رالی بازارها با کاهش تورم امریکا و کاهش ریسکهای تجاری
- تحلیل بازار
- شاخص ها
بررسی کلی فضای جهانی بازارها
بازارهای جهانی روز سهشنبه به دادههای تورمی ضعیفتر از انتظار ایالات متحده واکنش مثبت نشان دادند؛ شاخصهای سهام رشد کردند، بازدهی اوراق خزانه کاهش یافت و فشار مجددی بر دلار آمریکا وارد شد. این دادهها امیدها را نسبت به امکان اتخاذ سیاست پولی انبساطی توسط فدرال رزرو در ادامه سال تقویت کرد، بهویژه با توجه به کاهش تنشهای تجاری پس از توافق موقت واشنگتن و پکن.
دادههای تورم کمتر از انتظار بازار
گزارش شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) برای ماه آوریل، که توسط اداره آمار کار آمریکا منتشر شد، عامل اصلی تغییر روند بازار بود. شاخص CPI در مقیاس ماهانه تنها ۰.۲٪ افزایش یافت و نرخ سالانه آن نیز به ۲.۳٪ کاهش پیدا کرد؛ این عدد نشاندهنده انتقال محدود فشارهای تورمی ناشی از تعرفههای ماه گذشته است که توسط رئیسجمهور ترامپ اعمال شده بود.
مهمتر از همه، CPI هستهای (که نوسانات قیمت غذا و انرژی را حذف میکند) نیز تنها ۰.۲٪ رشد کرد و نرخ سالانه آن در ۲.۸٪ ثابت باقی ماند — همان رقمی که در ماه مارس ثبت شده بود.
این ارقام که پایینتر از پیشبینی تحلیلگران منتشر شدند، موجب شد تا بازارها به این نتیجه برسند که فشارهای تورمی در حال کنترل شدن هستند و از مسیر صعودی خارج شدهاند — آن هم در حالی که تنشهای ژئوپلیتیکی و ریسکهای تجاری همچنان پابرجاست.
کاهش بازده اوراق قرضه و تعدیل انتظارات از فدرال رزرو
در پی انتشار این دادهها، بازده اوراق قرضه دهساله خزانهداری آمریکا ۳ واحد پایه کاهش یافت و به ۴.۴۴٪ رسید. در بازار معاملات آتی نرخ بهره فدرال، اکنون احتمال کاهش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره تا ماه سپتامبر در حال افزایش است؛ همچنین احتمال دومین کاهش نرخ تا پایان سال نیز در حال تقویت است. این وضعیت در حالی رخ میدهد که پیشتر، بازارها انتظار کاهش نرخ را به دلیل پایداری تورم و احتیاط فدرال رزرو، کمرنگتر میدانستند.
تضعیف دلار آمریکا همزمان با رشد بازار سهام
شاخص دلار بلومبرگ ۰.۲٪ افت کرد که نشاندهنده کاهش تقاضا برای دلار بهعنوان دارایی امن است. در بازار سهام نیز، قراردادهای آتی شاخص S&P 500 حدود ۰.۲٪ رشد کردند — در ادامه رالی روز دوشنبه که ناشی از خبر توافق تجاری آمریکا و چین بود. اکنون این شاخص بالای میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود قرار گرفته است — سطحی کلیدی که اغلب مرز میان فضای صعودی و نزولی تلقی میشود.
بهبود چشمانداز رشد توسط جیپیمورگان و کاهش نگرانیها از رکود
در حرکتی که بر خوشبینی بازار افزود، بانک JPMorgan چشمانداز رشد تولید ناخالص داخلی آمریکا را بهبود بخشید؛ این تغییر ناشی از کاهش ریسکهای تجاری پس از عقبنشینی دولت ترامپ از برخی تعرفهها بود. مایکل فرولی، اقتصاددان ارشد جیپیمورگان، اعلام کرد که اگرچه احتمال وقوع رکود هنوز وجود دارد، اما اکنون «کمتر از ۵۰٪» است — تحولی چشمگیر نسبت به هشدارهای قبلی.
این بازبینی کلان همراستا با بهبود انتظارات از سود شرکتها است. شاخص بازبینی سود شرکتهای سیتیگروپ برای نخستین بار در شش ماه اخیر وارد محدوده مثبت شده، که نشان میدهد تحلیلگران بالاخره پس از چند فصل فشار سودآوری، شروع به افزایش برآوردهای سود شرکتها کردهاند. بر اساس دادههای بلومبرگ اینتلیجنس، در فصل اول سال ۲۰۲۵ حدود ۷۷٪ شرکتهای S&P 500 عملکردی بهتر از پیشبینیها ثبت کردهاند و رشد سود کلی به ۱۳.۱٪ رسیده — بسیار بالاتر از پیشبینی اولیه ۶.۶٪ در آغاز فصل گزارشدهی.
چشمانداز تکنیکال: شاخص S&P 500 در مسیر ثبت رکوردهای جدید
در تایمفریم یکساعته، شاخص US500 مجدداً ساختار صعودی خود را بازیافته و اکنون در سطح ۵۸۵۰.۸۴ معامله میشود. قیمت با شکست قاطع بالای سطح فیبوناچی ۱۰۰٪ (۵۸۵۹.۴۹)، اکنون به سمت نواحی ۱۴۱.۴٪ (۵۸۷۵.۱۸) و ۱۶۱.۸٪ (۵۸۸۲.۲۱) در حرکت است.
این روند در قالب یک کانال صعودی در حال توسعه است، با تأیید بازگشت از خط میانی کانال و حمایت ساختاری از طریق انحنای صعودی باندهای بولینگر.
شاخصهای تکنیکال:
- RSI در سطح ۶۷ قرار دارد و به ناحیه اشباع خرید نزدیک میشود، اما هنوز نشانهای از واگرایی دیده نمیشود، که نشاندهنده قدرت بالای روند صعودی است.
- MACD اخیراً یک تقاطع صعودی بالای خط صفر ثبت کرده و میلههای هیستوگرام نیز در حال گسترش هستند — تأیید کنترل خریداران بر بازار در کوتاهمدت.
- WMA بهعنوان حمایت داینامیک عمل میکند و تا زمانی که قیمت بالاتر از محدوده حمایتی ۵۸۴۵.۰۰ تا ۵۸۲۱.۵۹ (فیبوناچی) باقی بماند، مسیر کممقاومتتر همچنان صعودی خواهد بود.
جمعبندی چشمانداز
کاهش تورم + توافق تجاری = فضای ریسکپذیر در بازار
با کاهش شتاب تورمی و کاهش تنشهای ژئوپلیتیکی، فضای بازار بهوضوح به سمت افزایش اشتهای ریسک حرکت کرده است. فدرال رزرو اکنون فضای بیشتری برای مانور دارد، در صورتی که دادههای اقتصادی آینده نشانههایی از ضعف نشان دهند.
دادههای اخیر تورم، انتظارات بازار را برای جلسه ماه ژوئن فدرال هدایت خواهند کرد. در صورت ثبت تورمی پایینتر از انتظار، احتمال اتخاذ مواضع انبساطی از سوی بانک مرکزی بیشتر شده، بازارهای سهام رشد بیشتری خواهند داشت، شاخص دلار تحت فشار قرار میگیرد و قیمت طلا نیز تقویت میشود.
در صورتی که شگفتیهای مثبت در سود شرکتها ادامه یابد و دادههای کلان در سطح فعلی باقی بمانند، بازگشت شاخصهای سهام آمریکا به سقفهای تاریخی بیش از پیش محتمل خواهد بود.
