USD/CAD نزدیک 1.3700؛ حمایت نفت از دلار کانادا، برتری دلار از مسیر نقدشوندگی و بازدهی
- تحلیل بازار
- جفت ارزها
نکات کلیدی
- ریسک جنگ در خلیج فارس نفت را بالاتر از سطوح قبل از درگیری نگه داشته است، که در حالت عادی باید به نفع دلار کانادا باشد. اما بازار در فضای تنش هنوز نقدشوندگی دلاری و داراییهای آمریکایی با بازدهی بالاتر را ترجیح میدهد.
- کانادا با پسزمینه داخلی ضعیفتری وارد جلسه امروز میشود، زیرا بازار کار این کشور در فوریه بهشدت بدتر شده است. در نتیجه، حمایت نفت از دلار کانادا اکنون با رشد ضعیفتر و حساسیت بیشتر به کاهش نرخ بهره رقابت میکند.
- نمودار یک حرکت صعودی قدرتمند را نشان میدهد که پس از آن یک اصلاح کنترلشده به سمت ناحیه پیوت 1.3704 شکل گرفته است. حرکت بعدی بازار به این بستگی دارد که آیا این پایه اصلاحی حفظ میشود یا نه.
- داده تورم کانادا و دادههای فعالیت اقتصادی آمریکا که امروز منتشر میشوند، میتوانند خیلی سریع فاصله سیاستی میان بانک مرکزی کانادا و فدرال رزرو را دوباره قیمتگذاری کنند. تورم داغتر در کانادا به نفع دلار کانادا خواهد بود، در حالی که دادههای قویتر تولید و مسکن آمریکا به نفع رشد USD/CAD است.
بررسی کلی بازار
USD/CAD در یک رژیم کلان دو نیرویی معامله میشود. جنگ قیمت نفت را بالا برده و ریسک عرضه را در اطراف هرمز بالا نگه داشته است، که باید به نفع دلار کانادا باشد، چون کانادا یک صادرکننده مهم انرژی است. اما همین شوک ژئوپلیتیک همزمان تقاضا برای نقدشوندگی دلاری را افزایش داده و بازدهیهای آمریکا را در سطوح بالا نگه داشته است، که از دلار آمریکا در برابر بیشتر ارزها از جمله دلار کانادا حمایت میکند.
همین موضوع توضیح میدهد که چرا دلار آمریکا حتی در دورههای تنش ژئوپلیتیک میتواند تقویت شود. در فاز اول شوک، سرمایهگذاران جهانی به سراغ عمیقترین ارز ذخیرهای و بزرگترین بازار وثیقه میروند، که هنوز هم یعنی دلار و اوراق خزانه آمریکا. وقتی همزمان نفت بالا میرود، ریسک تورمی بازدهیهای آمریکا را نیز در سطح بالا نگه میدارد. بنابراین دلار هم از تقاضای پناهگاه امن سود میبرد و هم از حمایت نرخ بهره.
برای دلار کانادا، اثر جنگ پیچیدهتر است. نفت بالاتر از مسیر صادراتی بهطور مستقیم به نفع کاناداست، اما ریسکگریزی بازار، ضعف بازار کار داخلی و حساسیت اقتصاد کانادا به تجارت و رشد آمریکا میتواند بخشی از این حمایت را خنثی کند. بنابراین USD/CAD فعلاً از تعادل میان قدرت نفتی دلار کانادا و تقاضای گستردهتر برای دلار آمریکا جهت میگیرد.
تحلیل تکنیکال
نمودار یک روند صعودی کوتاهمدت روشن را نشان میدهد. قیمت از محدوده 1.3580 به سمت بالا شکست، تا محدوده 1.3730 رشد کرد و اکنون در دل همان ساختار صعودی در حال اصلاح است. توالی سقفها و کفهای بالاتر هنوز حفظ شده، هرچند کندلهای اخیر نشان میدهند که بعد از موج صعودی اولیه، بازار فعلاً مکث کرده است.
ساختار بازار هنوز برای USD/CAD مثبت است، اما جفتارز اکنون در یک ناحیه تصمیمگیری قرار دارد، نه در فاز شتابدار آزاد. قیمت از سقفها به سمت محدوده 1.3704 اصلاح کرده است، جایی که نزدیک یک پیوت فیبوناچی و کمی پایینتر از میانگین متحرک کوتاهمدت قرار دارد. اگر این ناحیه حفظ شود، حرکت فعلی همچنان شبیه یک اصلاح سالم در دل روند صعودی خواهد بود. اگر این ناحیه از دست برود، اصلاح میتواند تا حمایتهای پایینتر گسترش پیدا کند.
مهمترین موج روی نمودار، حرکت اخیر از کف اواسط مارس تا سقف 1.37218 است. این مرجع درست تحلیل فعلی است، چون فیبوناچی فعال روی نمودار دقیقاً در حال اندازهگیری اصلاح همین موج صعودی است. بازگشت 61.8 درصد در 1.37107 قرار دارد که بسیار نزدیک به قیمت فعلی بازار است، در حالی که سطوح پایینتر بعدی در 1.36989 و 1.36927 دیده میشوند. در سمت بالا، جفتارز ابتدا باید دوباره 1.37218 را پس بگیرد و سپس به سمت 1.37363 و 1.37452 حرکت کند.
رفتار قیمت نیز دقیقاً همین نقشه را تأیید میکند. بازار ابتدا تا بالای 1.3730 جهش کرد، از سقف برگشت و اکنون در حال آزمون ناحیه اصلاحی 1.3704 تا 1.3711 است. این ناحیه پیوت فوری بازار است. حفظ آن به معنی سالم ماندن روند خواهد بود، و شکست آن میتواند نشانه ورود بازار به یک اصلاح گستردهتر باشد.
نمودار داده حجم را نشان میدهد، اما ابزارهایی مثل پروفایل حجم یا جریان سفارش وجود ندارد. بیشترین فعالیت در موج صعودی تا سقفها ثبت شده، که از شکست صعودی حمایت میکند. اصلاح فعلی با حجم کمتری رخ داده و بیشتر شبیه یک حرکت اصلاحی است تا یک برگشت کامل روند.
اندیکاتورهای مومنتوم در حال آرام شدن هستند، اما هنوز خراب نشدهاند. ROC به سمت محدوده خنثی برگشته، که یعنی شتاب اولیه کاهش یافته است. PPO هنوز مثبت است، اما هیستوگرام آن نرمتر شده، که معمولاً در یک اصلاح در دل روند صعودی دیده میشود. عرض باند بولینگر بعد از جهش اولیه کمتر شده، یعنی بازار پس از گسترش نوسان در حال فشردهتر شدن است. در عین حال، نوسان ضمنی نزدیک 49 باقی مانده، که با فضای کلان پررویداد امروز سازگار است.
سناریوی پایه تا زمانی که USD/CAD ناحیه 1.3704 تا 1.3711 را حفظ کند، کمی صعودی باقی میماند. اگر بازار در این ناحیه خوب دفاع شود، مسیر بازگشت به سمت 1.3722 و سپس 1.3736 و 1.3745 باز میماند. ساختار صعودی زیر 1.3699 ضعیفتر میشود و زیر 1.3693 بهمراتب کمتر قانعکننده خواهد شد.
- 1.37218 مقاومت و سقف اخیر و نخستین محرک بازیابی
- 1.37363 مقاومت و گسترش 161.8 درصد و هدف بعدی
- 1.37452 مقاومت و گسترش 200 درصد و ناحیه بالایی بعدی
- 1.37107 حمایت و بازگشت 61.8 درصد و پیوت کوتاهمدت
- 1.36989 حمایت و گسترش نزولی 127.2 درصد و نخستین ناحیه اصلاحی
- 1.36927 حمایت و گسترش نزولی 161.8 درصد و ناحیه اصلاح عمیقتر
سناریوی جایگزین، یک اصلاح عمیقتر است. اگر قیمت بهطور واضح زیر 1.3699 بسته شود و نتواند سریعاً 1.3711 را پس بگیرد، بازار احتمالاً به سمت ناحیه حمایتی بعدی پایینتر میچرخد و حمله تازه به 1.3722 را به تعویق میاندازد.
چشمانداز بنیادی
در زمان ثبت این نمودار، هنوز داده مهمی از تقویم منتشر نشده بود. مهمترین پسزمینه کلان که از قبل معلوم است، ترکیب قیمت بالای نفت، دلار قوی و ضعف داخلی اقتصاد کاناداست. دلار آمریکا هفته را نزدیک سقف 10 ماهه آغاز کرد، حتی با وجود یک اصلاح محدود، در حالی که برنت بالای 104 دلار باقی ماند و بانکهای مرکزی با ترکیب تورم بالاتر و رشد ضعیفتر ناشی از جنگ روبهرو شدند. کانادا نیز در فوریه 83,900 شغل از دست داد؛ شدیدترین افت اشتغال در نزدیک 17 سال اخیر، اگر دوره اخلال ناشی از پاندمی را کنار بگذاریم. همزمان نرخ بیکاری به 6.7 درصد رسید.
این موضوع مستقیماً برای USD/CAD مهم است. نفت باید از دلار کانادا حمایت کند، اما بازار کار ضعیفتر کانادا احتمال این را بالا میبرد که اگر تورم از سمت بالا غافلگیر نکند، ضعف داخلی اقتصاد به داستان اصلی بازار تبدیل شود. همین موضوع باعث میشود داده تورم امروز از حالت عادی مهمتر باشد، چون مشخص میکند بانک مرکزی کانادا بیشتر بر پایداری تورم تمرکز خواهد کرد یا بر افت رشد.
رویداد بعدی از تقویم، شروع ساختوساز مسکن در کاناداست. اگر این داده بهوضوح بالاتر از اجماع 243.0 هزار واحدی منتشر شود، میتواند نشانهای از مقاومت بهتر بخش مسکن باشد و تا حدی به دلار کانادا کمک کند. اگر داده بهطور چشمگیری ضعیف باشد، روایت رشد ضعیفتر را تقویت میکند و حفظ USD/CAD بالای 1.3700 را آسانتر خواهد کرد.
اما رویداد بزرگتر کانادا، CPI است. اگر تورم سرفصل و تورم اصلی بالاتر از انتظار منتشر شوند، بازدهیهای کانادایی باید بالا بروند و دلار کانادا میتواند تقویت شود، بهویژه چون نفت بالاتر هم از قبل در همین جهت عمل میکند. اگر تورم ضعیفتر از انتظار باشد، بازار احتمالاً بیشتر روی ضعف بازار کار تمرکز میکند و آستانه ذهنی برای سیاست آسانتر بانک مرکزی کانادا پایینتر میآید، که این به نفع رشد USD/CAD خواهد بود.
در سمت آمریکا، شاخص Empire State، تولید صنعتی، تولید بخش ساخت، نرخ استفاده از ظرفیت و شاخص مسکن NAHB مهمترین دادهها هستند. اگر دادههای فعالیت آمریکا بهتر از انتظار باشند، بازدهیهای خزانهداری میتوانند محکم بمانند و از دلار حمایت کنند. اگر دادهها ضعیفتر شوند، بخش دلاری این جفتارز مقداری از حمایت خود را از دست میدهد، بهویژه اگر همزمان CPI کانادا هم قوی منتشر شود.
رویدادی که بیشترین قدرت را برای تغییر روایت روز دارد، انتشار CPI کاناداست. این داده روشنترین عامل برای بازقیمتگذاری مسیر بانک مرکزی کانادا در برابر فدرال رزرو است و بنابراین مهمترین محرک داخلی دلار کانادا در امروز محسوب میشود.
احساس ریسک هنوز محتاطانه است و هنوز به ریسکگریزی کامل نرسیده است. نفت بالا، سهام شکننده و احتیاط بانکهای مرکزی همگی به بازاری اشاره میکنند که هنوز تمایل به موقعیتگیری دفاعی دارد. در چنین فضایی، دلار کانادا میتواند از نفت سود ببرد، اما هر زمان که نقدشوندگی و بازدهیها عامل غالب شوند، دلار آمریکا دست بالا را حفظ میکند.
پیامدهای معاملاتی
تا زمانی که بازار ناحیه 1.3704 تا 1.3711 را حفظ کند، نمودار از یک تمایل سازنده برای USD/CAD حمایت میکند. این ناحیه، آزمون فوری بازار است تا مشخص شود حرکت فعلی فقط یک اصلاح است یا آغاز یک فاز عمیقتر. یک CPI قوی از کانادا میتواند این حمایت را بشکند و بازار را وارد اصلاح بزرگتری کند. در مقابل، دادههای قوی تولیدی آمریکا میتوانند بازدهیها را بالا نگه دارند و به جفتارز کمک کنند دوباره به سمت 1.3722 حرکت کند. نفت همچنان مهم است، اما برای امروز احتمالاً تفاوت میان تورم کانادا و دادههای فعالیت آمریکا از خود نفت هم مهمتر خواهد بود. شفافترین علائم تأیید، حرکت بازدهیهای کوتاهمدت، جهت نفت خام و توانایی قیمت برای بازپسگیری 1.3722 پس از انتشار دادهها هستند.
جمعبندی
USD/CAD پس از یک رشد قدرتمند وارد فاز تثبیت شده و اکنون در حال آزمون یک پیوت اصلاحی مهم نزدیک 1.3700 است. سناریوی پایه همچنان به نفع رشد است، اگر این ناحیه حفظ شود، اما CPI امروز کانادا میتواند تعادل بازار را خیلی سریع تغییر دهد. شکست پایدار زیر 1.3699 روشنترین نشانه این خواهد بود که اصلاح فعلی دیگر موقتی نیست.
برای دریافت بهروزرسانیهای لحظهای و تحلیلهای تخصصی بیشتر، وبینارها و گزارشهای آتی آکادمی Errante را دنبال کنید.
