رشد USDJPY به سمت 159 با حمایت اختلاف بازدهی و تقاضای دلار در فضای ریسک جنگ
- تحلیل بازار
- جفت ارزها
نکات کلیدی
- تشدید تنش های ژئوپلیتیک و نگرانی درباره عرضه انرژی باعث افزایش بازدهی اوراق در سطح جهانی شد و سرمایه گذاران به سمت نقدشوندگی دلار حرکت کردند. در نتیجه جفت ارز USDJPY روند صعودی خود را حفظ کرده و به محدوده مقاومت 159 نزدیک شده است.
- داده های قوی دستمزد و فعالیت اقتصادی در ژاپن شرایط داخلی این کشور را بهتر نشان داد، اما به دلیل اختلاف زیاد بازدهی بین آمریکا و ژاپن، نتوانست باعث تقویت پایدار ین شود.
- بازارهای سهام با وجود ریسک های ژئوپلیتیک تا حدی تثبیت شده اند و همین موضوع جریان سنتی سرمایه به سمت پناهگاه امن ین را محدود کرده است. دلار همچنان به عنوان ارز اصلی ذخیره و تامین مالی جهانی مورد تقاضا باقی مانده است.
- ساختار تکنیکال بازار در یک کانال صعودی همچنان مثبت است. عبور قیمت از سطح 158.86 می تواند مسیر حرکت به سمت سطوح فیبوناچی بالاتر در محدوده 159.52 و 160.36 را باز کند.
بررسی کلی بازار
USDJPY همچنان در مسیر صعودی معامله می شود زیرا بازارهای جهانی در حال تطبیق با ترکیبی از ریسک ژئوپلیتیک و تغییر انتظارات نرخ بهره هستند. درگیری نظامی در خاورمیانه نگرانی درباره اختلال در عرضه انرژی را افزایش داده و از طریق افزایش قیمت نفت ریسک تورم را تقویت کرده است.
این شرایط باعث شده بازدهی اوراق دولتی در سطح جهانی افزایش پیدا کند، به ویژه در آمریکا که بازدهی اوراق به طور قابل توجهی بالاتر از ژاپن باقی مانده است.
دلار در زمان بحران های ژئوپلیتیک اغلب تقویت می شود، زیرا سرمایه گذاران هم به دنبال امنیت هستند و هم نقدشوندگی بالا. بازار اوراق خزانه آمریکا عمیق ترین بازار نقد در جهان است و بازدهی بالاتر آن تقاضا برای دارایی های دلاری را تقویت می کند.
در مقابل، جذابیت ین به عنوان پناهگاه امن زمانی کاهش می یابد که اختلاف بازدهی افزایش پیدا کند، زیرا نرخ های بهره بسیار پایین در ژاپن جذابیت معاملات کری ترید را برای این ارز کمتر می کند.
در همین حال بازارهای سهام جهانی با وجود درگیری ها مقاومت نسبی نشان داده اند. این فضای ریسک متوسط باعث شده جریان شدید سرمایه به سمت ین شکل نگیرد. در نتیجه حرکت USDJPY بیشتر از کانال اختلاف نرخ بهره هدایت می شود تا رفتار کلاسیک ریسک گریزی.
تحلیل تکنیکال
وضعیت فعلی نمودار
نمودار چهار ساعته یک ساختار صعودی واضح را نشان می دهد که با سقف ها و کف های بالاتر در یک کانال صعودی مشخص می شود. پس از تشکیل کف در محدوده 152 در اوایل فوریه، قیمت به تدریج به سمت سقف کانال حرکت کرده است.
قیمت اکنون در نزدیکی سقف کانال و در محدوده 158.50 معامله می شود و بالاتر از میانگین های متحرک کوتاه مدت و میان مدت قرار دارد. این موضوع نشان می دهد مومنتوم صعودی همچنان حفظ شده است.
باندهای بولینگر در طول رالی اخیر بازتر شده اند که نشان دهنده افزایش نوسان بازار در نزدیکی مقاومت کانال است. قیمت اکنون نزدیک باند بالایی قرار دارد که نشان دهنده قدرت حرکت صعودی اما در عین حال احتمال اصلاح کوتاه مدت است.
نقشه فیبوناچی و رفتار قیمت
مهم ترین حرکت اخیر بازار از کف اصلاحی در 156.43 تا سقف فعلی در 158.86 شکل گرفته است. این حرکت ساختار اصلاحی فعال در داخل روند صعودی بزرگ تر را تعریف می کند.
سطوح مهم فیبوناچی شامل موارد زیر است:
• اصلاح 38.2 درصد: 157.36
• اصلاح 61.8 درصد: 157.93
• گسترش 100 درصد: 158.86
• گسترش 127.2 درصد: 159.53
• گسترش 161.8 درصد: 160.37
قیمت اکنون سطح گسترش 100 درصد در محدوده 158.86 را لمس کرده و در این ناحیه وارد فاز تثبیت شده است. این رفتار نشان می دهد بازار در حال آماده شدن برای دو سناریو است: ادامه شکست صعودی به سمت محدوده 159.50 یا یک اصلاح موقت به سمت حمایت کانال.
کانال صعودی نیز ساختار مثبت بازار را تقویت می کند زیرا قیمت چندین بار از کف کانال به عنوان حمایت پویا واکنش گرفته است.
منطق حجم معاملات
داده های حجم معاملات نشان می دهد فعالیت بازار در زمان شکست صعودی بالای 157 افزایش یافته است که نشانه حضور سرمایه گذاران بزرگ در این حرکت صعودی است.
با این حال در فاز تثبیت اخیر نزدیک 158.50 حجم معاملات کاهش یافته است. این موضوع نشان می دهد معامله گران منتظر محرک های کلان بعدی هستند تا درباره جهت حرکت بعدی تصمیم بگیرند.
تایید نوسانگرها
اندیکاتور ROC همچنان کمی در محدوده مثبت قرار دارد و پس از یک اصلاح کوتاه دوباره رو به بالا حرکت کرده است. این موضوع نشان می دهد مومنتوم صعودی همچنان از روند حمایت می کند.
اندیکاتور PPO نیز از خط سیگنال عبور کرده و هیستوگرام مثبت شده است که بازگشت مومنتوم صعودی را تایید می کند.
عرض باند بولینگر نیز دوباره در حال افزایش است که نشان می دهد در صورت شکست مقاومت کانال، نوسان بازار می تواند افزایش پیدا کند.
نوسان ضمنی نیز نسبت به اوایل فوریه بالاتر است که بازتابی از نااطمینانی ژئوپلیتیک و داده های کلان پیش رو است.
سناریوی اصلی بازار
سناریوی پایه همچنان صعودی است تا زمانی که قیمت در داخل کانال صعودی و بالای حمایت 157.93 باقی بماند. شکست پایدار سطح 158.86 می تواند حرکت به سمت سطح گسترش فیبوناچی 159.53 را فعال کند.
در صورت ادامه مومنتوم صعودی، هدف بعدی می تواند محدوده 160.36 باشد که مقاومت مهم بعدی محسوب می شود.
ساختار صعودی تا زمانی معتبر است که قیمت بالای حمایت کانال در محدوده 157.30 باقی بماند.
سطوح کلیدی
• 158.86 – مقاومت فوری و سطح گسترش 100 درصد
• 159.53 – هدف صعودی بعدی و سطح گسترش 127.2 درصد
• 160.36 – مقاومت مهم در سطح گسترش 161.8 درصد
• 157.93 – حمایت کوتاه مدت در سطح اصلاح 61.8 درصد
• 157.36 – حمایت ساختاری در سطح اصلاح 38.2 درصد
• 156.43 – کف اصلاحی و سطح بی اعتبار شدن سناریوی صعودی
سناریوی جایگزین
اگر قیمت نتواند از سطح 158.86 عبور کند و به زیر 157.93 برگردد، ممکن است بازار وارد یک اصلاح در داخل کانال شود. در این حالت USDJPY می تواند تا محدوده حمایت 157.36 عقب نشینی کند.
حرکت عمیق تر به زیر 156.43 ساختار صعودی را باطل کرده و می تواند نشان دهنده آغاز یک اصلاح گسترده تر باشد.
چشم انداز بنیادی
داده های منتشر شده
چند شاخص اقتصادی ژاپن که امروز منتشر شد نشان دهنده بهبود شرایط اقتصادی داخلی است.
درآمد کل دستمزدها در ژانویه نسبت به سال قبل 3 درصد افزایش یافت که بالاتر از پیش بینی 2.5 درصد بود و نسبت به رقم قبلی 2.4 درصد نیز افزایش نشان داد. رشد پرداخت اضافه کاری نیز به 3.3 درصد رسید که نشانه افزایش درآمد نیروی کار است.
وام دهی بانک ها نیز در ماه فوریه 4.5 درصد رشد سالانه داشت که کمی بالاتر از انتظار بود. همچنین شاخص پیشرو اقتصادی از 110.3 به 112.4 افزایش یافت که نشان دهنده بهبود چشم انداز اقتصادی است.
با وجود این داده های مثبت، ین تقویت قابل توجهی نداشت زیرا اختلاف نرخ بهره بین آمریکا و ژاپن همچنان زیاد است و بازدهی جهانی نیز در حال افزایش است.
داده های پیش رو
چند داده اقتصادی آمریکا که امروز منتشر می شود می تواند از مسیر نرخ بهره بر USDJPY اثر بگذارد.
شاخص روند اشتغال کنفرانس بورد (16:00)
اگر این شاخص افزایش یابد، بازار آن را نشانه مقاومت بازار کار می داند و بازدهی اوراق می تواند افزایش پیدا کند و از رشد USDJPY حمایت کند.
اگر این شاخص کاهش یابد، انتظار رشد ضعیف تر اشتغال می تواند بازدهی را کاهش دهد و قدرت دلار را محدود کند.
انتظارات تورمی یک ساله فدرال رزرو نیویورک (17:00)
اگر انتظارات تورمی افزایش یابد، روایت نرخ های بهره بالاتر برای مدت طولانی تر تقویت می شود. این موضوع می تواند بازدهی اوراق را بالا ببرد و از رشد USDJPY حمایت کند.
اگر انتظارات تورمی کاهش یابد، فشار بر نرخ بهره کمتر شده و ممکن است یک اصلاح در جفت ارز ایجاد شود.
حراج اوراق خزانه کوتاه مدت آمریکا (17:30)
تقاضای قوی با بازدهی پایین تر می تواند نشانه خرید پناهگاه امن باشد و رشد دلار را محدود کند.
تقاضای ضعیف با بازدهی بالاتر می تواند اختلاف بازدهی را تقویت کرده و از ادامه رشد USDJPY حمایت کند.
در میان این رویدادها، انتظارات تورمی بیشترین قدرت را برای تغییر روایت بازار دارد زیرا مستقیماً بر چشم انداز نرخ بهره تاثیر می گذارد.
موقعیت بازار و احساسات
احساسات بازار محتاط است اما هنوز به طور کامل ریسک گریز نشده است. بازارهای سهام با وجود تنش های ژئوپلیتیک نسبتاً پایدار باقی مانده اند و این نشان می دهد سرمایه گذاران بیشتر در حال پوشش ریسک هستند تا خروج کامل از بازار.
دلار همچنان از نقش خود به عنوان ارز اصلی ذخیره جهان و همچنین بازدهی نسبتاً بالاتر نسبت به بسیاری از ارزهای دیگر بهره می برد. همین عوامل باعث می شود حتی در زمان نااطمینانی ژئوپلیتیک نیز جریان سرمایه به سمت دارایی های آمریکایی ادامه پیدا کند.
پیام معاملاتی
ساختار فعلی تکنیکال و کلان نشان می دهد تا زمانی که USDJPY بالای 157.90 باقی بماند، روند صعودی می تواند ادامه پیدا کند. شکست سطح 158.86 احتمالاً خریدهای مومنتوم را فعال کرده و قیمت را به سمت محدوده 159.50 هدایت می کند.
با این حال معامله گران باید در نزدیکی سقف کانال صعودی محتاط باشند زیرا این محدوده می تواند باعث شناسایی سود شود. همچنین داده های کلان آمریکا می تواند نوسان قابل توجهی در بازدهی اوراق ایجاد کند که مستقیماً بر جهت USDJPY اثر می گذارد.
بنابراین رصد بازدهی اوراق آمریکا و قیمت انرژی همچنان اهمیت زیادی دارد زیرا هر دو عامل بر اختلاف نرخ بهره بین آمریکا و ژاپن تاثیر می گذارند.
جمع بندی
USDJPY همچنان در یک روند صعودی قوی قرار دارد که ناشی از اختلاف پایدار بازدهی و تقاضای دلار در فضای نااطمینانی ژئوپلیتیک است. قیمت اکنون مقاومت 158.86 را در داخل یک کانال صعودی آزمایش می کند.
اگر قیمت به طور قطعی از این سطح عبور کند، مسیر حرکت به سمت 159.50 و حتی 160.30 باز می شود. در مقابل، کاهش قیمت به زیر 157.93 می تواند نشان دهنده یک اصلاح موقت در داخل روند صعودی باشد.
برای دریافت به روزرسانی های لحظه ای و تحلیل های تخصصی بیشتر، وبینارها و گزارش های آتی آکادمی Errante را دنبال کنید.
