NZD/CAD زیر 0.8000؛ برتری نفتی کانادا در برابر حمایت لبنیاتی نیوزیلند
- تحلیل بازار
- جفت ارزها
نکات کلیدی
- جنگ خاورمیانه و اختلال در حملونقل از طریق تنگه هرمز، نفت را در سطح بالا نگه داشته است، که از دلار کانادا از مسیر رابطه مبادله صادراتی حمایت میکند، حتی در شرایطی که ریسکگریزی کلی بازار همچنان بالاست.
- نیوزیلند از سمت داخلی تا حدی حمایت میشود، چون قیمت لبنیات قویتر شده و سهم سرمایهگذاران خارجی همچنان در سطح خوبی قرار دارد. اما این حمایت اکنون با فضای رشد ضعیفتر جهانی و اشتهای ریسک تعدیل شده تر در حال رقابت است.
- نمودار در مقیاس بزرگتر هنوز نزولی است و قیمت فقط تا ناحیه مقاومت بازگشتی بالا آمده است، آن هم در دل یک ساختار نزولی میانمدت. پیوت کوتاهمدت بازار این است که آیا سطح 0.7961 حفظ میشود یا قیمت دوباره به سمت 0.7944 و 0.7923 برمیگردد.
- تصمیم بانک مرکزی کانادا در فردا، بزرگترین ریسک رویدادی برای این کراس است. اگر بانک مرکزی با لحن تندروانهتری نرخ را ثابت نگه دارد، این به نفع دلار کانادا خواهد بود. اگر لحن متعادل تری داشته باشد، NZD/CAD میتواند دوباره تا محدوده 0.8022 جهش کند.
بررسی کلی بازار
NZD/CAD در شرایطی معامله میشود که میان حمایت کالایی و موقعیتگیری دفاعی بازار گرفتار شده است. جنگ، نفت را دوباره بالاتر از سطوح پیش از درگیری برده و بازار را مجبور کرده همچنان اختلال عرضه، ریسک نفتکشها و اثرات جانبی تورم را در قیمتها لحاظ کند. این وضعیت معمولاً به نفع دلار کانادا است، چون کانادا صادرکننده خالص انرژی است، در حالی که دلار نیوزیلند بیشتر شبیه یک ارز چرخهای و حساس به رشد جهانی معامله میشود.
در عین حال، دلار نیوزیلند هم بدون پشتوانه نیست. آخرین نتیجه حراج جهانی لبنیات، یک رشد قوی دیگر را نشان داد و این موضوع اهمیت دارد، چون لبنیات هنوز یکی از اصلیترین کانالهای صادراتی نیوزیلند است. اما در بازاری که همچنان ارزهای دفاعی و پوششهای تورمی مرتبط با انرژی را ترجیح میدهد، حمایت ناشی از لبنیات بهتنهایی ممکن است برای خنثی کردن مزیت نفتی دلار کانادا کافی نباشد.
اشتهای ریسک بازار محتاطانه است، نه آشفته. دلار آمریکا در حالی محکم مانده که سرمایهگذاران میان نااطمینانی جنگ و بازقیمتگذاری بانکهای مرکزی در حال تعادلسازی هستند، و نفت هم همچنان یک متغیر کلان اصلی باقی مانده است. این موضوع برای این کراس مهم است، چون دلار کانادا از نفت خام بهصورت مستقیمتر حمایت میگیرد، در حالی که دلار نیوزیلند بیشتر در معرض نوسان انتظارات رشد جهانی و احساس ریسک عمومی است.
تحلیل تکنیکال
شرایط فعلی تکنیکال
نمودار 4 ساعته در مقیاس کلی همچنان نزولی است. ساختار بزرگتر هنوز سقفها و کفهای پایینتر را نشان میدهد و قیمت همچنان پایینتر از خوشه میانگینهای متحرک بلندمدت معامله میشود. بازگشت اخیر از ناحیه 0.7923 بیشتر شبیه یک حرکت اصلاحی است تا یک موج صعودی واقعی، بهویژه چون این بازگشت زیر میانگینهای متحرک نزولی متوقف شده و نتوانسته تمایل نزولی بزرگتر را بشکند.
نشانههای ساختاری بازار به نفع یک بازگشت در دل روند نزولی هستند. قیمت از سطح بازگشتی 100 درصد نزدیک 0.7923 بالا آمد، از بازگشت 61.8 درصدی در 0.7961 عبور کرد و حتی برای لحظاتی سطح بازگشتی 38.2 درصدی در 0.7984 را آزمایش کرد، اما دوباره عقب نشست. این رفتار به ما میگوید که خریداران هنوز میتوانند فشار بستن فروشها ایجاد کنند، اما فروشندگان همچنان در ناحیه بازیابی بازار فعال هستند.
مهمترین موج روی نمودار از 0.80220 تا 0.79230 قرار دارد. این مرجع درست تحلیل فعلی است، چون نردبان فیبوناچی دقیقاً در حال هدایت بازگشت فعلی بازار است. بازگشت 38.2 درصدی در 0.79842، بازگشت 61.8 درصدی در 0.79608، بازگشت 78.6 درصدی در 0.79442 و کف اصلی در 0.79230 قرار دارند. بالای سقف این موج نیز سطوح گسترشی در 0.80220، 0.80375 و 0.80499 دیده میشوند.
قیمت اکنون حدود 0.7973 معامله میشود، که آن را بین سطوح بازگشتی 38.2 و 61.8 درصد قرار میدهد. این یک ناحیه تصمیمگیری است. حفظ قیمت بالای 0.7961 بازگشت را زنده نگه میدارد و میتواند زمینه حمله دوباره به 0.7984 و سپس 0.8022 را فراهم کند. از دست رفتن 0.7961، فشار را دوباره به سمت 0.7944 و سپس کف 0.7923 برمیگرداند.
نمودار حجم معاملات را نشان میدهد، اما ابزار پروفایل حجم یا جریان سفارش در آن وجود ندارد. مشارکت بازار در بازگشت از کفها بهتر شده، که از سناریوی بستن موقعیتهای فروش در کوتاهمدت حمایت میکند. با این حال، این رشد هنوز آن نوع گسترش مداومی را نشان نداده که معمولاً در یک تغییر روند واقعی دیده میشود.
سیگنالهای مومنتوم ترکیبی هستند. ROC کمی مثبت است، اما در حال صاف شدن است، که نشان میدهد سرعت بازگشت در حال کاهش است. PPO با وجود بهتر شدن هیستوگرام، هنوز زیر خط صفر قرار دارد، که با یک بازگشت اصلاحی در دل روند نزولی بزرگتر سازگار است. عرض باند بولینگر از سقفهای قبلی کمتر شده، یعنی نوسان تا حدی فشرده شده است، اما مجموعه نوسان ضمنی نزدیک 100 باقی مانده و هشدار میدهد که هر شکست از این محدوده میتواند سریع و تند باشد.
سناریوی پایه همچنان تا زمانی که قیمت زیر 0.7984 و بهویژه زیر 0.8022 باقی بماند، کمی نزولی است. این کراس باید بالای 0.7961 بماند تا بازگشت اصلاحی فعلی حفظ شود. اگر این حمایت از دست برود، مسیر دوباره به سمت 0.7944 و 0.7923 باز میشود. فقط یک بازگشت پایدار بالای 0.7984 و سپس 0.8022 میتواند روند نزولی بزرگتر را به چالش بکشد.
- 0.79842 مقاومت، بازگشت 38.2 درصدی و سقف فوری بازگشت
- 0.80220 مقاومت، سقف موج قبلی و محرک اصلی برگشت روند
- 0.80375 مقاومت، گسترش صعودی 161.8 درصد و هدف بعدی در صورت فشار خرید
- 0.79608 حمایت، بازگشت 61.8 درصدی و پیوت کوتاهمدت
- 0.79442 حمایت، بازگشت 78.6 درصدی و نخستین سکوی اصلاح عمیقتر
- 0.79230 حمایت، کف موج و کف ساختاری بازار
سناریوی جایگزین، یک برگشت قویتر به سمت بالا است. برای اینکه این سناریو جدی شود، قیمت باید در بسته شدن بازار دوباره 0.7984 را پس بگیرد و سپس بالای آن بماند. اگر این اتفاق رخ دهد، احتمال حرکت دوباره تا 0.8022 بالا میرود و بازگشت فعلی از حالت صرفاً اصلاحی به یک بازیابی ساختاری مهمتر تبدیل میشود.
چشمانداز بنیادی
آنچه تاکنون منتشر شده است
طبق تقویم، سهم دارندگان خارجی داراییهای نیوزیلند از 56.30 درصد به 57.20 درصد رسیده، که به یک پسزمینه همچنان حمایتی برای سرمایهگذاری خارجی در داراییهای نیوزیلند اشاره دارد. همچنین شاخص قیمت حراج جهانی لبنیات 5.7 درصد رشد کرده، که بهوضوح از دلار نیوزیلند از مسیر درآمد صادراتی و انتظارات بهتر نسبت به رابطه مبادله حمایت میکند.
اما فضای کلان بزرگتر از سمت کالاها همچنان بیشتر به نفع دلار کانادا است. تورم کانادا در فوریه به 1.8 درصد کاهش یافت، اما رشد نفت ناشی از جنگ با رژیم ایران خطر یک شوک انرژی تازه را بالا برده است. این ترکیب مهم است، چون افت تورم بهتنهایی میتوانست دیدگاهی داویش ایجاد کند، اما ریسک نفت حالا هرگونه مسیر ساده به سمت لحن متعادل تر بانک مرکزی کانادا را پیچیده کرده است.
آنچه در پیش است
رویداد مهم بعدی برای نیوزیلند، داده حساب جاری است که اواخر امروز منتشر میشود. اگر کسری حساب جاری بهطور معناداری کمتر از انتظار باشد، این موضوع دیدگاه بازار را درباره ثبات تراز خارجی تقویت میکند و میتواند از NZD/CAD حمایت کند. اگر کسری بیشتر شود، روایت مثبت ناشی از لبنیات تضعیف میشود و این کراس در برابر قدرت دلار کانادا تعدیل خواهد شد.
تصمیم بانک مرکزی کانادا در چهارشنبه، مهمترین رویداد برای دلار کانادا است. اگر بانک مرکزی نرخ را در 2.25 درصد ثابت نگه دارد و در عین حال نسبت به اثر تورمی قیمتهای بالاتر نفت و اختلال در حملونقل نگران به نظر برسد، بازدهیهای کانادایی میتوانند بالا بروند و NZD/CAD کاهش پیدا کند. اگر بانک مرکزی بیشتر بر تورم داخلی ضعیفتر و نگرانیهای رشد تمرکز کند، بازار این را موضعی نسبتاً داویش میبیند و ممکن است به این کراس اجازه دهد بازیابی کند.
کنفرانس خبری بانک مرکزی کانادا تقریباً به اندازه خود تصمیم نرخ بهره مهم است. بازار میخواهد بداند آیا سیاستگذاران شوک انرژی ناشی از جنگ را یک نویز موقت میدانند یا یک ریسک واقعی تورمی. همین تفاوت نگاه احتمالاً تعیین میکند که آیا دلار کانادا حمایت نفتی خود را حفظ میکند یا بخشی از آن را از دست میدهد.
GDP نیوزیلند که اواخر فردا منتشر میشود، دومین رویداد مهم است. اگر رشد اقتصادی از پیشبینی 0.4 درصدی فصلی بهتر باشد، دلار نیوزیلند میتواند دوباره جان بگیرد، بهویژه اگر پیام بانک مرکزی کانادا محتاطانه باشد. اگر GDP ضعیفتر از انتظار باشد، بازار احتمالاً خیلی سریع دوباره مزیت نفتی دلار کانادا را ترجیح میدهد.
رویدادی که بیشترین قدرت را برای تغییر روایت کوتاهمدت دارد، تصمیم بانک مرکزی کانادا و کنفرانس خبری آن است. این روشنترین محرک برای بازقیمتگذاری نرخهای بهره دلار کانادا در برابر دلار نیوزیلندی است که همچنان به دادهها حساس مانده است.
موقعیتگیری و احساس بازار همچنان محتاطانه است. نفت هنوز بالاست، بانکهای مرکزی جهانی دوباره در حال ارزیابی ریسک تورمی هستند و بازار هنوز وارد یک فاز ریسکپذیری واضح نشده است. در چنین فضایی، دلار کانادا از نفت یک مزیت ساختاری میگیرد، در حالی که دلار نیوزیلند برای جبران این برتری، به عوامل داخلی مثبت مثل لبنیات، حساب جاری و GDP نیاز دارد.
پیامدهای معاملاتی
این کراس اکنون در یک نقطه تاکتیکی مهم قرار دارد، نه در یک تغییر روند روشن. حفظ قیمت بالای 0.7961 بازگشت اصلاحی را زنده نگه میدارد و شانس آزمایش دوباره 0.7984 را حفظ میکند. افت به زیر 0.7961 احتمالاً مومنتوم را دوباره به سمت پایین برمیگرداند و 0.7944 و 0.7923 را دوباره فعال میکند. مهمترین متغیرهای کلان برای این جفتارز، نفت خام، لحن بانک مرکزی کانادا و دادههای خارجی و رشد نیوزیلند هستند. قویترین نشانه بهبود صعودی، عبور پایدار از 0.7984 خواهد بود. روشنترین نشانه بازگشت روند نزولی غالب هم شکست قاطع دوباره به زیر 0.7944 است.
جمعبندی
NZD/CAD همچنان میان بهبود سیگنالهای لبنیات و تراز خارجی نیوزیلند از یک سو، و حمایت کلان قویتر ناشی از نفت برای کانادا از سوی دیگر گیر کرده است. نمودار همچنان بیشتر از ساختار نزولی بزرگتر حمایت میکند، مگر اینکه قیمت بتواند 0.7984 و سپس 0.8022 را پس بگیرد. افت دوباره به زیر 0.7961 تعادل بازار را دوباره به سمت ادامه نزول برمیگرداند.
برای دریافت بهروزرسانیهای لحظهای و تحلیلهای تخصصی بیشتر، وبینارها و گزارشهای آتی آکادمی Errante را دنبال کنید.
