهد کرد و سقف رشد پوند را محدود می کند.
در سمت ایالات متحده، سرمایه گذاران چشم به سه عامل دارند: شاخص تغییر اشتغال ADP (به عنوان یک سنجه هفتگی/کوتاه مدت از بازار کار خصوصی)، گزارش فرصت های شغلی JOLTS و آخرین حراج اوراق خزانه داری. پیشبینی ها از اشتغالزایی ضعیف و کاهش تدریجی تعداد فرصت های شغلی به سمت حدود ۷٫۲ میلیون حکایت دارند؛ پس از چند ماه روند سرد شدن تقاضا برای نیروی کار. داده های اخیر ADP و آمار تعدیل نیرو از قبل افت مومنتوم در استخدام را نشان میدادند و همین، انتظارات بازار برای کاهش نرخ بهره را بالاتر برد. اگر ارقام جدید این روند را تایید کنند، بازدهی اوراق امریکا می تواند پایین تر بیاید، دلار تحت فشار قرار بگیرد و افت های GBPUSD به فرصت خرید برای بخشی از بازار تبدیل شود. در مقابل، شگفتی مثبت در داده های بازار کار یا حراج ضعیف اوراق که بازدهی را بالا ببرد، از دلار حمایت خواهد کرد و سناریوی نزولی تکنیکال را در کوتاه مدت تایید می کند.
پیامدهای میان مدت
در تصویر وسیع تر، همچنان زمینه برای یک «شیب ملایم صعودی» در GBPUSD در فصل های آینده وجود دارد. برآوردهای بازار نشان می دهد نرخ های بهره سیاستی در بریتانیا، حتی پس از تکمیل چرخه کاهش نرخ بهره در هر دو سوی آتلانتیک، در افق میان مدت اندکی بالاتر از نرخ های امریکا تثبیت خواهد شد. پوند همچنین از بهبود ترازهای خارجی نسبت به دوران اوج شوک قیمتی انرژی بهره میبرد، هرچند رشد اقتصاد بریتانیا همچنان شکننده است.
در حال حاضر، این جفت ارز در یک کانال اصلاحی در نمودار ساعتی معامله می شود؛ در حالی که بازار، سودهای قبلی پوند را هضم می کند و منتظر سیگنال های جدید از داده های بازار کار امریکا و ارتباطات بانک مرکزی انگلستان است. معامله گران کوتاه مدت روی محدوده ۱٫۳۳۰۰ تا ۱٫۳۲۹۰ به عنوان نخستین ناحیه حمایتی جدی تمرکز کرده اند. سرمایه گذاران با افق زمانی میان مدت همچنان افت قیمت به سمت این منطقه را به عنوان فرصت بالقوه ورود به تم «ساختاری دلار ضعیف تر و پوند نسبتا قوی تر» می بینند. این دیدگاه، موضع کلان فعلی Errante در مورد GBPUSD را شکل می دهد.
برای دریافت بهروزرسانیهای لحظهای و تحلیلهای تخصصی بیشتر، وبینارها و گزارشهای آتی آکادمی Errante را دنبال کنید.
