پوند در مسیر مقاومت؛ بازگشت اصلاحی GBP/USD در دل روند نزولی بزرگتر
- تحلیل بازار
- جفت ارزها
نکات کلیدی
- تشدید تنشها در خاورمیانه و شوک نفتی ناشی از آن، تقاضا برای نقدشوندگی دلاری را تقویت کرده و بازدهیهای آمریکا را در سطوح بالا نگه داشته است. GBP/USD همچنان تحت فشار میماند مگر اینکه این بازگشت بتواند بالای ناحیه شکست 1.3266 تثبیت شود.
- پوند در مقایسه با دیگر ارزهای اروپایی مقاومت نسبی بیشتری نشان داده، چون انتظارات نرخ بهره در بریتانیا کمتر به سمت سناریوی داویش رفته است. با این حال، هزینههای بالاتر انرژی و ضعف احساس مصرفکننده همچنان جلوی رشد بیشتر پوند در برابر دلار را میگیرد.
- نمودار یک بازگشت ناشی از بستن فروشها را از کف 1.3230 تا خوشه مقاومتی 1.3275 تا 1.3288 نشان میدهد. ادامه حرکت صعودی به این بستگی دارد که آیا قیمت میتواند خط روند نزولی را بشکند و بالای آن بماند یا نه.
- دادههای امروز آمریکا و تصمیم فدرال رزرو در این هفته، مهمترین محرکهای کلان بازار هستند. دادههای قویتر آمریکا از بازگشت دوباره قدرت دلار حمایت میکنند، در حالی که دادههای ضعیفتر میتوانند به پوند اجازه دهند تا محدوده 1.3302 به بازیابی خود ادامه دهد.
بررسی کلی بازار
GBP/USD در یک رژیم مبتنی بر نرخ بهره و ریسک معامله میشود که تحت سلطه اثر جنگ بر نفت و انتظارات تورمی است. جنگ قیمت انرژی را بهشدت بالا برده و همین موضوع از دو مسیر از دلار حمایت میکند. نخست اینکه در یک شوک ژئوپلیتیک، سرمایهگذاران به دنبال نقدشوندگی دلاری میروند. دوم اینکه نفت بالاتر، اطمینان بازار را نسبت به کاهش سریع نرخ بهره توسط فدرال رزرو کمتر میکند. این ترکیب باعث شده دلار بهطور گسترده حمایت شود، حتی در شرایطی که دیگر داراییهای دفاعی هم با ورود جریان سرمایه روبهرو هستند.
جایگاه پوند کمی پیچیدهتر است. پوند در این ماه از یورو و ین بهتر عمل کرده، چون نرخهای کوتاهمدت بریتانیا بهشدت بالا رفتهاند و بازار، بانک مرکزی انگلستان را از سناریوی کاهش نرخ در کوتاهمدت دورتر میبیند. در عین حال، اقتصاد بریتانیا همچنان در برابر هزینههای بالاتر انرژی و تضعیف احساس خانوارها آسیبپذیر است، و همین موضوع توان پوند را برای عملکرد بهتر از دلار در شرایط ضعیف بودن اشتهای ریسک محدود میکند.
در نتیجه، GBP/USD میان تابآوری نسبی پوند و قدرت مطلق دلار گرفتار شده است. در عمل، این جفتارز میتواند از مسیر ترمیم تکنیکال و کاهش احتمال سیاست آسانتر از سوی بانک مرکزی انگلستان کمی بالا بیاید، اما برای تداوم رشد، همچنان یا به دادههای ضعیفتر آمریکا نیاز دارد یا به افت نفت و بازدهیها.
تحلیل تکنیکال
شرایط فعلی تکنیکال
ساختار قابل مشاهده در نمودار یکساعته، در مقیاس بزرگتر همچنان نزولی است، اما موج اخیر بیشتر یک تلاش برای بازیابی است تا ادامه شتابدار روند نزولی. قیمت از میانه محدوده 1.34 به سمت ناحیه 1.3230 سقوط کرد، سپس کف ساخت و تا محدوده 1.3275 تا 1.3280 بازگشت. این یعنی روند غالب هنوز نزولی است، اما ساختار کوتاهمدت وارد فاز بازگشت شده است.
اکنون نشانههای ساختاری بازار بر آزمون یک خط روند نزولی متمرکز شدهاند. قیمت پیوتهای کوتاهمدت فیبوناچی را پس گرفته و از سطح بازگشتی 100 درصد در 1.32655 عبور کرده است، اما همچنان با عرضه لایهلایه ناشی از خط روند نزولی و خوشه گسترشی بالاتر روبهروست. حرکت بعدی به این بستگی دارد که آیا این بازگشت میتواند این ناحیه مقاومتی را بشکند و بالای آن بماند یا دوباره به داخل محدوده اخیر برگردد.
نقشه فیبوناچی و رفتار قیمت
موج فعال روی نمودار از 1.32295 تا 1.32655 است. این مرجع درست تحلیل فعلی است، چون بازار اکنون دقیقاً در حال معامله روی نردبان بازگشتی و گسترشی همین موج در زمان واقعی است. بازگشت 61.8 درصد در 1.32517 قرار دارد و اکنون به نخستین حمایت تبدیل شده است، در حالی که سطوح گسترشی بالاتر در 1.32753، 1.32877 و 1.33015 قرار دارند.
رفتار قیمت بهخوبی این نقشه را تأیید میکند. بازگشت از کف 0.0 درصد در 1.32295 آغاز شد، 1.32517 را پس گرفت و سپس از 1.32655 عبور کرد و به سطح 127.2 درصد در حدود 1.32753 رسید. قیمت اکنون نزدیک همین سطح 127.2 درصد و همزمان نزدیک خط روند نزولی قرار دارد. بنابراین محدوده 1.3275 تا 1.3288 ناحیه تصمیمگیری فوری بازار است.
حجم و منطق جریان معاملات
نمودار داده حجم را نشان میدهد و موج بازیابی با مشارکت بیشتری نسبت به مرحله پایانی افت تا کفها همراه بوده است. این موضوع از سناریوی بازگشت حمایت میکند. البته ابزار پروفایل حجم یا جریان سفارش روی نمودار وجود ندارد، بنابراین تحلیل فقط به میزان مشارکت محدود میشود و جزئیات عمیقتری از اجرا در دسترس نیست.
تأیید نوسانگرها
ROC مثبت شده که ترمیم مومنتوم کوتاهمدت را تأیید میکند. PPO نیز از یک پایه ضعیف در حال بالا رفتن است و هیستوگرام آن بهتر شده، که اگر قیمت بتواند مقاومتهای بالایی را بشکند، از ادامه صعود حمایت میکند. عرض باند بولینگر نسبت به جهشهای قبلی فشرده مانده است، یعنی اگر شکست صعودی تأیید شود یا ناموفق بماند، نوسان میتواند دوباره خیلی سریع گسترش پیدا کند. مجموعه نوسان ضمنی روی نمودار نیز آنقدر بالاست که در صورت حل شدن خوشه مقاومتی فعلی، میتواند حرکت جهتدار تندی ایجاد کند.
سناریوی اصلی
سناریوی پایه، یک بازگشت محتاطانه در دل روند نزولی بزرگتر است. GBP/USD باید بالای 1.32655 بماند و سپس بتواند بهطور پایدار از 1.32753 تا 1.32877 عبور کند. اگر این اتفاق بیفتد، مسیر تا 1.33015 باز میشود. این بازگشت در صورت افت دوباره قیمت به زیر 1.32517 ضعیف میشود و با شکست 1.32295 بسیار کماعتبارتر خواهد شد.
- 1.32753 مقاومت، گسترش 127.2 درصد و نخستین دروازه شکست صعودی
- 1.32877 مقاومت، گسترش 161.8 درصد و ناحیه همپوشانی با خط روند
- 1.33015 مقاومت، گسترش 200 درصد و هدف بالایی بازگشت
- 1.32655 حمایت، بازگشت 100 درصد و پیوت فوری
- 1.32517 حمایت، بازگشت 61.8 درصد و نخستین سکوی اصلاحی
- 1.32295 حمایت، کف اخیر و سطح بیاعتبار شدن بازگشت
سناریوی جایگزین
اگر GBP/USD نتواند بالای 1.32655 بماند و دوباره به زیر 1.32517 برگردد، حرکت فعلی احتمالاً به یک بازگشت ناموفق تبدیل میشود. در این صورت، ساختار نزولی بزرگتر دوباره فعال میشود و ریسک بازآزمایی 1.32295 و حتی سطوح پایینتر افزایش مییابد.
چشمانداز بنیادی
آنچه تاکنون منتشر شده است
در زمان ثبت این نمودار، هیچ دادهای از بریتانیا در تقویم امروز منتشر نشده بود. بنابراین مهمترین عوامل کلان شناختهشده تا این لحظه، عوامل بینبازاری و تحولات اخیر بریتانیا هستند. پوند برای نخستین بار در یک هفته گذشته کمی رشد کرد، اما همچنان نزدیک کفهای چندماهه باقی مانده، چون بازار هنوز دلار را بهعنوان پناهگاه امن اصلی ترجیح میدهد. پوند همچنین در این ماه نسبت به دیگر ارزهای اروپایی بهتر عمل کرده، زیرا انتظارات نرخ بهره در بریتانیا از کاهش نرخ به سمت احتمال یک افزایش نرخ تا پایان سال حرکت کردهاند.
یک سیگنال داخلی مهم دیگر که از قبل میدانیم، افت اعتماد مصرفکننده در بریتانیاست. احساس مصرفکننده در مارس از 44.8 به 44.1 کاهش یافت و خانوارها نسبت به وضعیت مالی و خریدهای بزرگ بدبینتر شدهاند، زیرا جنگ هزینههای انرژی را بالا برده است. این موضوع اهمیت دارد، چون ترکیب دشوار فشار تورمی و مصرف ضعیفتر را در بریتانیا نشان میدهد.
آنچه در پیش است
رویداد بعدی در تقویم، شاخص Empire State Manufacturing آمریکا است. اگر این شاخص بهتر از اجماع 4.00 باشد و به سطح قبلی 7.10 یا بالاتر نزدیک شود، بازار میتواند آن را نشانهای از فعالیت اقتصادی قویتر در آمریکا بداند. در این صورت، بازدهیها و دلار حمایت میشوند و حفظ بازگشت GBP/USD دشوارتر خواهد شد. اگر این شاخص بهطور معناداری ضعیفتر از انتظار باشد، کانال نرخ بهره میتواند نرمتر شود و به پوند اجازه دهد مقاومتهای بالاتر را آزمایش کند.
تولید صنعتی آمریکا مهمترین سیگنال رشد کوتاهمدت است. اگر تولید سرفصل بهتر از اجماع 0.1 درصد باشد و تولید بخش ساخت هم از سمت بالا غافلگیر کند، بازدهیهای خزانهداری احتمالاً در سطح بالا میمانند و GBP/USD میتواند دوباره به زیر 1.3266 برگردد. اگر دادههای تولید ناامیدکننده باشند، بازار بخشی از حمایت دلار را کم میکند و جفتارز میتواند 1.3288 و 1.3302 را به چالش بکشد.
فراتر از امروز، مهمترین رویداد کلان تقویم، تصمیم و پیشبینیهای فدرال رزرو در روز چهارشنبه است. اگر فدرال رزرو به دلیل ریسک تورمی ناشی از انرژیِ جنگ، پیام «نرخهای بالا برای مدت طولانیتر» را تقویت کند، دلار میتواند بهطور گستردهتر قوی شود و دوباره بر GBP/USD فشار وارد کند. اگر فدرال رزرو لحن متعادلتری داشته باشد و بدون سختتر کردن موضع تورمی، ریسکهای رشد را هم بپذیرد، پوند میتواند به بازگشت اصلاحی خود ادامه دهد.
رویدادی که بیشترین قدرت را برای تغییر روایت این هفته دارد، تصمیم فدرال رزرو و کنفرانس خبری آن است. این مهمترین محرک برای بازقیمتگذاری بازدهیهای کوتاهمدت آمریکا است، که همچنان مهمترین عامل سمت دلاری این جفتارز محسوب میشود.
موقعیتگیری و احساس بازار
اشتهای ریسک همچنان محتاطانه است، نه آشوبزده. بازار هنگام تشدید تیترهای جنگی هنوز دلار را ترجیح میدهد، اما پوند نسبت به یورو و ین آسیبپذیری کمتری داشته، چون انتظارات نرخ کوتاهمدت بریتانیا سختتر شدهاند. این یعنی GBP/USD همچنان میتواند بازگشتهای تاکتیکی داشته باشد، اما تا وقتی نفت بالا و احساس ریسک جهانی تحت فشار است، این بازگشتها شکننده باقی میمانند.
پیامدهای معاملاتی
نمودار فقط تا زمانی از یک تمایل بازیابی محتاطانه حمایت میکند که GBP/USD بالای 1.32655 و بهویژه بالای 1.32517 بماند. سؤال فوری این است که آیا قیمت میتواند خط روند نزولی را بشکند و بالای محدوده 1.3275 تا 1.3288 تثبیت شود یا نه. اگر این اتفاق رخ دهد، بازگشت میتواند تا 1.3302 ادامه پیدا کند. اگر در همین ناحیه ناموفق بماند و دوباره به زیر 1.3266 برگردد، حرکت فعلی احتمالاً دوباره به الگوی فروش در بازگشت تبدیل میشود. روشنترین سیگنالهای بینبازاری، بازدهیهای کوتاهمدت آمریکا، نفت و جهت کلی دلار هستند. مهمترین ریسک رویدادی، دادههای امروز آمریکا و سپس نشست فدرال رزرو در ادامه هفته است.
جمعبندی
GBP/USD در حال تلاش برای یک بازگشت تکنیکال است، اما این بازگشت همچنان در دل یک ساختار نزولی بزرگتر و در مقابل یک خوشه مقاومتی روشن شکل میگیرد. سناریوی پایه تنها در صورتی از رشد بیشتر حمایت میکند که قیمت بتواند بالای 1.32655 بماند و از محدوده 1.3275 تا 1.3288 عبور کند. بازگشت دوباره به زیر 1.32517 روشنترین نشانه این خواهد بود که این بازگشت در حال شکست خوردن است.
برای دریافت بهروزرسانیهای لحظهای و تحلیلهای تخصصی بیشتر، وبینارها و گزارشهای آتی آکادمی Errante را دنبال کنید.
