تثبیت S&P 500 پس از افت تند؛ حمایت دلار و بازدهی با ریسک جنگ
- تحلیل بازار
- شاخص ها
نکات کلیدی
- تشدید تنشها در خاورمیانه باعث افزایش قیمت نفت و بالا رفتن انتظارات تورمی شد. بازدهی اوراق خزانهداری آمریکا در سطوح بالا باقی ماند و در حالی که دلار تقویت شد، بازار سهام پس از یک افت شدید وارد فاز تثبیت شده است.
- دادههای بهتر از انتظار تولید ناخالص داخلی ژاپن تا حدی احساس بازار نسبت به رشد جهانی را بهبود داد. در نتیجه اشتهای ریسک کمی بهتر شد و از بازگشت بازار سهام آمریکا به سمت ناحیه مقاومتی 6,810 حمایت کرد.
- سرمایهگذاران در دورههای تنش ژئوپلیتیک همچنان دلار آمریکا را ترجیح میدهند، زیرا هم نقدشوندگی بالایی دارد و هم بازدهی آن بالاتر است. این وضعیت از یک طرف بر بازارهای سهام جهانی فشار وارد میکند و از طرف دیگر به ثبات نسبی بازارهای سرمایه آمریکا کمک میکند.
- ساختار تکنیکال نشان میدهد شاخص از ناحیه حمایتی مهم نزدیک 6,715 برگشته و مومنتوم در حال بازسازی است. تثبیت بالای 6,812 میتواند مسیر حرکت به سمت 6,828 و 6,847 را باز کند.
نمای کلی بازار
سهام آمریکا پس از یک جلسه پرنوسان که تحت تاثیر تحولات ژئوپلیتیک و افزایش بازدهی اوراق بود، در تلاش برای تثبیت است. ادامه درگیری در خاورمیانه نگرانیها درباره اختلال در عرضه انرژی، بهویژه در مسیرهای مهم حملونقل نفت، را افزایش داده است. افزایش قیمت نفت ریسک تورم را تقویت میکند و با بالا بردن بازدهی اوراق، شرایط مالی را سختتر میکند و در مرحله اول بر ارزشگذاری سهام فشار میآورد.
با وجود این فشارها، سهام شروع به بازیابی کرده است، زیرا بازار در حال هضم پیامدهای این درگیریهاست. در حال حاضر بازار سناریوی رکود عمیق جهانی را قیمتگذاری نمیکند، بلکه بیشتر وارد دورهای از نااطمینانی تورمی بالا و کاهش آهستهتر نرخهای بهره شده است. این فضا معمولاً باعث نوسان کوتاهمدت میشود، نه یک سقوط پایدار در بازار سهام.
دلار آمریکا در فضای تنش ژئوپلیتیک همچنان تقویت میشود، زیرا نقدشوندهترین ارز ذخیره جهان است. در زمان بحران، سرمایهگذاران برای تامین مارجین، پوشش ریسک پرتفوی جهانی و دسترسی به بازار اوراق خزانه آمریکا، به دلار نیاز دارند. بازدهی بالاتر اوراق آمریکا نیز این تقاضا را تقویت میکند و باعث میشود دلار حتی در زمان تضعیف احساس ریسک هم قوی بماند.
تحلیل تکنیکال
وضعیت فعلی تکنیکال
نمودار یکساعته نشان میدهد که ابتدا یک موج نزولی تند شکل گرفته و سپس از محدوده حمایتی مهم 6,715 یک بازگشت قوی آغاز شده است. این سطح کف نوسانی اخیر بود و باعث شد یک حرکت صعودی سریع شکل بگیرد.
از آن زمان قیمت از میانگین متحرک کوتاهمدت عبور کرده و اکنون به مقاومت مهم 6,812 نزدیک شده است. با این حال، میانگین متحرک بلندمدت همچنان شیب نزولی دارد که نشان میدهد ساختار بزرگتر بازار هنوز بیشتر اصلاحی است تا کاملاً صعودی.
باندهای بولینگر در زمان افت بازار به شدت باز شدند و اکنون با تثبیت قیمت در نزدیکی باند بالایی، آرامتر شدهاند. این موضوع نشان میدهد نوسان هنوز بالاست، اما ممکن است مومنتوم جهتدار بازار موقتاً کند شود.
نقشه فیبوناچی و رفتار قیمت
حرکت اصلی فعلی از کف اخیر در 6,756.16 تا سقف بازگشت در 6,812.87 شکل گرفته است.
سطوح مهم فیبوناچی در این حرکت عبارتاند از:
• اصلاح 23.6 درصد: 6,769.54
• اصلاح 61.8 درصد: 6,791.21
• گسترش 100 درصد: 6,812.87
• گسترش 127.2 درصد: 6,828.30
• گسترش 161.8 درصد: 6,847.92
• گسترش 200 درصد: 6,869.58
قیمت اخیراً سطح اصلاح 61.8 درصد را پس گرفته و اکنون در حال آزمودن سطح گسترش 100 درصد است. این ناحیه، مقاومت فوری و سطح کلیدی برای ادامه بازگشت فعلی محسوب میشود.
آزمایشهای مکرر محدوده 6,812 نشان میدهد بازار در حال جمعکردن فشار برای یک حرکت ادامهدار احتمالی است.
منطق حجم و جریان معاملات
نمودار شامل دادههای حجم است و نشان میدهد در زمان بازگشت اولیه از 6,715، حجم معاملات به شکل محسوسی افزایش یافت. این موضوع نشان میدهد در مرحله برگشت، مشارکت بازار قوی بوده است.
با این حال، در کندلهای اخیر و نزدیک مقاومت، حجم کمی کاهش یافته است. این موضوع نشان میدهد معاملهگران احتمالاً منتظر محرکهای کلان بعدی هستند تا درباره شکست یا برگشت قیمت تصمیم بگیرند.
تایید نوسانگرها
اندیکاتور ROC وارد محدوده مثبت شده و به تدریج در حال افزایش است که نشان میدهد مومنتوم صعودی پس از بازگشت قیمت در حال بهبود است.
اندیکاتور PPO نیز از خط سیگنال عبور کرده و هیستوگرام آن مثبت شده است. این وضعیت نشان میدهد مومنتوم صعودی در کوتاهمدت تقویت شده است.
عرض باند بولینگر در زمان افت بازار به شکل قابل توجهی افزایش یافت و همچنان در سطح بالایی قرار دارد، که نشان میدهد شرایط نوسانی هنوز ناپایدار است.
نوسان ضمنی روی نمودار نیز به بخش بالایی دامنه اخیر رسیده است. نوسان ضمنی بالا معمولاً نشاندهنده نااطمینانی ژئوپلیتیک و نزدیک بودن انتشار دادههای مهم کلان است.
سناریوی اصلی
سناریوی پایه بر ادامه بازگشت قیمت استوار است، مشروط بر اینکه شاخص بالای سطح حمایتی 6,769 باقی بماند. شکست پایدار بالای 6,812 میتواند ادامه حرکت صعودی را به سمت سطوح 6,828 و 6,847 فعال کند.
تا زمانی که شاخص بالای حمایت کلیدی 6,756 باقی بماند، ساختار بازگشتی بازار معتبر خواهد ماند.
سطوح کلیدی
• 6,812 – مقاومت فوری و سطح گسترش 100 درصد فیبوناچی
• 6,828 – گسترش 127.2 درصد و هدف صعودی بعدی
• 6,847 – گسترش 161.8 درصد و مقاومت مهم
• 6,791 – اصلاح 61.8 درصد و حمایت محوری
• 6,769 – اصلاح 23.6 درصد و حمایت ثانویه
• 6,756 – کف نوسانی و سطح مهم بیاعتبار شدن سناریوی صعودی
سناریوی جایگزین
اگر قیمت نتواند از 6,812 عبور کند و به زیر 6,791 برگردد، این بازگشت میتواند وارد فاز تثبیت یا اصلاح شود.
در این سناریو، شاخص ممکن است دوباره محدوده حمایتی 6,756 را آزمایش کند. شکست این سطح میتواند نشانه بازگشت فشار فروش و تجدید مومنتوم نزولی باشد.
چشمانداز بنیادی
دادههایی که تاکنون منتشر شدهاند
دادههای تولید ناخالص داخلی ژاپن در سهماهه چهارم امروز بهتر از انتظار منتشر شد. رشد GDP به 0.3 درصد نسبت به فصل قبل رسید، در حالی که بازار انتظار 0.1 درصد داشت و رقم قبلی منفی 0.6 درصد بود.
این دادههای قویتر از انتظار تا حدی احساس بازار نسبت به رشد اقتصاد جهانی را بهتر کرد. با این حال، اثر آن بر بازارهای جهانی محدود بود، زیرا تنشهای ژئوپلیتیک و انتظارات نرخ بهره همچنان جهت اصلی بازار را تعیین میکنند.
رویدادهای پیش رو
فروش خانههای موجود در آمریکا (16:00)
• اگر فروش خانهها بالاتر از انتظار باشد، این داده میتواند روایت مقاومت تقاضای مصرفکننده در آمریکا را تقویت کند. در این حالت بازدهی اوراق ممکن است بالاتر برود، دلار تقویت شود و رشد بازار سهام محدود بماند.
• اگر داده ضعیفتر از انتظار باشد، بازدهیها میتوانند کمی کاهش پیدا کنند و همین موضوع از سهام حمایت کرده و فشار شرایط مالی سختگیرانه را کمتر کند.
گزارش سود شرکت Oracle
قرار است شرکت Oracle گزارش خود را با سود مورد انتظار هر سهم 1.70 دلار و درآمد حدود 16.92 میلیارد دلار منتشر کند. نتایج خوب از شرکتهای بزرگ فناوری میتواند به بهبود احساس بازار کمک کند، بهویژه در بخش تکنولوژی.
• اگر نتایج بهتر از انتظار باشد، سهام فناوری میتواند رهبری بازگشت بازار را برعهده بگیرد.
• اگر نتایج ضعیف باشد، این بخش میتواند دوباره فشار نزولی بر شاخص وارد کند.
در میان محرکهای امروز، گزارش سود شرکتها میتواند سریعترین اثر را بر احساس بازار سهام بگذارد.
ج) موقعیتگیری و احساس بازار
احساس بازار همچنان محتاط است اما به شکل عمیق وارد فاز ریسکگریزی نشده است. سرمایهگذاران همچنان در حال پوشش ریسک ژئوپلیتیک هستند، اما به دلیل دوام نسبی دادههای اقتصادی، حضور خود را در بازار سهام حفظ کردهاند.
دلار آمریکا همچنان به دلیل نقدشوندگی بالا و مزیت بازدهی خود، جریان سرمایه پناهگاه امن را جذب میکند. همین موضوع توضیح میدهد که چرا دلار حتی با وجود تشدید تنشهای ژئوپلیتیک نیز تقویت میشود.
پیامدهای معاملاتی
ساختار تکنیکال فعلی تا زمانی که S&P 500 بالای 6,769 باقی بماند، از یک تمایل صعودی محتاطانه حمایت میکند. شکست قطعی بالای 6,812 احتمالاً خریدهای مومنتومی را فعال میکند و قیمت را به سمت 6,828 و 6,847 هدایت خواهد کرد.
با این حال معاملهگران باید دقت داشته باشند که نوسان ضمنی بالا نشان میدهد شرایط بازار هنوز باثبات نیست. تیترهای ژئوپلیتیک یا تغییر ناگهانی در بازدهی اوراق میتواند خیلی سریع مسیر کوتاهمدت بازار را برگرداند.
رصد بازدهی اوراق خزانه آمریکا همچنان بسیار مهم است، زیرا افزایش بازدهی معمولاً به ضرر بازار سهام و به نفع دلار عمل میکند.
جمعبندی
شاخص S&P 500 پس از افت شدید ناشی از تنشهای ژئوپلیتیک و افزایش بازدهی اوراق، نشانههایی از تثبیت را نشان میدهد. قیمت اکنون پس از بازگشت قوی از حمایت 6,715، در حال آزمودن مقاومت 6,812 است.
عبور از این سطح میتواند مسیر رشد تا 6,828 و 6,847 را باز کند، در حالی که افت به زیر 6,756 نشانه بازگشت دوباره فشار نزولی خواهد بود.
برای دریافت بهروزرسانیهای لحظهای و تحلیلهای تخصصی بیشتر، وبینارها و گزارشهای آتی آکادمی Errante را دنبال کنید.
