رشد شکننده طلا در گیر و دار اخبار مذاکرات جنگ

نکات کلیدی

• تیترهای جنگی باعث شدند نفت در سطوح بالا بماند و احساس ریسک همچنان شکننده باشد.
• نگرانی های بیشتر درباره تورم از بازدهی ها حمایت کرده و مانع رشد طلا است.
• داده های امریکا و عرضه اوراق خزانه داری هنوز می توانند جهت بازار را تغییر دهند.

نمای کلی بازار

طلا در فضایی معامله می شود که تحت تاثیر جنگ است، اما از یک تقاضای شفاف و قوی به عنوان پناهگاه امن برخوردار نیست. سیگنال های متناقض میان امریکا و ایران باعث شده بازارها همچنان محتاط بمانند، در حالی که قیمت انرژی نیز در سطوح بالا قرار دارد. این ترکیب فعلا بیشتر از طلا، از دلار حمایت می کند.

کانال اصلی انتقال اثر همچنان از مسیر بازدهی ها و دلار امریکا می گذرد. رشد قیمت نفت و اختلال در حمل ونقل باعث شده نگرانی های تورمی زنده بماند و همین موضوع از احتمال کاهش نرخ بهره در کوتاه مدت از سوی فدرال رزرو بکاهد. این وضعیت به زیان طلاست، چون طلا بازدهی دوره ای ندارد، در حالی که دلار هم از مسیر نرخ بهره و هم از مسیر تقاضای دفاعی حمایت می شود.

احساس ریسک نیز نه کاملا ریسک گریز است و نه کاملا ریسک پذیر. سهام رفتار یکنواختی ندارد، نفت همچنان بالا مانده و دلار نیز محکم است. در چنین فضایی، طلا بیشتر شبیه یک دارایی حساس به نرخ بهره معامله می شود تا یک پناهگاه امن خالص.

تحلیل تکنیکال

وضعیت فعلی تکنیکال

ساختار کلی نمودار چهار ساعته هنوز نزولی است. طلا از سقف اوایل مارس تاکنون سقف ها و کف های پایین تر ثبت کرده و همچنان پایین تر از میانگین متحرک وزنی در ۴,۷۶۳.۱۲ معامله می شود. بازگشت قیمت از ۴,۳۰۸.۴۴ قدرتمند بود، اما هنوز روند نزولی غالب را برنگردانده است. قیمت اکنون کمی بالاتر از مبنای باند بولینگر در ۴,۴۴۶.۵۰ و پایین تر از باند بالایی در ۴,۶۳۰.۴۲ قرار دارد. این رفتار نشان می دهد حرکت فعلی بیشتر اصلاحی است تا یک صعود پرقدرت.

نقشه فیبوناچی و رفتار قیمت

مهم ترین موج فعال، بازگشت قیمت از ۴,۳۰۸.۴۴ تا ۴,۵۱۲.۹۰ است. این مرجع مناسب ترین پایه برای تحلیل است، چون موج بازیابی فعلی و سطوحی را که بازار اکنون به آن ها واکنش می دهد مشخص می کند. طلا برای مدتی تا ۴,۵۶۸.۵۱، یعنی امتداد ۱۲۷.۲ درصد، بالا رفت، اما نتوانست این شکست صعودی را حفظ کند. اکنون اصلاح قیمت دوباره به بازگشت ۶۱.۸ درصد در ۴,۴۳۴.۷۹ رسیده است. این سطح، پیوت فوری بازار است. اگر قیمت در نمودار چهار ساعته پایین تر از این سطح بسته شود، ابتدا ۴,۳۸۶.۵۴ و سپس ۴,۳۰۸.۴۴ در کانون توجه قرار می گیرند. اگر خریداران از ۴,۴۳۴.۷۹ دفاع کنند، طلا هنوز می تواند دوباره ۴,۵۱۲.۹۰ را آزمایش کند.

تایید نوسان نماها

عرض باند بولینگر پس از جهش قبلی نوسان کاهش یافته و این موضوع نشان می دهد بازار بعد از یک فاز نوسانی شدید، وارد فشردگی شده است. ROC هنوز اندکی مثبت است، اما حالت تخت پیدا کرده، بنابراین مومنتوم صعودی دیگر شتاب نمی گیرد. PPO از ناحیه منفی عمیق برگشته و همچنان تا حدی سازنده است، اما آخرین موج صعودی آن نیز شیب کمتری پیدا کرده است. خط نوسان ضمنی همچنان در محدوده بالای ۵۸.۵ قرار دارد و همراه با قیمت پایین نیامده است. این موضوع نشان می دهد پرمیوم ریسک خبری هنوز در بازار باقی مانده، حتی اگر دامنه نوسان قیمت نقدی کمتر شده باشد.

سناریوی اصلی

سناریوی پایه همچنان یک اصلاح نزولی در دل یک روند کلی نزولی است. طلا برای ادامه افت، نیاز دارد در نمودار چهار ساعته پایین تر از ۴,۴۳۴.۷۹ بسته شود تا ابتدا ۴,۳۸۶.۵۴ و سپس ۴,۳۰۸.۴۴ در دسترس قرار گیرد. تا زمانی که قیمت پایین تر از ۴,۵۱۲.۹۰ باقی بماند، هر بازگشت صعودی بیشتر شبیه اصلاح است تا یک چرخش پایدار روند. این دیدگاه نزولی کوتاه مدت با یک کلوز چهار ساعته بالای ۴,۵۱۲.۹۰ بی اعتبار می شود.

سطوح کلیدی

• ۴,۴۳۴.۷۹: بازگشت ۶۱.۸ درصد و پیوت فوری
• ۴,۳۸۶.۵۴: بازگشت ۳۸.۲ درصد و نخستین حمایت نزولی
• ۴,۳۰۸.۴۴: کف نوسانی و حمایت پایه
• ۴,۵۱۲.۹۰: بازگشت ۱۰۰ درصد و نخستین دروازه شکست صعودی
• ۴,۵۶۸.۵۱: امتداد ۱۲۷.۲ درصد و ناحیه رد قیمت اخیر
• ۴,۶۳۹.۲۶: امتداد ۱۶۱.۸ درصد و هدف صعودی بعدی

سناریوی جایگزین

سناریوی مقابل، بازگشت دوباره فشار خرید و یک فشرده شدن صعودی تازه است. اگر طلا در نمودار چهار ساعته بالای ۴,۵۱۲.۹۰ بسته شود، این پیام را می دهد که خریداران دوباره کنترل موج بازیابی شکسته شده را به دست گرفته اند. در آن صورت، ابتدا ۴,۵۶۸.۵۱ و سپس ۴,۶۳۹.۲۶ در دسترس قرار می گیرند، به ویژه اگر بازدهی ها با موج بعدی داده های امریکا نرم تر شوند.

چشم انداز بنیادی

آنچه تاکنون منتشر شده است

مهم ترین داده تاییدشده از جلسه قبل، قیمت واردات امریکا در ماه فوریه بود که پس از رشد ۰.۶ درصدی در ژانویه، ۱.۳ درصد به صورت ماهانه افزایش یافت. این داده یک سیگنال تورمی داغ تر بود و برای طلا یک عامل منفی روشن به شمار می رفت، چون از بازدهی ها و دلار حمایت کرد.

کسری حساب جاری امریکا نیز در سه ماهه چهارم از ۲۳۹.۱ میلیارد دلار در سه ماهه سوم، به ۱۹۰.۷ میلیارد دلار کاهش یافت. این موضوع در حاشیه تا حدی از دلار حمایت می کند، اما امروز محرک اصلی طلا نیست. نرخ ها، نفت و تیترهای جنگی اهمیت بیشتری دارند.

فضای سیاست پولی نیز همچنان برای طلا محدودکننده است. فدرال رزرو نرخ ها را در محدوده ۳.۵۰ درصد تا ۳.۷۵ درصد بدون تغییر نگه داشته و همچنان بر وابستگی تصمیم ها به داده ها تاکید دارد. در شرایط فعلی، هر موج تازه تورمی ناشی از نفت می تواند انتظارات کاهش نرخ را بیشتر به تعویق بیندازد و از مسیر نرخ بهره به طلا فشار وارد کند.

در ادامه چه چیزهایی مهم است

مدعیان هفتگی بیکاری امریکا مهم ترین داده بعدی هستند. اگر تعداد مدعیان به شکل واضحی بالاتر از هفته قبل باشد، بازدهی های کوتاه مدت می توانند کاهش یابند و طلا فرصت پیدا می کند از ۴,۴۳۴.۷۹ دفاع کند یا دوباره به سمت ۴,۵۱۲.۹۰ حرکت کند. اگر مدعیان پایین بمانند یا دوباره کاهش یابند، بازار کار همچنان محکم دیده می شود و طلا احتمالا زیر فشار نرخ های بالاتر باقی می ماند.

حراج اوراق ۷ ساله خزانه داری امریکا نیز مهم است. اگر تقاضا قوی باشد و حراج بدون مشکل انجام شود، بازدهی ها می توانند نرم تر شوند و این موضوع از طلا حمایت می کند. اگر حراج ضعیف باشد، بازدهی ها احتمالا بالا می روند و XAU/USD تحت فشار قرار می گیرد.

در ادامه، شاخص نهایی احساس مصرف کننده دانشگاه میشیگان برای ماه مارس منتشر می شود. اگر احساس مصرف کننده ضعیف تر شود اما انتظارات تورمی بالا برود، واکنش طلا می تواند ترکیبی باشد، زیرا ترس از رشد به نفع طلاست، اما انتظارات تورمی بالاتر می تواند بازدهی ها را بالا ببرد. اگر هم احساس مصرف کننده و هم انتظارات تورمی آرام تر شوند، طلا احتمالا از مسیر دلار ضعیف تر و فشار کمتر نرخ بهره سود می برد.

در میان رویدادهای برنامه ریزی شده، ترکیب واکنش بازار به مدعیان بیکاری و حراج اوراق ۷ ساله بیشترین قدرت را برای تغییر روایت روز دارد. با این حال، تیترهای خارج از برنامه درباره هرمز، استقرار نیروها یا پیشرفت در آتش بس همچنان می توانند تقویم را تحت الشعاع قرار دهند، چون همزمان بر نفت، بازدهی ها و دلار اثر می گذارند.

موقعیت گیری و احساسات بازار

رفتار میان بازاری همچنان به یک فضای دفاعی شکننده اشاره دارد. نفت در سطوح بالا مانده، سهام رفتار یکنواختی ندارد و طلا با وجود بالا بودن ریسک جنگ، همچنان تحت فشار است. این موضوع نشان می دهد سرمایه گذاران هنوز دلار و نرخ های بهره را اولین خط دفاعی خود می دانند.

واکنش ضعیف طلا به تنش ژئوپلیتیکی همچنین نشان می دهد احساسات بازار همچنان محتاط و واکنشی است. بازار فعلا ریسک تورمی را مشکل فوری تر می بیند. تا زمانی که بازدهی ها به شکل قاطع عقب نشینی نکنند، طلا به احتمال زیاد بیشتر یک پوشش ریسک ثانویه خواهد بود تا پناهگاه امن اصلی بازار.

پیامدهای معاملاتی

سناریوی پایه همچنان با بازاری سازگار است که طلا را به عنوان یک بازگشت اصلاحی در دل یک روند نزولی بزرگ تر معامله می کند. این دیدگاه تا زمانی معتبر می ماند که قیمت پایین تر از ۴,۵۱۲.۹۰ باشد و به ویژه اگر ۴,۴۳۴.۷۹ در کلوز شکسته شود. از دست رفتن واضح این پیوت، ابتدا ۴,۳۸۶.۵۴ و سپس ۴,۳۰۸.۴۴ را فعال می کند. اگر بازدهی ها بعد از داده های مدعیان بیکاری یا در نتیجه یک حراج قوی ۷ ساله نرم تر شوند، این دیدگاه نزولی خیلی سریع تضعیف می شود. ریسک نوسان امروز در اطراف داده های بازار کار، حراج خزانه داری و هر تیتر تازه جنگی متمرکز است. نخستین تابلو برای رصد بازار، بازدهی های خزانه داری است، سپس لحن کلی دلار و بعد از آن نفت خام.

جمع بندی

طلا همچنان میان ریسک جنگ و فشار نرخ بهره گرفتار مانده و فعلا کانال نرخ بهره بر بازار غالب است. تا زمانی که قیمت پایین تر از ۴,۵۱۲.۹۰ باقی بماند، نمودار بیشتر از ادامه اصلاح نزولی حمایت می کند و ۴,۴۳۴.۷۹ مهم ترین نقطه تصمیم گیری کوتاه مدت است. افت روشن در بازدهی ها یا یک کلوز قاطع دوباره بالای ۴,۵۱۲.۹۰ می تواند جهت گیری بازار را تغییر دهد.

برای دریافت به‌روزرسانی‌های لحظه‌ای و تحلیل‌های تخصصی بیشتر، وبینارها و گزارش‌های آتی آکادمی Errante را دنبال کنید.

• اشتراک‌گذاری